实战心得:寻求周期性投资机会_股票_证券_财经

实战心得:寻求周期性投资机会

加入日期:2006-8-7 13:34:17

 经济是有周期的;行业是有周期的;行情是有周期的。那么,操作也一定是有周期的。周期带来机会也产生风险。

   现在的行情走势进入新活跃期;市场开始进入了年报披露期;操作进入了春节大假前持币或持股的恍惚期;部分提前介入的投资者进入了收获期;另一部分一直迟疑的投资者进入了后悔期


   单边做多的市场,思路与眼光永远只能往后看。往后看,又如何能在比较稳妥的前提下来抉择后一步的投资策略?如何来寻求新的投资机会呢?既然春节前后的行情有着那么多的周期,那就预示着在策略上,在机会把握上的周期性因素非常重要。

   在期货市场有周期套利的交易法则。同样,在股市中如果品种与时点选择得当,也有风险极低的周期性逐利机会。例如,在股市行情平淡的时候,每每在年终的11、12月份会产生一波封闭式基金的行情,那是因为在高折价率可以抵御市场风险的基础上,以高折价后低廉价格作为投资成本所获取的年度分红收益率,要远远高于整年度的货币市场收益率,以及银行利息收益率。因此,年底前夕绩效优良的封闭式基金往往受到大资金的周期性光顾:既可获取资金云集后高折价率收敛中的资本投资收益,又能获取较高比例的分红收益率,一举两得!

   以这样的思路,以这样的利益诉求,以稳妥策略为原则,在股票中同样也能获取周期性的投资机会。例如,沪深两市的钢铁股,在去年三季度的平均每股收益就达到0.40元,远高于其它行业股,平均动态市盈率只有6.77倍。平均每股净资产是3.74元,平均市净率是0.965倍,已经进入整体折价状态。其中有超过48.30%的钢铁股已经破净折价,如果以当前股价结合股改因素,将有96%的钢铁股都将进入破净折价状态。所有钢铁股目前平均股价是3.61元,低于所有A股均价5.16元的42.94%。去年12月5日至今平均涨幅是15.64%,也小于大盘16.03%的涨幅。

   虽然市场历来歧视钢铁股,但钢铁股在所有行业股中股息率却是最高的,2004年年终的平均股息率超过了5%,是银行利息的一倍还多。按股改时的分红承诺,鞍钢新轧、武钢股份、宝钢股份等股票2005年的股息率将达到10%以上。

   除此以外,股改、资产重置、折价状态下的收购兼并、整体上市、回购、权证等都能促使钢铁股的行情产生交易性机会。以上这些破净折价、超跌股价、交易性机会等都能构成风险防御的机能。在此基础上,随着年报期披露的来临,年终分配方案的陆续出炉,钢铁股高股息率所蕴涵的收益率行情就构成了风险极低的周期性投资机会。 

编辑: 博客:gaoyi 来源: DFLT
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