山东海化(000822)_ 股票分析

山东海化(000822)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-08-09	民生证券	刘海荣,李家豪	买入	维持
2022-08-10	民生证券	刘海荣,李家豪	买入	维持

盈利预测

据山东海化一季报分析：

盈利能力有所削弱，主营业务利润贡献继续下降

成长能力明显改善，营业收入由亏转盈

偿债能力有所削弱，短期偿债能力承压非常明显

运营能力有所加强，存货变现能力极大提高

现金流能力有所削弱，现金运营指数低,出现收益质量下降

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.31	-0.09	-1.55	-0.44	-0.29	-0.07	0.04	0.19
每股净资产(元)	3.99	4.18	4.28	5.36	5.52	5.74	5.81	5.88
每股资本公积金(元)	1.28	1.28	1.28	1.28	1.28	1.28	1.28	1.22
每股未分配利润(元)	1.15	1.38	1.47	2.57	2.73	2.94	3.02	3.16
每股经营性现金流(元)	-1.13	-0.79	-0.12	-0.15	0.39	0.06	1.86	1.15
净资产收益率(%)	-7.63	-2.12	-30.80	-7.92	-5.09	-1.29	0.76	3.29
营业总收入(元)	21.28亿	11.03亿	47.45亿	35.63亿	21.38亿	10.24亿	60.13亿	48.19亿
营业总收入同比增长(%)	-0.44	7.75	-21.07	-26.05	-38.45	-44.46	-29.50	-23.61
归属净利润(元)	-28146.26万	-8023.42万	-138752.51万	-39614.11万	-25788.20万	-6652.46万	3921.67万	1.72亿
归属净利润同比增长(%)	-9.14	-20.61	-3638.09	-330.61	-214.94	-142.75	-96.24	-74.19
扣非净利润(元)	-30719.48万	-9574.49万	-148607.67万	-42119.12万	-28421.65万	-7926.33万	-3776.35万	1.36亿
扣非净利润同比增长(%)	-8.08	-20.79	-3835.22	-409.19	-240.70	-153.01	-103.85	-77.41
毛利率(%)	11.39	11.57	8.86	10.23	9.71	11.47	13.98	14.55
净利率(%)	-13.22	-7.27	-29.24	-11.12	-12.06	-6.50	0.65	3.56
资产负债率(%)	59.99	58.48	56.92	48.52	41.12	39.68	39.60	37.81
存货周转率(次)	7.09	4.20	11.44	7.63	3.28	1.33	12.30	10.43

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	2,128,492,246.53	1,103,018,914.48	4,745,495,228.42	3,563,231,111.56
营业总成本	2,176,793,955.14	1,110,885,439.85	4,944,217,252.49	3,660,341,665.11
其他经营收益
营业利润	-286,674,193.72	-89,785,092.45	-1,323,527,316.52	-530,775,474.67
利润总额	-286,801,885	-89,371,287.29	-1,318,557,140.97	-526,182,084.46
净利润	-281,462,579.98	-80,234,214.83	-1,387,525,065.62	-396,141,126.74
每股收益
其他综合收益	16,711,912.22	-9,269,486.88	14,531,220.4	-12,214,714.51
综合收益总额	-264,750,667.76	-89,503,701.71	-1,372,993,845.22	-408,355,841.25

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	3,355,381,498.13	3,464,026,973.15	3,256,200,269.63	3,262,508,953.64
非流动资产:
非流动资产合计	5,517,148,540.69	5,503,831,823.35	5,589,916,846.99	6,020,448,542.65
资产总计	8,872,530,038.82	8,967,858,796.5	8,846,117,116.62	9,282,957,496.29
流动负债:
流动负债合计	3,372,578,383.7	3,973,145,529.76	4,111,495,116.91	3,705,736,288.75
非流动负债:
非流动负债合计	1,949,884,668.06	1,271,235,060.67	924,061,442.39	798,501,767.38
负债合计	5,322,463,051.76	5,244,380,590.43	5,035,556,559.3	4,504,238,056.13
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,568,423,369.09	3,741,834,588.1	3,828,916,939.35	4,797,075,822.19
股东权益合计	3,550,066,987.06	3,723,478,206.07	3,810,560,557.32	4,778,719,440.16
负债和股东权益合计	8,872,530,038.82	8,967,858,796.5	8,846,117,116.62	9,282,957,496.29

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,951,376,964.08	802,791,694.89	5,294,895,400.09	4,249,741,241.92
经营活动现金流出小计	2,958,388,889.73	1,513,641,941.14	5,399,247,184.92	4,380,939,545.62
经营活动产生的现金流量净额	-1,007,011,925.65	-710,850,246.25	-104,351,784.83	-131,198,303.7
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	150,073,344.01	109,000,319.44	721,341,729.64	721,358,836.98
投资活动现金流出小计	18,984,348.48	15,876,547.83	2,949,349,270.16	2,582,832,504.08
投资活动产生的现金流量净额	131,088,995.53	93,123,771.61	-2,228,007,540.52	-1,861,473,667.1
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,773,365,981.13	736,240,000	2,703,224,690.64	1,327,679,621.8
筹资活动现金流出小计	1,285,139,584.19	256,657,869.42	1,284,572,275.89	248,891,605.28
筹资活动产生的现金流量净额	488,226,396.94	479,582,130.58	1,418,652,414.75	1,078,788,016.52
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	-387,696,533.18	-138,144,344.06	-913,706,910.6	-913,883,954.28
期末现金及现金等价物余额	914,983,031.13	1,164,535,220.25	1,302,679,564.31	1,302,502,520.63
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-387,696,533.18	-	-913,706,910.6	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	57088	15679.16	-7.64
2026-03-31	61808	14481.81	8.29
2026-02-28	57078	15681.91	0.51
2025-12-31	56788	15761.99	-2.92
2025-09-30	58496	15301.76	-13.03
2025-06-30	67261	13307.74	7.51
2025-03-31	62563	14307.05	0.20
2025-02-28	62437	14335.92	-0.40
2024-12-31	62686	14278.98	-5.86
2024-09-30	66587	13442.44	-0.40

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山东海化集团有限公司	36104.89	40.34	不变	0.00
胡秀娟	3018.31	3.37	增加	0.12
香港中央结算有限公司	883.05	0.99	减少	-345.58
黄恒科	320.96	0.36	不变	0.00
王秀青	279.60	0.31	不变	0.00
闫斌	181.94	0.20	新进	181.94
何小春	179.65	0.20	新进	179.65
UBS AG	169.24	0.19	新进	169.24
孙记丰	168.02	0.19	新进	168.02
马志平	160.59	0.18	新进	160.59

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山东海化集团有限公司	36104.89	40.34	不变	0.00
胡秀娟	3018.31	3.37	增加	0.12
香港中央结算有限公司	883.05	0.99	减少	-345.58
黄恒科	320.96	0.36	不变	0.00
王秀青	279.60	0.31	不变	0.00
闫斌	181.94	0.20	新进	181.94
何小春	179.65	0.20	新进	179.65
UBS AG	169.24	0.19	新进	169.24
孙记丰	168.02	0.19	新进	168.02
马志平	160.59	0.18	新进	160.59

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证2000ETF	995300	4001106.00	0.11	0.11
华泰柏瑞中证2000指数增强A	587000	2359740.00	0.07	0.07
南方中证2000ETF	447506	1798974.12	0.05	0.05
中欧小盘成长混合A	295300	1187106.00	0.03	0.03
南方君信灵活配置混合A	283000	1137660.00	0.03	0.03
华泰柏瑞景气成长混合A	220400	886008.00	0.02	0.02
中欧量化驱动混合A	142100	571242.00	0.02	0.02
华泰柏瑞基本面智选A	106900	429738.00	0.01	0.01
中欧核心智选混合A	105400	423708.00	0.01	0.01
建信沪深300指数增强(LOF)A	95900	385518.00	0.01	0.01
华夏中证2000ETF	45300	182106.00	0.01	0.01
易方达中证1000量化增强A	39900	160398.00	0.00	0.00
国泰海通新锐量化选股混合A	25200	101304.00	0.00	0.00
兴银中证1000指数增强A	24900	100098.00	0.00	0.00
兴银上证综合指数增强A	22800	91656.00	0.00	0.00
易方达中证2000ETF	22200	89244.00	0.00	0.00
广发中证2000ETF	20300	81606.00	0.00	0.00
建信深证100指数增强	19700	79194.00	0.00	0.00
中欧金安量化混合A	14200	57084.00	0.00	0.00
中欧量化动能混合A	11500	46230.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000822	股票简称	山东海化
公司全称	山东海化股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1998-06-04	上市日期	1998-05-18
注册资本(万元)	8950919260000.00	总经理	王治慧
法人代表	王治慧	董事会秘书	杨玉华
注册地址	山东潍坊滨海经济技术开发区	办公地址	山东潍坊滨海经济技术开发区
电话	0536-5329842,0536-5329931	传真	0536-5329879
电子邮箱	sdhh@haihua.com.cn	公司网址	www.chinahaihua.com
所属行业	化学原料	所属地域	山东板块
股改实施日期	2006-03-21	股改进度	实施
所属板块	化工原料-油价相关-预亏预减-融资融券-海洋经济-央国企改革-深股通-氢能源-钒电池-电池技术
主营业务	许可项目:危险化学品经营;危险化学品生产【分支机构经营】;食品添加剂生产【分支机构经营】;非煤矿山矿产资源开采【分支机构经营】;饲料添加剂生产【分支机构经营】;肥料生产【分支机构经营】。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:货物进出口;技术进出口;化工产品销售(不含许可类化工产品);建筑材料销售;金属材料销售;木材销售;五金产品批发;轴承销售;阀门和旋塞销售;润滑油销售;涂料销售(不含危险化学品);橡胶制品销售;塑料制品销售;办公用品销售;日用杂品销售;劳动保护用品销售;肥料销售;煤炭及制品销售;专用化学产品销售(不含危险化学品);水泥制品销售;电工器材销售;紧固件销售;计算机软硬件及辅助设备批发;密封件销售;炼油、化工生产专用设备销售;特种设备销售;泵及真空设备销售;物料搬运装备销售;电力电子元器件销售;消防器材销售;电工仪器仪表销售;通讯设备销售;玻璃纤维增强塑料制品销售;风机、风扇销售;制冷、空调设备销售;机械零件、零部件销售;机械设备销售;石油制品销售(不含危险化学品);普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);再生资源销售;招投标代理服务;工程管理服务;化工产品生产(不含许可类化工产品)【分支机构经营】;非食用盐加工【分支机构经营】;非食用盐销售【分支机构经营】;食品添加剂销售【分支机构经营】;饲料添加剂销售【分支机构经营】;化肥销售【分支机构经营】;专用化学产品制造(不含危险化学品)【分支机构经营】;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;非居住房地产租赁;机械设备租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	山东海化股份有限公司是潍坊市属国有大型企业集团,下辖1家上市公司—山东海化股份有限公司及20余家分、子公司,是全国重要的海洋化工生产和出口基地、国内盐化工龙头企业。公司位于渤海莱州湾南畔的潍坊市滨海经济技术开发区,1995年8月由原潍坊纯碱厂和山东羊口盐场两个国有大(一)型企业跨行业联合组建而成。1998年5月,山东海化股份有限公司在深交所上市(股票代码:000822)。2009年9月加入中国海洋石油集团有限公司。2020年11月完成股权划转,目前由潍坊市投资集团有限公司控股。2021年国有资本保值增值率为123.77%。公司追求卓越,争创一流,深耕海洋化工领域,拓展新兴产业,主营业务为制造销售原盐、纯碱等各类化工产品及化工原料、石油化工、发电等,涵盖盐化、能源、石化、辅业四大板块,主要产品10余种,其中纯碱、原盐、氯化钙、溴素、氯化镁5种产品产能位居全国前列。公司被国家六部委确定为全国首批循环经济试点单位之一,先后被授予国家级博士后科研工作站、市级企业技术中心,荣获全国“五一”劳动奖状、山东省文明单位、山东省管理创新优秀企业、山东省节能突出贡献企业等称号。“十四五”时期,是海化集团转型升级、创新发展的关键阶段。公司围绕“做大做强做新做优”目标,确立了“建设国内外最有影响力的海洋化工产业基地”的奋斗愿景,明确了“延伸盐化产业、壮大能源产业、做大石化产业、发展新材料产业”的发展思路,将着力提升质量效益和竞争能力,构建起产业特色鲜明、差异化战略突出、一体化优势明显、质量效益优良、具有较强可持续发展能力的现代化海洋化工企业集团,重塑企业辉煌。届时,企业发展前景将更为广阔。展望新的征程,海化未来可期。公司将在潍坊市委市政府的坚强领导下,围绕市委“一二三”目标和“一二三四五”工作思路,致力于“打造大而强的新海化”,坚持“内提标准、外树形象”,倡树“走光明大道、干光明事业”“像爱护眼睛一样爱护海化,像经营家庭一样经营海化”的理念,积极营造风清气正、干净阳光、公平正义的发展氛围,创新实干,担当作为,全力打造“国内领先、国际知名、行业一流、社会认可、员工幸福、令人尊敬”的企业集团,争当市属国有企业排头兵,为助推现代化高品质城市建设作出新的更大贡献。
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