程式化交易及风险控制南华香塘伟业程式化交易中心　　如果说自动化交易是交易技术发展的高级阶段，那么成熟的交易程式就是自动化交易的灵魂。但自动化交易工具仅仅是一种工具，如果没有成熟的交易理念来指导和使用，这些工具就显得毫无意义。而且，如果一些缺乏理性的自动交易工具应用得过于普遍的话，市场价格会产生非理性的激烈振荡，给整个金融市场带来巨大风险。有效的自动化交易是我们追求的理想目标，但我们不能操之过急。当我们有了足够成熟的交易程式，并且适合自动化处理时，再进行自动化改进，相信很快就能实现我们的目的。程式化交易时代的到来预示着金融交易进入了专业化、职业化阶段，非职业的投资人越来越处于不利的地位，承担着不必要的投资风险。随着金融市场的全面开放，整个金融市场将成为一个有机的整体。作为一个投资人，如果不提高认识，变换和提升获利手法，还只是凭着自己过去的老经验来操作，很快就会被市场淘汰。投资的目的是要获得收益，如果没有时间去研究交易技术的话，投资者还是应该去购买收益高而且相对稳定的投资基金，既能得到稳定的收益又不影响工作。

　　不少投资人把程式化交易简单地看成是众多操作方法中的其中一种，其实这种看法是有偏差的。所谓程式化交易，实际上就是规范的操作，是操作的一种进步，是操作方法的提升，而不是单指某种操作方式。从人为交易向程式化交易转变，实际上是从随机应变走向规范，是从“赌一把”走向专业化、职业化。

　　在全球经济一体化的今天，市场风险已经不分国界、不分行业地把整个世界紧紧联系在一起，要想找一个远离市场风险的“世外桃源”已不可能。控制风险，可以从以下三个步骤开始：积极参与是第一步。一些人认为，不介入金融市场就可以不承担金融市场所产生的风险，这个观点显然不对。世界经济是一个相互联系的整体，股票、期货、外汇等市场价格的激烈波动所导致的风险涉及到各个行业。1997年的东南亚金融危机就是一个很好的证明。如果我们选择被动躲避，那我们只能做一个风险的承担者。学习和研究操作技术或聘请行业专家指导是第二步。当然，聘请专家更为简单快捷，而且也是盈利手段的提升，效果会更加明显。第三步是操作过程的规范化。获利，几乎每个投资者都曾体验过，但能保持长期而且稳定获利的则甚少，原因之一就是操作过程不规范。操作过程的规范化是一个非常重要的环节，也是风险控制必不可少的、最关键的环节，大部分投资者理论上都明白“严格止损”的重要性，但实际中又往往很难做到。为什么呢？因为缺少操作前的合理规定和操作中的坚决执行。只有规范的操作才能最大限度地控制风险，也只有规范的操作才能得到长期、稳定而且合理的收益。

　　一些投资人担心，程式化交易的风险控制没有随机应变式的人为操作进行风险控制灵活，因而可能会导致出现不可挽回的局面。其实这种担心也在情理之中，因为大多数人并不理解设计者控制风险的过程。如果你要使用一个交易程式，你必须对它有所了解，包括它的盈利能力、稳定性，等等，而不仅仅是风险控制。风险控制只是交易程式的其中一部分。如果你不是交易程式的设计者，或者你只想运用这套交易程式获取利润而不是为了设计它，最好是测试一个较长时间的获利的系统，包括过程中的稳定性，因为其中包含了风险控制的效果。风险控制是为了盈利，而不是单纯为了减少损失。比如，每笔操作风险量控制在2%，大多数人可以接受，但是如果不算递减的话，止损50次，初始资本也就没有了，那这个结果你能接受吗？显然不能。因此，应该通过盈利效果来设计风险值。一定要把风险控制和盈利过程结合成一个有机的整体，以最大的可能性的盈利来设定可以承担的最大风险值。所以，跟盈利结果和预期不相联系或联系不紧密的风险控制是没有意义的。在一项操作中只知道要承担多少风险也是远远不够的，必须知道是否能盈利，能盈多少，是否稳定盈利，等等，而不是仅仅知道操作过程中所遇到的风险如何处理。

　　在人为操作的时候，很多风险难以控制，特别是对自身的风险更无法控制。如今，从分析、判断、操作到风险控制全过程都可以实现程式化，而且能够形成一个有机的整体。可以说，程式化交易既是一个稳定、高效的交易体系，又是一个严密的风险控制体系。只要完全执行程式规定，也就是最大、最彻底地控制了风险。风险控制的关键在于操作的规范，按规定标准量化价格变化的各种因素、按规定的量化标准显示指标信号、按规定的指标信号出具多空开平的操作计划、按规定方法执行操作计划(单人或多人组合、电脑自动交易等)。当然，做到从分析到操作全过程的规范，难度非常大，但要长期、稳定地得到合理收益，别无选择。