《股票作手回忆录》是很多投资者心目中的投机圣经，投机天才杰西?利弗莫尔在15岁与人凑了5美元进场投机/卖空，15岁赚到人生第一个1000美元，21岁赚到第一个1万美元，24岁赚到5万美元，29岁身家百万，30岁身家300万，52岁身家1亿。

　　1940年11月28日，杰西?利弗莫尔第三次破产后自杀。留下一张纸条给他的第三任妻子，上面有句话意味深长：我的人生是失败的旅程。

　　1877年，杰西?利弗莫尔生于美国麻州，家境穷困，才十四岁的他，选择了离家出走，要改变现状。

　　他启程前往波士顿，口袋里只装着母亲给的几块钱。他在Payne Webber公司找到一份抄黑板的差事(听到报价喊声，把股票价格抄写在黑板上)，每个星期才领六美元，这个貌似比30年前的中国工人阶级好得多。呵

　　杰西的第一笔股票交易，是和朋友一起做的。他们凑了五美元，买百灵顿的股票。他在十五岁的时候第一次买卖股票，而且最后分到3.12美元的利润。后来账户里的资金一度高达一万美元，好不容易赚来的利润慢慢赔掉。

　　利弗莫尔踌躇满志，决定前往纽约，操作纽约证券交易所挂牌交易的股票。用2500美元当本钱。六个月内，不但赔个精光，还向经纪公司告贷500美元。他带着这笔钱回到空壳证券商捞取赌本。两天后，他抱着2800美元回到纽约，并将500美元还给经纪公司。

　　1901年，股市展开强劲的多头行情，利弗莫尔在纽约操作纽约证交所挂牌的股票，一万美元转眼间变成五万美元。

　　利弗莫尔一而再，再而三赔损，这教会他一件事：人必须赔上白花花的银子，才会弄懂市场的运作方式。为了成功，他不到黄河心不死，并且继续从本身的错误和经验中学习。

　　年纪轻轻，他已经创下多项纪录。十五岁那年，他赚到第一个一千美元。不到二十一岁，赚进第一个一万美元。

　　经验日积月累，他的策略开始开花结果，到了三十岁，操作起来更为得心应手。不到三十一岁，已经当上百万富翁。

　　利弗莫尔看准了1907年的崩盘，10月24日轧平和回补空头部位，一天之内就赚进300万美元。

　　1929年大萧条来临，利弗莫尔的个人财富也因为做空市场而累积到1亿美元，成为美国最富有的人之一。52岁身家1亿，这些都是通过投机/专做卖空得来，是否会有好下场呢?

　　不幸的是，杰西的好运已经过去了，投机/卖空不灵了。

　　到1931年底，他财产的半数不见了。

　　到1933年，剩下的另一半也不见了。

　　杰西在一些必胜无疑的生意上，输掉大约3000万美元。

　　到了1934年，杰西已成为一名醉鬼。

　　杰西穷困潦倒，1934年3月4日，他不得不申请破产。经过清理，杰西欠下的债务达226万美元。而他剩下的钱，只有18.4美元。投机的下场!

　　杰西的妻子早已离他而去。他孑然一身，住进了到处透风的公寓。劳斯莱斯高级轿车没有了，豪华住宅和别墅、游泳池没有了，前呼后拥的仆人没有了，一切都烟消云散了。这些都是投机的结果。

　　为了苦度光阴，1940年杰西出版了《怎样做股市生意》一书。但是这本书出得太晚了。在他一帆风顺的年代，这本书肯定会卖得上百万美元。可是世界上没有一个人喜欢输家。为出版这本书，他东奔西走，欠下了一屁股的债。出这本书实在是一场惨败。

　　1940年11月，一个大雪纷飞的日子，房东又来找杰西逼讨房租。他喝下仅剩的半瓶威士忌，从寓所溜了出来。

　　杰西走进一家大旅馆的卫生间，从口袋里掏出手枪，朝自己的脑袋扣动了扳机，终年63岁。

　　他留下的遗书写道：我的一生是一场失败。

　　在众多的投机传奇中，最具有冲击力的莫过于被称为“华尔街巨熊”的杰西?利弗莫尔的经历。杰西?利弗莫尔是一个绝对的投机天才。

　　当然，如此发财而又扬名，杰西就成了众矢之的。报纸、电台不停地抨击他，称他为娃娃投机家，谴责他专做空头，逆着市场趋势大肆买空卖空。更糟的是他的这种做法总有所获，再加上他浮夸的生活方式，就招来许多嫉妒。在世界各地的别墅里他养了许多女人，这是罪名之一。他还恬不知耻地自吹，让普天下的人知道他是怎样的一个花花太岁，这是罪名之二。他还喜欢傍晚乘坐他的劳斯莱斯高级轿车，在纽约的大街上兜风，搭载路边女郎上车取乐……

　　杰西?利弗莫尔的投机原则

　　尽管杰西?利弗莫尔先生没有做到善始善终，身后落得个极其悲惨的下场，但作为华尔街20世纪最大的神话，无论是他的追随者还是劲敌都承认—杰西?利弗莫尔是最杰出的股市操盘手之一。他以独到的创见，发掘在股票市场行得通和行不通的作法，为无数交易人指出一条明路。他孑然一身，注重私密，个人的操作和纪录从不对外泄漏。他为人所不敢为，率先买进价格屡创新高和突破阻力点的股票。

　　利弗莫尔相信，股市是最难取得成功的地方之一，这里牵涉到许多人和人性。这也是很难一展所长的地方，因为控制和克服人性十分困难。从1892年到1940年，利弗莫尔积极参与股票操作长达48年，度过了无数次的兴衰起伏、破产和惊人的财富。

　　他的心得：

　　第一，并非每个人都适合操作股票。愚蠢、懒惰、情绪有欠平衡、尤其是想一夕致富的人，不适合从事这一行。冷静的头脑是操作成功的关键素质，唯其如此才能维持健全的精神平衡状态—不被希望或恐惧牵着鼻子走。利弗莫尔认为以下三样特质不可或缺：

　　控制情绪(控制影响每一位交易人的心理层面)

　　拥有经济学和景气状况基本面的知识(这是了解若干事件对市场和股价可能造成什么影响的必要智慧)

　　保持耐性(愿意放手让利润愈滚愈大，是杰出交易人不同于平庸交易人的特质)

　　另外，他认为以下四种关键技能和特质也是必备的。

　　观察只看事实资料。

　　记忆记住关键事件，以免重蹈覆辙。

　　数学了解数字和基本面。这是利弗莫尔天赋异禀的才能。

　　经验从你的经验和错误中学习。

　　第二，频繁交易(每天或者每个星期操作)，是失败者的玩法，不会取得太大的成功。

　　第三，集中全力操作新多头市场中的领先股，即先等市场确认哪些股票是领先股—通常是涨势最强的股，再进场操作。集中火力操作领先股群，而不是分散投资到整个市场。避开疲软的行业，以及那些行业中疲软的股票，即不买便宜的股票。

　　第四，试探性操作策略和金字塔操作策略。进场操作之前，最明智的作法是先了解大盘的趋势，市场会将未来融入眼前，这也正是难以准确预测市场将来会朝哪个方向发展的原因。

　　第五，尽速认赔出场。保护自己，不受错误的决定太大的影响，最多损失10%。

　　第六，不要轻易听信别人的小道消息和内幕信息。做好自己的家庭功课，只看事实，了解基本面。