浙江震元(000705)_ 股票分析

浙江震元(000705)

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投资评级

盈利预测

据浙江震元一季报分析：

盈利能力有所削弱，企业经营效益出现亏损

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，短期偿债能力具有一定的保障

运营能力有所削弱，存货的周转速度需要加快

现金流能力明显改善，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.04	-0.07	0.07	0.17	0.17	0.11	0.10	0.13
每股净资产(元)	5.80	5.82	5.91	6.04	6.02	6.00	5.87	5.90
每股资本公积金(元)	1.55	1.55	1.55	1.56	1.56	1.56	1.55	1.55
每股未分配利润(元)	2.78	2.76	2.82	2.93	2.93	2.93	2.82	2.88
每股经营性现金流(元)	0.24	0.08	0.12	0.09	0.02	-0.05	0.23	0.47
净资产收益率(%)	-0.68	-1.11	1.16	2.82	2.82	1.81	1.76	2.20
营业总收入(元)	8.72亿	4.41亿	22.76亿	17.80亿	12.83亿	7.52亿	37.41亿	28.52亿
营业总收入同比增长(%)	-32.06	-41.39	-39.17	-37.59	-34.49	-28.05	-8.91	-8.61
归属净利润(元)	-1339.79万	-2180.93万	2269.22万	5605.99万	5626.37万	3588.26万	3472.93万	4356.89万
归属净利润同比增长(%)	-123.81	-160.78	-34.66	28.67	29.27	86.44	-57.46	-37.66
扣非净利润(元)	-1998.38万	-2181.53万	-946.91万	2859.60万	3011.73万	1237.12万	2710.33万	3655.04万
扣非净利润同比增长(%)	-166.35	-276.34	-134.94	-21.76	-20.32	-33.25	-65.35	-44.64
毛利率(%)	22.84	22.03	24.94	25.94	25.42	22.76	18.81	19.15
净利率(%)	-1.54	-4.95	1.00	3.15	4.38	4.77	0.97	1.58
资产负债率(%)	32.61	33.57	32.55	33.43	31.92	30.41	42.62	39.57
存货周转率(次)	1.43	0.72	2.91	2.17	1.54	0.95	4.34	3.35

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	871,816,405.72	440,516,935.6	2,275,611,149.2	1,779,630,832.41
营业总成本	877,178,562.02	455,271,662.78	2,266,341,729	1,748,108,225.34
其他经营收益
营业利润	-9,721,672.06	-15,940,056.45	37,756,097.14	66,998,692.03
利润总额	-5,718,027.81	-16,725,083.93	36,190,617.76	65,107,392.61
净利润	-13,397,923.09	-21,809,259.13	22,675,884.72	56,044,792.17
每股收益
其他综合收益	-23,606,460.49	-8,355,578.01	12,150,167.14	18,069,304.9
综合收益总额	-37,004,383.58	-30,164,837.14	34,826,051.86	74,114,097.07

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,297,192,969.52	1,312,521,421.11	1,330,730,694.43	1,471,236,558.86
非流动资产:
非流动资产合计	1,579,029,648.57	1,615,474,197.17	1,597,553,281.35	1,559,523,807.92
资产总计	2,876,222,618.09	2,927,995,618.28	2,928,283,975.78	3,030,760,366.78
流动负债:
流动负债合计	749,812,468.79	716,912,474.92	690,149,304.65	677,202,793.54
非流动负债:
非流动负债合计	188,234,795.18	266,068,242.8	262,954,933.43	336,089,212.95
负债合计	938,047,263.97	982,980,717.72	953,104,238.08	1,013,292,006.49
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,938,175,354.12	1,945,014,900.56	1,975,179,737.7	2,017,468,360.29
股东权益合计	1,938,175,354.12	1,945,014,900.56	1,975,179,737.7	2,017,468,360.29
负债和股东权益合计	2,876,222,618.09	2,927,995,618.28	2,928,283,975.78	3,030,760,366.78

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	999,127,091.35	527,414,845.54	2,323,376,943.28	1,842,178,023.72
经营活动现金流出小计	919,198,918.28	501,075,490.56	2,282,742,701.41	1,812,148,977.68
经营活动产生的现金流量净额	79,928,173.07	26,339,354.98	40,634,241.87	30,029,046.04
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	2,135,868	670	9,707,391.79	-121,901,183.28
投资活动现金流出小计	61,171,058.37	27,531,024.29	186,238,220.79	106,901,144.15
投资活动产生的现金流量净额	-59,035,190.37	-27,530,354.29	-176,530,829	-228,802,327.43
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	66,853,437.91	11,090,039.68	140,163,712.6	242,340,243.37
筹资活动现金流出小计	47,170,569.32	8,420,771.67	125,146,588.79	54,930,173.14
筹资活动产生的现金流量净额	19,682,868.59	2,669,268.01	15,017,123.81	187,410,070.23
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-404,573.96	-259,318.29	28,716.96	-74,817.33
现金及现金等价物净增加额	40,171,277.33	1,218,950.41	-120,850,746.36	-11,438,028.49
期末现金及现金等价物余额	450,085,352.54	411,133,025.62	409,914,075.21	519,326,793.08
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	40,171,277.33	-	-120,850,746.36	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	26270	12718.82	-9.51
2026-03-31	29031	11509.19	-3.87
2025-12-31	30200	11063.68	-15.62
2025-09-30	35792	9335.14	17.24
2025-06-30	30530	10944.10	-5.01
2025-03-31	32139	10396.19	-2.27
2024-12-31	32887	10159.74	-19.24
2024-09-30	40720	8205.39	0.59
2024-06-30	40483	8253.42	-1.30
2024-03-31	41016	8146.17	0.80

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
绍兴震元健康产业集团有限公司	3122.55	11.07	不变	0.00
周洪语	256.39	0.91	增加	6.42
涂峰	225.42	0.80	增加	9.80
海拉提·阿不力米提	222.10	0.79	减少	-50.30
钱志远	220.77	0.78	增加	65.80
赵水菊	213.00	0.76	减少	-1.00
中国民生银行股份有限公司-金元顺安元启灵活配...	204.37	0.72	新进	204.37
刘玮	163.64	0.58	增加	12.00
李如林	161.02	0.57	不变	0.00
MORGAN STANLEY & CO. I...	154.60	0.55	新进	154.60

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
绍兴震元健康产业集团有限公司	8330.05	24.93	不变	0.00
周洪语	256.39	0.77	增加	6.42
涂峰	225.42	0.67	增加	9.80
海拉提·阿不力米提	222.10	0.66	减少	-50.30
钱志远	220.77	0.66	增加	65.80
赵水菊	213.00	0.64	减少	-1.00
中国民生银行股份有限公司-金元顺安元启灵活配...	204.37	0.61	新进	204.37
刘玮	163.64	0.49	增加	12.00
李如林	161.02	0.48	不变	0.00
MORGAN STANLEY & CO. I...	154.60	0.46	新进	154.60

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
绍兴市旅游集团有限公司	9205906	2015-11-12	9205906
中国建银投资有限责任公司	8300000	2013-11-15	8300000
兴业全球基金管理有限公司	5150000	2013-11-15	5150000
浙江天堂硅谷久盈股权投资合伙企业(有限合伙)	4200000	2013-11-15	4200000
中广核财务有限责任公司	4200000	2013-11-15	4200000
中国农业银行-中邮核心成长股票型证券投资基金	4175000	2013-11-15	4175000
中国农业银行-中邮核心优选股票型证券投资基金	4175000	2013-11-15	4175000
上海浦东科技投资有限公司	4150000	2013-11-15	4150000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
陈富根	副董事长,代理财务总监,董事,总经理	30000	30000	竞价交易	2022-05-20
吴海明	董事,董事长	10000	30000	竞价交易	2022-05-20
陈富根	代理财务总监,总经理,董事,副董事长	30000	30000	竞价交易	2022-05-20
何溢强	副总经理,董事	20100	20100	竞价交易	2022-05-20
何溢强	董事,副总经理	20100	20100	竞价交易	2022-05-20

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
金元顺安元启灵活配置混合	2043700	11955645.00	0.61	0.72
诺安多策略混合A	1538100	8997885.00	0.46	0.55
中信保诚多策略混合(LOF)A	1116000	6528600.00	0.33	0.40
中信保诚景气优选混合A	536000	3135600.00	0.16	0.19
华泰柏瑞中证2000ETF	501000	2930850.00	0.15	0.18
工银聚享混合A	201800	1180530.00	0.06	0.07
太平嘉和三个月定开债券发起式	126700	741195.00	0.04	0.04
中信保诚安鑫回报债券A	93300	545805.00	0.03	0.03
太平量化选股混合A	84600	494910.00	0.03	0.03
西部利得央企优选股票A	72500	424125.00	0.02	0.03
富国致航量化选股股票A	66200	387270.00	0.02	0.02
兴银新锐量化选股混合A	63700	372645.00	0.02	0.02
东财量化精选混合A	48200	281970.00	0.01	0.02
渤海汇金新动能主题混合A	41100	240435.00	0.01	0.01
易方达中证1000量化增强A	40000	234000.00	0.01	0.01
太平嘉裕债券A	38400	224640.00	0.01	0.01
万家元晟量化选股混合发起式A	32500	190125.00	0.01	0.01
信澳星亮智选混合A	31400	183690.00	0.01	0.01
易方达量化策略精选混合A	22900	133965.00	0.01	0.01
鑫元鑫锐量化选股混合发起式A	17500	102375.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	000705	股票简称	浙江震元
公司全称	浙江震元股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1993-04-02	上市日期	1997-03-20
注册资本(万元)	3341232860000.00	总经理	周巧米
法人代表	吴海明	董事会秘书	张誉锋
注册地址	浙江省绍兴市越城区稽山街道延安东路558号	办公地址	浙江省绍兴市越城区稽山街道延安东路558号
电话	0575-85139563,0575-85746658	传真	0575-85148805
电子邮箱	000705@zjzy.com	公司网址	www.zjzy.com
所属行业	医药商业	所属地域	浙江板块
股改实施日期	2006-07-09	股改进度	实施
所属板块	参股银行-预亏预减-长江三角-中药概念-婴童概念-央国企改革-健康中国-互联网医疗-疫苗冷链-内贸流通-幽门螺杆菌概念-肝炎概念-SPD概念-微盘股-娃哈哈概念-合成生物-病原体防治-创新医疗服务-2026中报首亏
主营业务	许可项目:药品批发;食品销售;药品生产;第三类医疗器械经营;消毒器械销售;互联网信息服务;兽药经营;中药饮片代煎服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目:特殊医学用途配方食品销售;食品销售(仅销售预包装食品);婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售;食用农产品批发;食用农产品零售;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;医护人员防护用品批发;医护人员防护用品零售;专用化学产品销售(不含危险化学品);玻璃仪器销售;饲料添加剂销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);五金产品批发;金属制品销售;管道运输设备销售;铁路运输设备销售;户外用品销售;体育用品及器材批发;体育用品及器材零售;日用百货销售;化妆品批发;化妆品零售;保健食品(预包装)销售;会议及展览服务;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);道路货物运输站经营;仓储设备租赁服务;低温仓储(不含危险化学品等需许可审批的项目);初级农产品收购;地产中草药(不含中药饮片)购销;中草药收购;消毒剂销售(不含危险化学品);企业管理咨询;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);健康咨询服务(不含诊疗服务);货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介	浙江震元股份有限公司前身是震元堂,始创于公元1752年(清乾隆十七年)。“震生则万物皆备,元善为众美所归”,一副藏头联的第一字构成了“震元”的商号。“震”,取自周易八卦中震卦,代表东方;“元”为爻辞,寓意元始、第一、圆满;“震元”有“东方第一”的寓意。震元堂是我国首批“中华老字号”,曾经以6.35亿元的品牌价值位列全国第28位、浙江省第2位。千年越医,百年震元。震元堂是越医文化最具代表性的传承基地。“真不二价”是震元堂兴盛270多年的诀窍,民间流传,中医师以能在震元堂坐堂为荣。1997年,浙江震元(000705)在深交所挂牌上市,成为全国首家中药商业类上市企业。2022年,震元股份、震元连锁分列全国药品流通行业批发、零售企业百强榜单第38、36位;震元连锁入围中国连锁药店综合实力百强榜位列55位,全国百强单店占7家。公司现有九个职能部室,五大事业部(医药工业事业部、医药商业事业部、供应链事业部、中药事业部和医养康事业部)。关注“全生命周期、全链条服务”,致力做强医药工业,做大医药商业,做优医疗服务,做特康养产业,致力成为健康生活引领者。
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