招商公路(001965)
 
 
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  投资评级

发布时间 研究机构 分析师 评级内容
本期评级 评级变动
2026-05-06华源证券孙延,王惠武,曾智星,张付哲买入维持
2026-04-26国金证券李丹,霍泽嘉买入维持
2025-10-29华源证券孙延,刘晓宁,王惠武,曾智星,张付哲买入维持
2025-10-27信达证券匡培钦买入维持
2025-10-27国金证券郑树明,霍泽嘉买入维持
2025-09-03国金证券郑树明,霍泽嘉买入维持
2025-08-30信达证券匡培钦买入维持
2025-04-29华源证券孙延,王惠武,曾智星买入维持
2025-04-08华源证券孙延,王惠武,曾智星买入维持
2025-04-07信达证券匡培钦买入维持
  盈利预测
据招商公路一季报分析：

  盈利能力维持稳定，主营获利能力削弱非常明显

  成长能力有所加强，营业收入由亏转盈

  偿债能力有所加强，流动负债的及时偿还可以保证

  运营能力有所加强，应收账款周转速度需加快

  现金流能力维持稳定，销售回款能力有所减弱

  财务数据
2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-30
每股收益(元)0.380.190.660.570.370.190.770.59
每股净资产(元)10.1110.3210.159.809.569.849.669.44
每股资本公积金(元)5.125.105.104.944.944.944.944.91
每股未分配利润(元)3.543.733.533.513.293.553.353.27
每股经营性现金流(元)0.400.180.960.680.430.201.040.75
净资产收益率(%)3.691.906.715.873.701.947.946.52
营业总收入(元)71.85亿35.57亿133.60亿87.03亿56.63亿28.03亿127.11亿90.77亿
营业总收入同比增长(%)26.8626.905.11-4.12-5.36-7.2430.6238.04
归属净利润(元)26.05亿13.49亿46.10亿40.12亿25.04亿13.29亿53.22亿41.60亿
归属净利润同比增长(%)4.051.50-13.38-3.56-7.562.74-21.35-4.63
扣非净利润(元)25.86亿13.47亿45.27亿39.44亿24.87亿13.17亿48.58亿41.32亿
扣非净利润同比增长(%)3.972.22-6.81-4.55-7.551.92-4.66-5.43
毛利率(%)24.7625.8729.8334.1934.0036.4634.0937.96
净利率(%)40.4342.0938.2250.8250.2453.5446.7051.87
资产负债率(%)43.2943.1643.5844.2644.9243.4544.2245.42
存货周转率(次)1.870.913.372.061.360.663.122.05
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
利润表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
营业总收入7,184,560,900.943,556,530,103.9513,360,481,923.558,703,208,429.26
营业总成本6,543,243,379.753,210,837,289.7911,934,485,964.537,538,045,226.56
其他经营收益
营业利润3,147,984,544.431,613,874,746.15,560,740,871.324,764,646,389.58
利润总额3,170,217,035.521,621,840,936.745,640,193,566.674,853,875,783.87
净利润2,904,757,105.81,496,886,406.665,106,771,802.614,423,132,728.74
每股收益
其他综合收益-381,408,325.79-185,961,885.62484,624,844.96177,283,183.02
综合收益总额2,523,348,780.011,310,924,521.045,591,396,647.574,600,415,911.76
资产负债表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
流动资产:
流动资产合计18,602,202,967.7916,279,761,534.7615,659,709,283.6416,329,528,766.12
非流动资产:
非流动资产合计146,248,969,938.39147,348,825,595.08146,758,724,269.84144,552,848,178.19
资产总计164,851,172,906.18163,628,587,129.84162,418,433,553.48160,882,376,944.31
流动负债:
流动负债合计17,804,670,578.1415,150,994,054.7414,589,427,288.2111,962,256,814.5
非流动负债:
非流动负债合计53,552,926,030.4455,475,084,113.3656,197,740,243.8359,238,943,505.14
负债合计71,357,596,608.5870,626,078,168.170,787,167,532.0471,201,200,319.64
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计76,004,037,195.8375,449,277,302.4174,277,550,562.6572,138,064,419.05
股东权益合计93,493,576,297.693,002,508,961.7491,631,266,021.4489,681,176,624.67
负债和股东权益合计164,851,172,906.18163,628,587,129.84162,418,433,553.48160,882,376,944.31
现金流量表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计6,021,350,355.913,035,496,133.0713,392,805,966.029,786,409,183.19
经营活动现金流出小计3,269,791,567.531,814,631,916.576,881,515,652.715,119,976,650.33
经营活动产生的现金流量净额2,751,558,788.381,220,864,216.56,511,290,313.314,666,432,532.86
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计1,255,502,889.89250,130,0453,108,943,784.192,325,740,177.67
投资活动现金流出小计1,213,019,891.52705,291,327.743,081,328,169.222,240,124,425.72
投资活动产生的现金流量净额42,482,998.37-455,161,282.7427,615,614.9785,615,751.95
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计6,980,547,126.351,755,101,286.7922,310,785,508.4115,372,748,949.08
筹资活动现金流出小计8,589,058,018.912,292,689,515.1328,006,247,241.4919,124,143,779.31
筹资活动产生的现金流量净额-1,608,510,892.56-537,588,228.34-5,695,461,733.08-3,751,394,830.23
汇率变动对现金及现金等价物的影响-25,967,013-17,677,412.76-12,924,068.81-2,910,964.6
现金及现金等价物净增加额1,159,563,881.19210,437,292.66830,520,126.39997,742,489.98
期末现金及现金等价物余额11,177,849,034.9910,228,722,446.4610,018,285,153.810,185,507,517.39
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额1,159,563,881.19-830,520,126.39-
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-06-3038166178040.53-10.66
2026-03-3142719159064.94-3.42
2025-12-3144232153623.96-7.80
2025-09-3047973142170.3332.84
2025-06-3036114188855.7714.34
2025-03-3131584215942.802.57
2024-12-3130793221489.86-13.06
2024-09-3035419192561.551.16
2024-06-3035013194794.4311.48
2024-03-3131407217159.799.88

流通股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
招商局集团有限公司424142.5962.42不变0.00
蜀道资本控股集团有限公司39370.085.79不变0.00
中国中信金融资产管理股份有限公司35833.005.27不变0.00
天津市京津塘高速公路公司17918.422.64不变0.00
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...16401.242.41增加966.51
泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-0...11236.391.65不变0.00
北京首发投资控股集团有限公司8189.101.21不变0.00
香港中央结算有限公司7695.971.13减少-1116.20
中国诚通控股集团有限公司6157.010.91新进6157.01
中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...5561.190.82增加188.05

十大股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
招商局集团有限公司424142.5962.42不变0.00
蜀道资本控股集团有限公司39370.085.79不变0.00
中国中信金融资产管理股份有限公司35833.005.27不变0.00
天津市京津塘高速公路公司17918.422.64不变0.00
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...16401.242.41增加966.51
泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-0...11236.391.65不变0.00
北京首发投资控股集团有限公司8189.101.21不变0.00
香港中央结算有限公司7695.971.13减少-1116.20
中国诚通控股集团有限公司6157.010.91新进6157.01
中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...5561.190.82增加188.05

限售解禁

股东名称 解禁数量

(股)

 上市日 实际解禁数量

(股)
招商局集团有限公司42414258802022-12-26 4241425880
招商局投资发展有限公司40000002022-12-26 4000000
重庆中新壹号股权投资中心(有限合伙)3937007872020-12-25 393700787
四川交投产融控股有限公司3937007872020-12-25 393700787
泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深2303149612020-12-25 230314961
民信(天津)投资有限公司1312335952020-12-25 131233595
泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深984251972020-12-25 98425197
芜湖信石天路投资管理合伙企业(有限合伙)656167972020-12-25 65616797

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
南方标普中国A股大盘红利低波50ETF44684749409312300.840.660.66
嘉实沪深300红利低波动ETF13744600125900536.000.200.20
博时中证红利低波100ETF870872379771902.680.130.13
东方红中证东方红红利低波动指数A699330064058628.000.100.10
景顺长城中证红利低波动100ETF693390063514524.000.100.10
华泰柏瑞沪深300ETF663304160758655.560.100.10
天弘中证红利低波动100ETF662807860713194.480.100.10
华泰柏瑞中证中央企业红利ETF480439844008285.680.070.07
易方达沪深300ETF403335036945486.000.060.06
博时成渝经济圈ETF399035436551642.640.060.06
国联安中证A500红利低波ETF343830031494828.000.050.05
汇安泓阳三年持有期混合330950030315020.000.050.05
华夏沪深300ETF278870125544501.160.040.04
嘉实沪深300ETF253729223241594.720.040.04
富国宝利增强债券A248950022803820.000.040.04
汇安均衡优选混合A244800022423680.000.040.04
华泰柏瑞中证A500ETF192970017676052.000.030.03
华泰柏瑞质量领先混合A192410017624756.000.030.03
华夏中证央企ETF187617017185717.200.030.03
南方中证A500ETF183848916840559.240.030.03
  主力控盘
  公司简介
股票代码 001965 股票简称 招商公路
公司全称 招商局公路网络科技控股股份有限公司 曾用名
市场类型 深圳证券交易所 证券类别 深交所主板A股
成立日期 1993-12-18 上市日期
注册资本(万元) 67950949920000.00 总经理 杨旭东
法人代表 杨旭东 董事会秘书 刘刚
注册地址 天津自贸试验区(东疆保税港区)鄂尔多斯路599号东疆商务中心A3楼910 办公地址 北京市朝阳区北土城东路9号院1号楼华丰大厦
电话 010-56529000 传真 010-56529111
电子邮箱 cmexpressway@cmhk.com 公司网址 www.cmexpressway.com
所属行业 铁路公路 所属地域 天津板块
股改实施日期 股改进度
所属板块 参股券商-深成500-光伏概念-融资融券-央国企改革-深证100R-深股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-破净股-中特估-央企改革-大盘股
主营业务     公路、桥梁、码头、港口、航道基础设施的投资、开发、建设和经营管理;投资管理;交通基础设施新技术、新产品、新材料的开发、研制和产品的销售;建筑材料、机电设备、汽车及配件、五金交电、日用百货的销售;经济信息咨询。
公司简介      招商局公路网络科技控股股份有限公司(简称招商公路)是招商局集团二级企业,于2016年8月经国家市场监督管理总局批准设立,2017年12月25日吸收合并华北高速在深圳证券交易所成功实现整体上市(证券代码为SZ001965)。上市以来,公司股票先后入选沪深300、深证成指、深证100等指数样本股,成为具有较大影响力的行业龙头企业。2025年,面对经济恢复与科技变革加速演进带来的机遇与挑战,近年来,招商公路专注于公路投资、深耕公路运营,在行业内积累了丰富经验,业务经营范围包括公路交通基础设施投资运营、交通科技、智能交通及交通生态等,覆盖公路全产业链重要环节。投资运营业务:招商公路系中国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。交通科技业务:旗下招商交科是技术领先的交通科技企业,建有国家级、省部级等各类重点研发平台21个,持有各级各类从业资质40余项,培育形成设计咨询、安全智慧、绿色低碳、特色工程与产品、投资运营五大主营业务,依托科技成果转化投资组建了一批饮誉行业的标杆企业,先后获得国家科技进步奖近30项。智能交通业务:致力于通过数字化、信息化的手段,为高速公路出行提质增效,简化服务流程、优化服务体验。业务涵盖智慧收费、智慧安全、交通广播、电子发票、ETC综合服务等领域,依托招商新智、招商交建、中国交通广播、行云数聚等企业,为客户提供智慧运营、智慧收费技术服务及整体解决方案。交通生态业务:聚焦交通场景拓展交能融合业务,深度服务交通行业低碳转型,围绕公路资源特色场景积极布局绿色清洁能源,投资运营高速公路服务区等路衍经济业务,在服务区、收费站、隧道以及港口物流园区布设分布式光伏,并从事水生态修复、土壤修复、生态景观、市政大型综合性景观等业务。站在“十五五”开局的新起点,招商公路将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻落实招商局集团部署,锚定建设“中国领先的公路及相关基础设施投资运营企业”战略目标,坚持“安畅第一、快速反应、服务至上、效率优先”工作理念,迎难而上、顶压前行,奋力开创公司高质量可持续发展新篇章,为集团全面加速推进“第三次创业”、建设创新驱动的国际化综合型世界一流企业贡献更大力量!
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