ST西王(000639)_ 股票分析

ST西王(000639)

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投资评级

盈利预测

据ST西王一季报分析：

盈利能力维持稳定，经营效益恶化,前景不容乐观

成长能力维持稳定，营业收入由亏转盈

偿债能力有所削弱，财务杠杆风险加大

运营能力维持稳定，资产综合利用效率有所优化

现金流能力维持稳定，销售回款能力开始增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.21	-0.01	-1.15	0.00	-0.02	0.01	-0.41	0.06
每股净资产(元)	1.65	1.53	1.54	2.69	2.68	2.71	2.70	3.13
每股资本公积金(元)	1.49	1.49	1.49	1.49	1.49	1.49	1.49	1.49
每股未分配利润(元)	-1.02	-1.23	-1.22	-0.06	-0.07	-0.05	-0.06	0.42
每股经营性现金流(元)	-0.20	-0.04	0.23	0.15	0.05	-0.03	0.22	0.18
净资产收益率(%)	12.90	-0.56	-54.33	0.08	-0.64	0.26	-14.19	1.86
营业总收入(元)	18.81亿	10.48亿	45.30亿	35.07亿	21.18亿	10.40亿	49.72亿	38.14亿
营业总收入同比增长(%)	-11.19	0.78	-8.89	-8.04	-15.82	-19.92	-9.43	-7.92
归属净利润(元)	2.22亿	-929.14万	-124220.47万	222.19万	-1857.03万	751.61万	-44357.07万	6258.84万
归属净利润同比增长(%)	1293.35	-223.62	-180.05	-96.45	-145.68	-85.22	-2530.00	894.16
扣非净利润(元)	-5813.71万	-715.93万	-123213.39万	712.10万	-2045.34万	506.95万	-43272.80万	7483.25万
扣非净利润同比增长(%)	-184.24	-241.22	-184.74	-90.48	-138.77	-90.15	-1716.01	1161.35
毛利率(%)	20.68	21.36	19.69	22.04	22.07	23.33	23.87	23.71
净利率(%)	15.09	-1.36	-34.41	-0.13	-1.28	0.10	-11.86	1.37
资产负债率(%)	39.38	59.40	59.67	45.23	45.46	45.04	45.67	43.28
存货周转率(次)	3.26	1.40	5.60	4.24	2.28	1.12	4.63	3.45

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,881,371,354.37	1,047,868,139.82	4,530,498,204.92	3,507,216,263.2
营业总成本	1,935,887,308.37	1,063,839,369.93	4,638,768,241.27	3,509,491,455.4
其他经营收益
营业利润	293,871,669.82	-14,974,903.71	-1,476,425,792.75	7,206,685.24
利润总额	291,093,400.15	-16,571,361.69	-1,487,100,803.21	-2,248,264.17
净利润	283,814,826.12	-14,247,539.89	-1,558,920,415.42	-4,484,372.76
每股收益
其他综合收益	-128,404,975.91	2,751,686.68	-15,074,527.84	-15,729,480.5
综合收益总额	155,409,850.21	-11,495,853.21	-1,573,994,943.26	-20,213,853.26

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,325,839,332.78	2,912,228,106.89	2,961,860,565.47	2,931,630,148.29
非流动资产:
非流动资产合计	857,987,814.64	1,430,037,638.41	1,438,330,613.95	3,145,290,803.94
资产总计	3,183,827,147.42	4,342,265,745.3	4,400,191,179.42	6,076,920,952.23
流动负债:
流动负债合计	1,237,565,640.51	2,386,596,184.67	2,430,070,729.86	2,305,991,275.41
非流动负债:
非流动负债合计	16,335,316.47	192,649,073.6	195,604,109.33	442,632,246.59
负债合计	1,253,900,956.98	2,579,245,258.27	2,625,674,839.19	2,748,623,522
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,777,265,168.48	1,651,318,302.99	1,658,408,334.6	2,904,106,971.1
股东权益合计	1,929,926,190.44	1,763,020,487.03	1,774,516,340.23	3,328,297,430.23
负债和股东权益合计	3,183,827,147.42	4,342,265,745.3	4,400,191,179.42	6,076,920,952.23

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,892,649,339.66	1,226,395,331.08	4,588,311,023.68	3,768,343,140.29
经营活动现金流出小计	2,105,702,912.55	1,267,305,124.79	4,335,270,277.08	3,606,929,440.31
经营活动产生的现金流量净额	-213,053,572.89	-40,909,793.71	253,040,746.6	161,413,699.98
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	102,000,000	0	1,274,064,624.91	289,082,583.33
投资活动现金流出小计	115,677,523.93	2,108,061.62	1,279,026,445.51	296,023,195.82
投资活动产生的现金流量净额	-13,677,523.93	-2,108,061.62	-4,961,820.6	-6,940,612.49
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	98,750,000	-	724,103,900	724,103,900
筹资活动现金流出小计	175,548,920.85	47,694,429.33	945,488,287.36	889,271,265.32
筹资活动产生的现金流量净额	-76,798,920.85	-47,694,429.33	-221,384,387.36	-165,167,365.32
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,032,470.38	-1,787,878.85	-3,062,515.99	-1,687,265.89
现金及现金等价物净增加额	-305,562,488.05	-92,500,163.51	23,632,022.65	-12,381,543.72
期末现金及现金等价物余额	183,733,797.9	396,796,122.44	489,296,285.95	453,282,719.58
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-305,562,488.05	-	23,632,022.65	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	40975	26343.58	-24.34
2026-03-31	54159	19930.72	8.41
2025-12-31	49956	21607.58	6.43
2025-09-30	46937	22997.38	-19.99
2025-06-30	58666	18399.55	14.59
2025-03-31	51198	21083.40	-8.13
2024-12-31	55729	19369.23	96.62
2024-09-30	28343	38084.47	8.52
2024-06-30	26118	41328.90	-5.32
2024-03-31	27586	39129.56	8.58

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
西王集团有限公司	20207.54	18.72	不变	0.00
泰达宏利基金-工商银行-泰达宏利价值成长定向...	3770.97	3.49	不变	0.00
山东高速嵩信(天津)投资管理有限公司-山高嵩...	1885.48	1.75	不变	0.00
山东永华投资有限公司	1402.83	1.30	不变	0.00
株洲市国有资产投资控股集团有限公司	1075.25	1.00	不变	0.00
巨能资本管理有限公司-山东聚赢产业基金合伙企...	861.68	0.80	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	639.51	0.59	减少	-332.49
钟地长	598.06	0.55	减少	-145.00
吕军	517.68	0.48	新进	517.68
肖光超	438.81	0.41	新进	438.81

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
西王集团有限公司	20207.54	18.72	不变	0.00
泰达宏利基金-工商银行-泰达宏利价值成长定向...	3770.97	3.49	不变	0.00
山东高速嵩信(天津)投资管理有限公司-山高嵩...	1885.48	1.75	不变	0.00
山东永华投资有限公司	1402.83	1.30	不变	0.00
株洲市国有资产投资控股集团有限公司	1075.25	1.00	不变	0.00
巨能资本管理有限公司-山东聚赢产业基金合伙企...	861.68	0.80	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	639.51	0.59	减少	-332.49
钟地长	598.06	0.55	减少	-145.00
吕军	517.68	0.48	新进	517.68
肖光超	438.81	0.41	新进	438.81

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
山东永华投资有限公司	109038720	2019-02-13	109038720
山东聚赢产业基金合伙企业(有限合伙)	38467741	2019-02-13	38467741
泰达宏利基金管理有限公司	26935483	2019-02-13	26935483
深圳市九派资本管理有限公司	13467741	2019-02-13	13467741
山东高速嵩信(天津)投资管理有限公司	13467741	2019-02-13	13467741
方怀月	12741935	2019-02-13	12741935
杨勤学	12419354	2019-02-13	12419354
方瑞	12338708	2019-02-13	12338708

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
尹雪利	非职工代表监事	700	700	竞价交易	2024-10-08
王棣	董事,董事长	433620	2931473	竞价交易	2018-07-23
王棣	董事,董事长	39000	1784181	竞价交易	2018-03-23
王棣	董事,董事长	44000	1745181	竞价交易	2018-02-23
王棣	董事,董事长	95000	1701181	竞价交易	2018-02-07

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
天弘中证食品饮料ETF	3523000	11661130.00	0.33	0.33
华泰柏瑞中证2000ETF	537500	1779125.00	0.05	0.05
汇添富中证1000指数增强A	454800	1505388.00	0.04	0.04
易方达中证万得并购重组指数(LOF)	439300	1454083.00	0.04	0.04
汇添富国证2000指数增强A	303448	1004412.88	0.03	0.03
中欧小盘成长混合A	252600	836106.00	0.02	0.02
天弘中证食品饮料ETF联接A	160484	531202.04	0.01	0.01
广发新锐智选混合A	121500	402165.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	89100	294921.00	0.01	0.01
银华中证2000增强策略ETF	87800	290618.00	0.01	0.01
东财食品饮料指数增强A	62900	208199.00	0.01	0.01
中欧量化先锋混合A	51000	168810.00	0.00	0.00
信澳国企智选混合A	44200	146302.00	0.00	0.00
中欧金安量化混合A	42600	141006.00	0.00	0.00
中欧数据挖掘混合A	41600	137696.00	0.00	0.00
富国盛利增强债券发起式A	26900	89039.00	0.00	0.00
中欧核心智选混合A	21300	70503.00	0.00	0.00
华宝量化选股混合发起式A	18600	61566.00	0.00	0.00
中信建投远见回报A	16500	54615.00	0.00	0.00
汇添富量化选股混合A	15100	49981.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000639	股票简称	ST西王
公司全称	西王食品股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所风险警示板A股
成立日期	2011-01-31	上市日期	1988-10-01
注册资本(万元)	10794280950000.00	总经理	周勇
法人代表	王辉	董事会秘书	王超
注册地址	山东省邹平市西王工业园	办公地址	山东省邹平市西王工业园
电话	0543-4868888	传真	0543-4868888
电子邮箱	wangchao@xiwang.com.cn	公司网址	www.xwsp.cc
所属行业	食品饮料	所属地域	山东板块
股改实施日期	2006-09-25	股改进度	实施
所属板块	ST股-预亏预减-新零售-富时罗素-标准普尔-低价股-破净股-跨境电商-超跌股-2026中报扭亏
主营业务	预包装食品的批发兼零售(有效期限以许可证为准)。对食品行业投资,进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简介	西王食品股份有限公司,主产品为西王牌玉米胚芽油及鲜胚玉米胚芽油,产品涉及葵花籽油、橄榄油、亚麻籽油、花生油等多个健康油种,2010年8月被中国食品工业协会冠名“中国玉米油城”,2011年2月在深圳A股主板上市(股票代码000639),成为登录国内A股主板的玉米油企业。2016年,公司成功收购加拿大北美地区知名运动营养与体重管理健康食品Kerr公司,成功抓住国内食品领域消费升级的趋势,为公司新增一个强劲的利润增长点。该并购成功案例已经作为资本市场的经典案例写入教科书,公司在资本运作方面展示出强大的操作能力。在发展品牌的道路上,公司坚持履行社会责任,以食品安全作为品牌发展的首要保证,深入推行卓越绩效管理模式,持续加强质量管理体系建设,多年来通过了质量、环境、食品安全、HACCP、OHSAS18001职业健康安全管理体系,进一步提升了管理的规范化、流程化和专业化,为健康食用油生产奠定了基础管理保障。公司依托农业产业化、中国糖都——西王集团得天独厚的资源优势,实现了玉米油的充足原料保障及毛油自主生产能力。公司生产过程实现了智能自动化控制,从原料到产品实行全程质量监控。公司拥有国内先进的玉米油生产线,引进了瑞典阿法拉伐精炼设备、法国的吹瓶线、意大利的灌装线、德国克朗斯食用油吹灌一体生产线等,使生产过程实现了全自动化控制,从工艺和技术上确保了产品质量和食品安全。企业将继续秉承“食品安全为本诚信经营为先”的经营理念,发挥全产业链、智能制造、专业营销、健康理念等多方面的优势,壮大民族品牌,为社会公众提供“绿色、营养、安全、健康”的食用油和健康食品。
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