甘化科工(000576)_ 股票分析

甘化科工(000576)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-10-27	东吴证券	苏立赞,许牧,高正泰	买入	维持
2025-09-02	东吴证券	苏立赞,许牧,高正泰	买入	维持
2025-08-25	东吴证券	苏立赞,许牧,高正泰	买入	首次
2023-04-13	中航证券	张超,王宏涛	买入	维持

盈利预测

据甘化科工一季报分析：

盈利能力有所削弱，企业经营效益大幅下降

成长能力维持稳定，公司规模结束收缩开始扩张

偿债能力明显恶化，短期偿债能力有比较好的保障

运营能力有所削弱，中长期融资能力受到很大抑制

现金流能力明显恶化，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.08	0.00	0.17	0.18	0.08	0.02	0.05	0.05
每股净资产(元)	3.86	3.78	3.78	3.78	3.71	3.71	3.69	3.69
每股资本公积金(元)	1.53	1.53	1.53	1.53	1.56	1.63	1.63	1.62
每股未分配利润(元)	1.08	1.00	1.00	1.01	0.91	0.85	0.83	0.83
每股经营性现金流(元)	-0.12	-0.22	0.18	0.03	0.07	0.07	-0.13	-0.11
净资产收益率(%)	2.14	0.12	4.63	4.75	2.09	0.45	1.28	1.24
营业总收入(元)	5.14亿	1.70亿	5.05亿	3.61亿	2.36亿	9634.70万	3.96亿	2.78亿
营业总收入同比增长(%)	117.41	75.94	27.55	29.73	18.64	23.76	22.58	0.14
归属净利润(元)	3560.77万	193.36万	7575.79万	7753.13万	3379.75万	729.01万	2051.46万	2002.84万
归属净利润同比增长(%)	5.36	-73.48	269.29	287.11	28.26	-47.25	108.80	-57.30
扣非净利润(元)	3370.56万	106.32万	559.30万	906.72万	128.30万	284.77万	421.13万	882.70万
扣非净利润同比增长(%)	2527.13	-62.66	32.81	2.72	-92.24	-62.39	101.67	-78.62
毛利率(%)	34.19	29.49	45.23	45.53	43.07	39.63	52.67	54.59
净利率(%)	8.47	1.52	16.33	22.01	14.64	9.49	4.33	6.37
资产负债率(%)	28.65	28.35	26.26	24.30	12.73	10.94	11.49	12.04
存货周转率(次)	1.11	0.35	1.10	0.90	0.69	0.32	1.10	0.74

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	513,561,264.89	169,517,152.44	505,468,317.42	361,143,878.08
营业总成本	433,695,819.57	160,944,851.9	470,437,016.44	321,110,829.89
其他经营收益
营业利润	51,168,200.5	3,376,539.61	110,845,102.2	73,636,216.31
利润总额	51,293,077.4	3,380,435.11	109,811,936.1	104,556,399.31
净利润	43,474,872.82	2,572,026.18	82,562,166.4	79,505,224.67
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	43,474,872.82	2,572,026.18	82,562,166.4	79,505,224.67

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,285,029,422.38	1,209,902,702.63	1,123,391,878.28	1,049,783,311.31
非流动资产:
非流动资产合计	1,180,807,065.12	1,187,212,443.82	1,200,955,499.57	1,210,918,855.94
资产总计	2,465,836,487.5	2,397,115,146.45	2,324,347,377.85	2,260,702,167.25
流动负债:
流动负债合计	447,709,306.63	422,353,986.94	378,308,565.92	308,785,701.44
非流动负债:
非流动负债合计	258,816,278.73	257,236,721.23	231,975,185.19	240,662,849.68
负债合计	706,525,585.36	679,590,708.17	610,283,751.11	549,448,551.12
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,686,147,714.43	1,651,734,159.86	1,649,007,079.32	1,651,370,310.45
股东权益合计	1,759,310,902.14	1,717,524,438.28	1,714,063,626.74	1,711,253,616.13
负债和股东权益合计	2,465,836,487.5	2,397,115,146.45	2,324,347,377.85	2,260,702,167.25

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	458,887,110.11	182,339,492.21	691,854,767.94	410,584,934.66
经营活动现金流出小计	512,094,875.37	278,356,469.37	612,267,430.58	399,186,717.18
经营活动产生的现金流量净额	-53,207,765.26	-96,016,977.16	79,587,337.36	11,398,217.48
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	260,475,542.68	144,021,950.92	1,047,958,981.23	944,053,837.5
投资活动现金流出小计	275,277,651.55	138,012,755.61	1,047,406,244.1	979,654,598.39
投资活动产生的现金流量净额	-14,802,108.87	6,009,195.31	552,737.13	-35,600,760.89
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	113,996,167.37	81,996,167.37	74,818,572.44	49,000,000
筹资活动现金流出小计	71,401,119.64	48,064,982.9	74,345,443.36	33,255,713.72
筹资活动产生的现金流量净额	42,595,047.73	33,931,184.47	473,129.08	15,744,286.28
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-12,890.23	-6,449.78	-10,245.11	-3,042.31
现金及现金等价物净增加额	-25,427,716.63	-56,083,047.16	80,602,958.46	-8,461,299.44
期末现金及现金等价物余额	90,587,119.95	59,931,789.42	116,014,836.58	26,950,578.68
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-25,427,716.63	-	80,602,958.46	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	36805	11857.58	-7.95
2026-03-31	39982	10915.37	12.19
2025-12-31	35639	12245.52	-5.99
2025-09-30	37910	11511.95	-1.63
2025-08-08	38537	11324.65	-14.23
2025-07-18	44933	9712.64	-19.65
2025-06-30	55922	7804.05	26.03
2025-05-30	44372	9835.44	40.24
2025-05-09	31640	13793.24	6.00
2025-04-18	29850	14620.38	2.40

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
德力西集团有限公司	15608.74	35.98	不变	0.00
谢慧明	639.00	1.47	减少	-19.90
中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分...	361.18	0.83	不变	0.00
中国太平洋人寿保险股份有限公司-万能-个人万...	325.00	0.75	不变	0.00
中国农业银行股份有限公司-中邮军民融合灵活配...	250.00	0.58	增加	10.00
车晨	146.78	0.34	不变	0.00
高盛国际-自有资金	145.16	0.33	新进	145.16
广发证券股份有限公司-博道成长智航股票型证券...	134.93	0.31	新进	134.93
中国太平洋财产保险-传统-普通保险产品-01...	125.00	0.29	不变	0.00
姚国成	116.14	0.27	减少	-119.04

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
德力西集团有限公司	15608.74	35.77	不变	0.00
谢慧明	639.00	1.46	减少	-19.90
中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分...	361.18	0.83	不变	0.00
中国太平洋人寿保险股份有限公司-万能-个人万...	325.00	0.74	不变	0.00
中国农业银行股份有限公司-中邮军民融合灵活配...	250.00	0.57	增加	10.00
车晨	146.78	0.34	不变	0.00
高盛国际-自有资金	145.16	0.33	新进	145.16
广发证券股份有限公司-博道成长智航股票型证券...	134.93	0.31	新进	134.93
中国太平洋财产保险-传统-普通保险产品-01...	125.00	0.29	不变	0.00
姚国成	116.14	0.27	减少	-119.04

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员及核心骨干	740250	2023-06-06	740250
核心骨干	211007	2023-06-06	211007
黄克	63648	2023-06-06	63648
施永晨	63648	2023-06-06	63648
冯骏	63648	2023-06-06	63648
李忠	55692	2023-06-06	55692
陈波	55692	2023-06-06	55692
中层管理人员及核心骨干	816360	2022-05-31	816360

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
黄克	总裁,董事,副董事长	-53000	159100	竞价交易	2023-09-01
李忠	副总裁	-20000	116700	竞价交易	2023-07-21
陈波	财务总监,董事会秘书	-4500	151100	竞价交易	2023-07-20
李忠	副总裁	-18900	136700	竞价交易	2023-07-20
李忠	副总裁	-20000	155640	竞价交易	2022-07-29

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
中邮军民融合灵活配置混合A	2500000	16425000.00	0.57	0.58
博道成长智航股票A	1349300	8864901.00	0.31	0.31
汇添富国证2000指数增强A	1121100	7365627.00	0.26	0.26
光大保德信量化股票A	727900	4782303.00	0.17	0.17
国金量化精选A	403200	2649024.00	0.09	0.09
国金智远量化选股混合A	349000	2292930.00	0.08	0.08
国金量化多因子A	340900	2239713.00	0.08	0.08
建信中证1000指数增强A	305900	2009763.00	0.07	0.07
博道伍佰智航A	297400	1953918.00	0.07	0.07
国金中证A500指数增强A	283200	1860624.00	0.06	0.07
国金智享量化选股混合A	239000	1570230.00	0.05	0.06
招商中证2000增强策略ETF	194500	1277865.00	0.04	0.04
博道远航混合A	171600	1127412.00	0.04	0.04
华泰柏瑞中证2000ETF	164900	1083393.00	0.04	0.04
南方中证2000ETF	143600	943452.00	0.03	0.03
国金中证全指指数增强A	134000	880380.00	0.03	0.03
诺德量化核心A	118600	779202.00	0.03	0.03
博道中证全指指数增强A	103600	680652.00	0.02	0.02
国联上证科创板综合指数增强A	88300	580131.00	0.02	0.02
国金中证1000指数增强A	69100	453987.00	0.02	0.02

	主力控盘

公司简介

股票代码	000576	股票简称	甘化科工
公司全称	广东甘化科工股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1993-04-15	上市日期	1994-07-08
注册资本(万元)	4364182140000.00	总经理	李忠
法人代表	李忠	董事会秘书	陈波
注册地址	江门市蓬江区甘化路62号	办公地址	广东省江门市甘化路62号
电话	0750-3277888,0750-3277650,0750-3277651	传真	0750-3277666
电子邮箱	gdganhua@126.com	公司网址	www.gdganhua.com
所属行业	国防军工	所属地域	广东板块
股改实施日期	2006-03-12	股改进度	实施
所属板块	军工-预盈预增-半导体概念-第三代半导体-碳化硅-2025年报预增
主营业务	经营本企业和本企业成员企业自产产品及相关技术的出口业务;经营本企业和本企业成员企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品除外;不单列贸易方式);对外经济技术合作业务、停车场管理、物业管理。研发、生产、销售:电源变换器、电源模块、电子元器件、半导体集成电路及系统产品、计算机软硬件开发、有色金属合金、粉末冶金、食糖、纸浆、纸、酵母、酒精、建筑材料、金属材料(不含金银)。机电及化工机械的制造加工,仪器仪表试验及修理;技术开发。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
公司简介	广东甘化科工股份有限公司是由设立于1992年的江门甘蔗化工厂(集团)股份有限公司改制而来(前身为周恩来总理于1958年亲自提名的“江门甘蔗化工厂”),1994年在深圳证券交易所挂牌上市,2011年9月由国有控股重组改制为民营控股。2018年,在德力西集团的支持下,甘化科工以军工产业为转型方向,先后并购沈阳含能金属材料制造有限公司及四川升华电源科技有限公司两家军工行业细分领域内代表性企业,完成由传统行业转型高精尖技术型行业的蜕变。至今,甘化科工拥有三大核心业务板块,四家控股子公司,涉及电源电子、光电成像与特种材料领域,同时以参股形式对相关行业内多家拥有先进技术及发展前景的企业进行投资与孵化,包括半导体、特种电源、车载电源、导引头等,形成了以军工产业为基础,拓展多领域协同发展,持续推动技术创新与产业升级,在行业内树立了良好的发展标杆。公司凭借高质量的产品和服务,在军品市场树立了良好的品牌形象,赢得了客户的信赖与认可。在发展过程中,多次获得行业奖项与荣誉,体现了公司在技术创新、质量管理等方面的卓越成就。公司在国防领域的持续贡献,也进一步巩固了其在军工细分市场的领先地位。
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