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重策略 轻技巧

加入日期:2006-8-7 13:36:06

  受历史习惯的影响,许多投资者在分析行情与实际操作中往往注重一些技巧性的东西,例如沉迷于一些技术分析、盘面分析等。但实际证明,这种陷迷于即时行情和短期走势的技巧,虽然能看清细节,但往往迷糊于整体,能经常产生一些蝇头小利,但很难实现收益的最大化,更不能在行情变化大的时候有效避免风险

  现在,许多投资者已经开始明白,股市进入了专业化投资时代,行情进入了机构搏弈的时代。专业投资与机构搏弈是绝不会拘泥于一些细节性技巧的,更多的是投资策略乃至投资战略。
  现在,行情调整了,震荡加剧了,投资者技巧性的操作难度加大了,操作风险也增加了。但如果以策略性的思维来看待和对待行情,则会别有洞天。技巧注重局部的细节,策略注重市场的整体,看问题的视角不同,则得出的结论自然会不同,最终投资绩效也定然不同。
  例如,中国银行发行与上市的信息,引来市场一阵恐慌,有许多投资者纷纷抛出股票,准备加入申购新股的“摇奖大军”,行情也因此出现了剧烈的调整,以至于许多投资者加入到了高位买低位抛的亏损阵营中。然而,如果以策略性眼光来看待中国银行的发行与上市,则会发现到其在引发行情震荡之时,也给市场带来了一次策略性投资的机会。中国银行的发行价在3.26-3.65元/股,按照目前市场对新股的热度,可以预计其最终的发行价将靠近3.65元/股,这意味中国银行发行价的市盈率高达25倍左右,市净率近2.80倍,如果在发行价基础上再考虑给予15%左右的上市溢价,则这些指标值将会更高。而目前A股市场中的银行股,除去尚未股改的深发展之外,平均市盈率只有15倍左右,平均市净率不足2.30倍。有一点将是显然的,即中国银行的上市将会树起银行股的新标杆,这意味着中国银行的上市实际上打开了现有银行股行情的估值空间,这为现有银行股提供了策略性投资的机会。可见,用策略性的思维看待市场,别有洞天。(阿琪)

编辑: 博客:qinyutao 来源: 上海证券报
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