我们在下半年投资策略中提到，市场三季度将会维持震荡格局，进入四季度后随着宏观与市场各种因素逐步消化，A股市场将会迎来长期牛市的大幕。三季度的震荡格局基本上处于一个箱体运行状态，而从近期市场走势来看市场已经出现了转弱迹象
。
　　
　　首先，宏观调控的压力犹存。近期虽然国家出台了一系列的调控措施，但是本周即将公布的8月份经济数据仍旧不会特别的令人乐观，信贷增速可能还是比较快，即便是投资增速可能会有所减缓，而CPI可能的逐步走高也会使人感到宏观调控的压力不会出现明显减弱。我个人认为，未来不排除进一步使用利率手段的可能。因此，宏观调控可能增强的预期将会制约行情的发展。
　　
　　其次，大盘股发行预期对市场的压力越来越大。近期不错的市场行情的一个重要原因就是投资者普遍预期在九月中旬之前，市场不会有大盘股的发行。9月下旬将会是工商银行上市的档期，由于其募资规模巨大将可能成为世界有史以来最大的一单IPO项目，对市场的资金压力显而易见。而在工商银行之前是否还会出现其他大盘股的发行将会成为本周市场行情发展重要的影响因素。我们知道，中行、国航、联通等大盘蓝筹股A股股价相对于港股都处于折价阶段，但是从资产配置角度看，未来诸多大盘股的发行还是可能对这些公司的股价造成制约。如果本周出现大盘股的发行，市场走弱的可能性将会大大增强。另外，近期证监会发审委的工作已经恢复了正常也是值得我们关注的一个信号。
　　
　　值得注意的是，前期市场的领涨板块进一步上攻的动力已有不足。本轮行情的领涨板块主要有金融、房地产、科技股、石化、旅游等等，其中金融类以招行为龙头，随着招行H股询价区间的确定其上涨空间已经受到了限制；房地产板块上涨受到的是人民币加快升值的影响，近期房地产市场调控的进一步加强和该板块短期涨幅过大，导致其上周就已经出现调整的迹象；科技股本轮的表现主要是数字电视板块和软件股，数字电视板块主要是受到我国地面数字电视标准公布的影响，软件股上涨则是受到日前召开的第四届中国国际软件和信息服务交易会的刺激，随着这两个事件的明朗，在3G之前科技股受到强大事件刺激的机会已经不多了；石化方面主要是受到市场龙头中国石化股改的影响，而中国石化复牌上涨后其A股与H股的价差已经基本上反映了股改对价因素，未来走势将会受到H股股价的制约；旅游板块应该是对“十一”黄金周和北京奥运预期的提前反映，随着“十一”假期的临近市场影响力将可能逐步减弱。
　　
　　其实，从8月19日央行加息到现在，上证指数最高已经上涨了120多点，市场接近了1700点左右的敏感区域，并且是我们认为的震荡格局的上限区域，未来将面临着方向性的选择，考虑到前面提到的原因，特别是宏观数据和新发行大盘股的影响，市场已经出现了转弱迹象。短期市场可以关注航空、军工整体上市、重要指标股等板块与公司，近期航空业受到了人民币升值、燃油附加费提高，以及国际油价回调等诸多利好的影响，不过该板块整体业绩不佳的情况还是不会得到根本的好转。军工整体上市方面，随着部分公司消息的明朗，投资者可以重点关注。而在重要指标股方面，由于我国准备推出沪深300股指期货，因此其权重指标股值得关注。