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沪深300指数是反映沪深两市整体走势的综合指数,是专业投资机构眼中的“大盘”。目前大部分股票型基金和券商理财计划都以沪深300指数为业绩基准,即将推出的股指期货也将沪深300指数作为标的。
编制方法的区别上证综指采取“总市值加权法”,将国有股和非流通法人股都计入指数,赋予了一些国有特大型企业过高的权重。中石油40亿流通股价格的变化就可以撬动其1619亿股的总市值。而沪深300指数的编制采取了选取流通市值大的股票作为样本股,避免了上证综指受特大权重股影响而失真。
历史数据的统计对比选取上证综指、沪深300指数和中国石化 (600028 股吧,行情,资讯,主力买卖)(沪市权重前二位的中石油、工行上市时间短,参考意义小;中石化在沪市的权重排第三)的历史数据考察,可以得出以下结论:1、上证综指与中石化的相关性(0.67)强于沪深300指数与中石化的相关性(0.58)。
2、至少在95%置信水平下,关于上证综指与中石化之间不存在Granger因果关系的假设未能通过检验(P<;0.05),即原假设不成立;关于沪深300指数与中石化之间存在Granger因果关系的假设通过了检验(P>;0.05),即原假设成立。亦即证明了上证综指与中石化的走势互相引导(二者间中石化对上证综指的引导性更强);而中石化的走势不能引导沪深300指数,沪深300指数的走势也不能引导中石化的走势。
因此沪深300指数更难被操纵,也因此被选作即将推出的股指期货的标的指数。在上证综指逐渐失真的情况下,投资者可以关注沪深300指数。
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