关于军工赛道的挖掘潜力，不少基金经理预期军用装备长期增长的潜力有望推动估值切换行情。

南方军工改革灵活基金经理郑晓曦认为，为期接近两年的板块回调或将结束。从合同负债来看，按预付款比例倒算出的在手订单，部分企业已不足支撑一年营收，订单有望恢复。即便随着产业链技术成熟度的提高，高质量低成本成为趋势，但是量的增长和业绩的修复依然值得期待。调整过后的龙头公司的技术成熟度、成本管控能力、新质生产力、维修保障的响应速度都有了提高。同时，随着数字经济、低空经济、商业航天、高端制造被纳入战略性新兴产业，核心技术和产品向民品拓展的政策空间也已经打开。

非军工赛道的全市场基金低配现象，也成为布局军工的关键因素。上述基金经理郑晓曦强调，考虑到前期全市场基金已经低配军工行业，2024年盈利预测显示，一些配套地位较高的军工产业链核心，估值已经回归到制造业的正常水平，增速与估值匹配度较高。

长城久源灵活配置基金经理翁煜平认为，尽管军工赛道的波动较大，但经过持续审慎研究跟踪，判断军工产业仍在景气上行阶段并能够持续较长时间，在这个过程中有机会出现一批不断做大做强的公司，这些优质标的值得重点挖掘和投资，尤其是军工板块里的主流投资标的，短期内由于业绩增速放缓和订单进入真空期，部分主流公司业绩低于市场预期，股价出现了比较大的回调，主流公司的估值跌穿了合理估值区间的下限，导致板块整体表现较差，后续随着军工订单逐步落地，预计市场对军工的预期会有明显的改善，届时有望迎来一波估值修复叠加估值切换的行情。

易方达积极成长基金经理何崇恺表示，最近两年俄乌冲突以及中东局势的变化增强了中国军事装备建设的紧迫性，军事实力是大国在全球竞争中不可缺少的一环，2024年国防军费预算增速保持在7.2%，依旧是一个比较稳健乐观的增速，预示着军用装备长期增长的潜力，本次装备建设思路的调整有利于份额向经营效率比较高的头部企业集中。当前多数优质军工白马股的估值已经处在较为底部的位置，行业市净率PB也处于历史底部区间，看好十四五后期军工行业的超额收益表现，包括受益于信息化提速、自主可控要求的军用电子板块，受益于军用飞机产能转移的发动机产业链，同时关注高精度、低成本的智能化导弹产业链，以及以钛合金、碳纤维、高温合金、隐身材料等先进军用材料板块。