中山公用(000685)_ 股票分析

中山公用(000685)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-09-01	国信证券	黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚	增持	维持
2026-05-11	国信证券	黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚	增持	维持
2026-01-06	国信证券	黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚	增持	维持
2025-09-03	国信证券	黄秀杰,刘汉轩,郑汉林,崔佳诚	增持	维持
2025-05-09	国信证券	黄秀杰,刘汉轩,郑汉林	增持	维持
2025-03-04	国信证券	黄秀杰,刘汉轩,郑汉林	增持	首次

盈利预测

据中山公用一季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力大幅增强

成长能力维持稳定，营利增速加速上涨,盈利性增强

偿债能力有所加强，负债资产占比维持稳定

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所加强，销售占用资金的局面仍未改变

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	1.00	0.40	1.28	0.83	0.49	0.21	0.82	0.70
每股净资产(元)	13.20	13.04	12.67	12.19	11.92	11.69	11.87	11.65
每股资本公积金(元)	1.18	1.21	1.23	1.22	1.22	1.23	1.24	1.24
每股未分配利润(元)	9.94	9.67	9.28	8.82	8.49	8.29	8.43	8.31
每股经营性现金流(元)	0.17	-0.02	0.20	-0.04	-0.25	-0.29	-0.17	-0.27
净资产收益率(%)	7.64	3.08	10.51	6.90	4.13	1.76	7.08	6.09
营业总收入(元)	21.73亿	10.06亿	46.12亿	31.43亿	21.21亿	9.77亿	56.78亿	33.81亿
营业总收入同比增长(%)	2.45	2.95	-18.78	-7.04	-1.51	8.25	9.22	10.20
归属净利润(元)	14.68亿	5.83亿	18.79亿	12.11亿	7.19亿	3.05亿	11.99亿	10.26亿
归属净利润同比增长(%)	104.01	91.50	56.77	18.11	29.55	62.19	24.02	23.79
扣非净利润(元)	14.73亿	5.81亿	17.86亿	12.05亿	7.14亿	3.04亿	11.88亿	8.61亿
扣非净利润同比增长(%)	106.46	91.51	50.42	40.00	36.05	92.11	30.06	8.14
毛利率(%)	29.18	27.78	22.87	24.03	22.19	20.89	18.90	21.40
净利率(%)	68.46	58.91	40.67	38.63	33.83	30.85	21.33	30.68
资产负债率(%)	48.30	46.81	47.33	48.13	49.22	49.30	45.01	42.68
存货周转率(次)	0.92	0.42	2.01	1.37	0.93	0.43	3.37	2.47

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	2,173,148,570.24	1,005,926,676.26	4,611,966,487.51	3,142,663,530.81
营业总成本	1,925,960,776.47	909,734,564.33	4,445,880,156.74	2,990,923,643.27
其他经营收益
营业利润	1,559,597,134.58	620,604,218.36	1,955,542,893.1	1,283,931,185.6
利润总额	1,553,663,478.15	621,454,515.51	1,953,892,098.77	1,281,277,307.16
净利润	1,487,789,092.47	592,568,367.9	1,875,700,962.89	1,213,968,524.5
每股收益
其他综合收益	-184,851,344.37	-3,907,332.27	-49,473,206.36	-76,201,325.89
综合收益总额	1,302,937,748.1	588,661,035.63	1,826,227,756.53	1,137,767,198.61

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	7,077,564,472.37	6,008,407,761.74	5,797,325,473	6,146,654,797.22
非流动资产:
非流动资产合计	31,599,734,248.96	31,320,939,429.97	30,797,370,284.77	29,525,683,792.43
资产总计	38,677,298,721.33	37,329,347,191.71	36,594,695,757.77	35,672,338,589.65
流动负债:
流动负债合计	12,283,858,055.54	10,029,851,497.56	9,434,764,659.86	9,856,281,293.23
非流动负债:
非流动负债合计	6,398,806,574.07	7,445,350,148.89	7,886,045,628.61	7,314,035,669.66
负债合计	18,682,664,629.61	17,475,201,646.45	17,320,810,288.47	17,170,316,962.89
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	19,374,427,452.7	19,238,855,044.61	18,687,232,720.06	17,976,624,473.17
股东权益合计	19,994,634,091.72	19,854,145,545.26	19,273,885,469.3	18,502,021,626.76
负债和股东权益合计	38,677,298,721.33	37,329,347,191.71	36,594,695,757.77	35,672,338,589.65

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,456,979,408.15	1,157,457,606.7	5,619,087,351.1	4,015,938,932.69
经营活动现金流出小计	2,208,935,025.13	1,184,386,850.3	5,321,432,304.43	4,070,393,723.93
经营活动产生的现金流量净额	248,044,383.02	-26,929,243.6	297,655,046.67	-54,454,791.24
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	11,259,834.65	10,871,109.46	709,176,747.67	394,332,206.6
投资活动现金流出小计	591,947,027.67	354,546,465.51	1,814,478,195	1,112,128,977.13
投资活动产生的现金流量净额	-580,687,193.02	-343,675,356.05	-1,105,301,447.33	-717,796,770.53
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	4,067,646,973.95	2,637,626,116.94	5,493,794,542.72	4,685,537,671.12
筹资活动现金流出小计	3,216,667,305.85	2,356,676,527.28	4,671,256,568.71	3,906,286,507.67
筹资活动产生的现金流量净额	850,979,668.1	280,949,589.66	822,537,974.01	779,251,163.45
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-8,974,275.47	-7,035,862.5	-2,842,607.36	-1,515,512.57
现金及现金等价物净增加额	509,362,582.63	-96,690,872.49	12,048,965.99	5,484,089.11
期末现金及现金等价物余额	2,051,206,781.94	1,448,905,639.61	1,541,844,199.31	1,535,279,322.43
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	509,362,582.63	-	12,048,965.99	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-18	41449	35410.53	-0.69
2026-09-10	41736	35167.03	-2.29
2026-08-31	42712	34363.44	0.20
2026-08-20	42628	34431.15	-1.31
2026-08-10	43196	33978.40	-0.66
2026-07-31	43481	33755.69	-0.35
2026-07-20	43635	33636.56	0.94
2026-07-10	43230	33951.68	1.46
2026-06-30	42609	34446.50	-1.78
2026-06-18	43380	33834.28	-2.67

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中山投资控股集团有限公司	50211.51	40.28	不变	0.00
中国中信金融资产管理股份有限公司	11867.16	9.52	不变	0.00
利安人寿保险股份有限公司-自有资金	4300.00	3.45	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1746.35	1.40	增加	679.09
中山市古镇自来水安装工程有限公司	1260.35	1.01	不变	0.00
袁河	1067.19	0.86	增加	92.12
王鑫	1010.00	0.81	不变	0.00
汤政霖	648.60	0.52	新进	648.60
谢仁国	555.80	0.45	新进	555.80
温香池	523.16	0.42	增加	33.28

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中山投资控股集团有限公司	71887.82	48.98	不变	0.00
中国中信金融资产管理股份有限公司	11867.16	8.09	不变	0.00
利安人寿保险股份有限公司-自有资金	4300.00	2.93	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1746.35	1.19	增加	679.09
中山市古镇自来水安装工程有限公司	1260.35	0.86	不变	0.00
袁河	1067.19	0.73	增加	92.12
王鑫	1010.00	0.69	不变	0.00
汤政霖	648.60	0.44	新进	648.60
谢仁国	555.80	0.38	新进	555.80
温香池	523.16	0.36	增加	33.28

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
王贤购	435802	2024-01-16	435802
中山投资控股集团有限公司	177079	2024-01-16	177079
山西汾西机电有限公司	125712	2024-01-16	125712
邓浩辉	16340	2024-01-16	16340
叶宇平	14159	2024-01-16	14159
黄劲红	10892	2024-01-16	10892
陈池佳	5444	2024-01-16	5444
上海复星高科技(集团)有限公司	182211872	2017-11-27	182211872

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
东方红中证东方红红利低波动指数A	4829400	53896104.00	0.33	0.39
银华富裕主题混合A	1000000	11160000.00	0.07	0.08
南方中证1000ETF	804700	8980452.00	0.05	0.06
中银证券安弘债券A	769400	8586504.00	0.05	0.06
南华丰汇混合A	689800	7698168.00	0.05	0.06
广发中证1000ETF	632880	7062940.80	0.04	0.05
国泰海通中证1000指数增强A	583700	6514092.00	0.04	0.05
国泰海通中证1000优选股票发起A	439200	4901472.00	0.03	0.04
万家中证1000指数增强A	437900	4886964.00	0.03	0.04
银华远景债券A	390500	4357980.00	0.03	0.03
华夏中证1000ETF	348889	3893601.24	0.02	0.03
博时量化多策略股票A	315200	3517632.00	0.02	0.03
华泰柏瑞量化智慧混合A	303400	3385944.00	0.02	0.02
招商中证1000指数增强A	300400	3352464.00	0.02	0.02
银河定投宝腾讯济安指数	292100	3259836.00	0.02	0.02
汇添富中证环境治理指数(LOF)A	292000	3258720.00	0.02	0.02
国联智选先锋股票A	251900	2811204.00	0.02	0.02
广发中证环保ETF	187800	2095848.00	0.01	0.02
中欧红利智选混合A	182300	2034468.00	0.01	0.01
华夏中证1000指数增强A	181400	2024424.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	000685	股票简称	中山公用
公司全称	中山公用事业集团股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1992-12-26	上市日期	1997-01-14
注册资本(万元)	14677311300000.00	总经理	郭敬谊(代)
法人代表	郭敬谊	董事会秘书	周飞媚
注册地址	广东省中山市兴中道十八号财兴大厦北座	办公地址	广东省中山市兴中道18号财兴大厦北座
电话	0760-88380011,0760-88389268,0760-88389918	传真	0760-88830011
电子邮箱	zpug@zpug.net	公司网址	www.zpug.net
所属行业	环保	所属地域	广东板块
股改实施日期	2006-01-23	股改进度	实施
所属板块	节能环保-创投-参股券商-融资融券-参股新三板-央国企改革-充电桩-深股通-天然气-富时罗素-垃圾分类-标准普尔-医废处理-虚拟电厂-破净股-并购重组概念-小盘股-电网概念-油气资源-小盘价值-2025年报预增-2026中报预增
主营业务	公用事业的投资及管理,市场的经营及管理,投资及投资策划、咨询和管理等业务。
公司简介	中山公用事业集团股份有限公司成立于1998年,是中山市国有控股主板上市公司(股票代码:000685)。公司以环保水务为核心业务,涵盖固废、新能源、工程建设以及辅助板块等业务领域。旗下一级全资子公司11家,一级参、控股包括广发证券、中海广东等16家公司。公司荣登“2024中国环境企业营收50强”“2024广东省500强”“2024中国上市公司ESG百强”“国有企业上市公司ESG先锋100”,荣膺“2024水业最具社会责任投资运营企业”及“第十九届中国上市公司‘金圆桌奖’董事会价值创造奖”。为全面实现跨越式高质量发展,中山公用全力推进2021-2026年发展战略规划落地,聚焦主责主业,着力构建以环保水务、固废、新能源、工程建设“3+1”业务布局,以“生态环境优化与资源效率提升,推动城市与生态协同发展”为使命,围绕环境与资源的“双核”谋求发展,打造资本为器、科技为魂的“双轮”驱动战略格局,致力成为国内领先的环境与资源解决方案提供商。
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