潮水欲退不退之时，防守心理抬头，大家又把目光转向了地产和银行，因为前者已提前调整消化了负面因素、后者的估值水平还有提升空间。关于房地产股，有研究员劝大家对行业冷静一点，对股票热情一点，上游全面打压开发，下游抑制投机需求鼓励消费需求，群体繁荣终结、个体竞争加剧，房地产股的业绩驱动因素已由房价转为销量，要从一个越来越规范的市场，只会催生真正有巨大发展空间的规范大企业的角度来理解这一轮的调控，投资房地产股要寻找最终的强者
。关于银行股，研究员的理解是加息扩大利差增加利润，招行发Ｈ股、民生定向增发将是银行板块重燃热情的触发因素；国有大银行有战略价值，股份制银行有内在价值，城市商业银行有并购价值；美国主要银行ＰＥ长期在20倍以上，美国的普通银行和优质银行估值水平差距较大，因此国内优质银行相对其他银行的溢价将会越来越大；业绩增长和高溢价是银行股下半年的两个主题，对应的代表公司是民生和招行。

　　日本的零利率终于结束。日本央行上周末决定将银行间无担保隔夜拆借利率提高到0.25％，同时将日本央行的贴现率从0.1％提高到0.4％。这是日本央行自2000年8月以来首次加息。全球资金最大的水龙头正式开始收紧，依靠泛滥的流动性推动价格的那些东西，要当心了。

　　周末在家搜集资料时，看到一篇几年前的报道，讲的是29岁亿万富翁的资本传奇。记者对当时29岁的亿万富翁说，市场怀疑他把某优质资产低价卖给其旗下的某上市公司的动机，富翁说这样做是为了扶持上市公司，并认为挪用上市公司资金的做法很低劣。两年后，该富翁因挪用上市公司资金被抓。前几天，某热门上市公司的老总到我们这里来交流，研究员问老总，大股东为啥免费把某优质资产送给上市公司，老总说是为了扶持上市公司。市场经济里，若听到有谁提供免费的午餐，一定要小心。