银河证券首席经济学家左小蕾称：单纯靠资金推动的牛市不是牛市，“目前的市场调整不是‘扩容’本身出了错，我们应该用正确的逻辑和因果关系来主导分析。”

　　不知道这位经济学家是否想过，在一个目前依然是单边的市场上，除了做多能赚钱，能推动股指的上扬，还能靠什么来推动呢？这也许就是我们目前市场上最大的问题，在我们解决了股权结构问题后，接下来交易制度的配套落实就是改变左小蕾认为的那种单纯靠资金来推动的牛市
。

　　对于左小蕾认为调整不能怪扩容，笔者也有不同的理解，虽然市场的调整有很多因素决定的，在目前中国资本市场上的这种特定环境下，扩容一定是调整的主要因素，因为扩容要抽离市场的资金，尤其是无节制地进行的扩容，同时我们也必须要看到这种扩容的本质是什么，如果仅仅是为了让那些国有的大中型企业进入市场能够融资，那么这种扩容必定是市场调整的祸害，中国的股市不是没有经历过这样的扩容，相信左小蕾这位经济学家也肯定知道。

在一个还没有恢复生机的资本市场上，或者在还没有建立双向进行交易制度下，这种没有节制的扩容一定是很大的问题，也是市场投资者所担忧的，对于扩容我们要充分理解资本市场的这种融资功能，这不是银行可以不计回报地放贷，资本是需要回报的，就是我们那些进入资本市场的上市公司，没有把投资者的回报当作自己成长的保证，才导致了这个市场的融资萎缩。

我们现在所进行的股改也好，交易制度创新也好，说到底中国资本市场的成长有赖以进入股市的是一批优质的企业，而千万不要是被管理层所照顾进入市场的企业，在一个没有回报的市场，任何技术和政策都无法保证市场的健康发展和上扬，所以在目前阶段，扩容是需要有节制的，配套的制度是需要及时跟进的。