第四代股民课堂    

　　二、权证是一种死亡游戏

　　权证之所以被笔者称为死亡游戏，是因为所有权证都有个行权日，该日过后无论投资者行权与否，权证都将注销，此时，无论花多少价钱买的权证都等于零 。因此，投资者买卖权证前，应在其券商处了解相关业务规则和可能产生的风险，并签署由交易所统一制定的风险揭示书。只有在签署风险揭示书后，投资者才能进行权证交易。同时，投资者在买入权证之前必须搞清楚权证的行权日，不要介入那些即将到期的权证。目前，以下权证即将到期，建议投资者敬而远之。

　　宝钢JTB1：到8月30日行权，行权价是4.5元，前日收盘价是1.328元。G宝钢前日收盘价是4.45元，权证内在价值是4.45-4.5＝－0.0.05元，已小于零。如果要使当前的宝钢JTB1有价值，G宝钢股价应到4.5+1.328=5.828元，也就是说，只有在3个月内G宝钢应涨（5.828－4.45）/4.45=30.96％时，宝钢权证才有价值。但对于G宝钢这样的超级大盘股来说，显然比较困难，因此宝钢JTB1已经处于高溢价勿庸置疑。

　　万科HRP1：在8月底和9月第一交易日行权，行权价是3.73元，前日收盘价是0.41元。而G万科前日收盘价为5.80元，显然，希望万科A在3个月内跌破3.73－0.41＝3.32元可能性不大，因此，万科HRP1极可能成废纸。

　　三、权证交易要注意什么 

　　1、权证买卖数量的规定

　　单笔申报数量不超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍，也就是说投资者每次申报买入的最少数量应为100份，或100份的整数倍。权证卖出申报数量没有限制。对于投资者持有的不到100份的权证，如99份权证也可以申报卖出。

　　2、权证的交易佣金、费用

　　权证的交易佣金、费用等，参照在交易所上市交易的基金标准执行。具体为权证交易的佣金不超过交易金额的0.3%，行权时向登记公司按股票过户面值缴纳0.05%的股票过户费，不收取行权佣金。但交易量金额较大的客户可以跟相关证券营业部协商，适当降低交易佣金、费用。 
3、权证交易价格涨跌幅限制

　　与股票涨跌幅采取的10%的比例限制不同，权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的。

　　具体按下列公式计算：权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格+(标的证券当日涨幅价－标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；权 
 
  


　　证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－(标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。

　　当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。

　　举例：某日权证的收盘价是1元，标的股票的收盘价是5元。第二天，标的股票涨停至5.5元，则权证的涨停价格为1＋(5.5－5)×125%＝1.625元，此时权证的涨幅百分比为(1.625－1)/1×100%＝62.5%。

　　4、权证实行T+0交易

　　与股票交易当日买进当日不得卖出不同，权证实行T+0交易，即当日买进的权证，当日可以卖出。

　　5、行权方面需要注意的事项

　　权证行权具有时效性，如果投资者拿着价内的权证却错过了行权的时机，将最终无法行权。投资者如果确实无法亲自行权，必须事先与自己开户的证券公司办妥代为行权业务，以规避这一风险。需提醒投资者的是，按照两市规定，权证产品在到期日前五天内是不能交易的，还拿着如废纸般权证的投资者应尽早选择抛出，以免到时追悔莫及。