顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-29 16:42:28讯：

（以下内容从中国银河《2022年11月ChatGPT至今人工智能大事摘要：第四轮工业革命浪潮下：全球人工智能大事记》研报附件原文摘录）
我们正在进入第四次工业革命—智能化革命，ChatGPT开启AI技术革命，催化美股科技跑赢大盘：2022年11月30日，OpenAI推出自然语言处理工具ChatGPT及系列AI大模型，由此开启了新一轮人工智能技术革命，引发大规模人工智能大模型浪潮。人工智能概念驱动科技股爆发，尤其是以“美股七雄”（特斯拉、谷歌、Meta、苹果、微软、亚马逊和英伟达）为代表的科技巨头股价持续飙升，催化美股科技跑赢大盘。相较过去10年历史水平，当前纳斯达克指数估值较均值略高。
美国降息预期再降温，科技股阶段性再承压：2024年，美国3月经济数据（ISM制造业PMI和劳动力市场数据）表现强于预期，市场对于通胀回升的担忧加剧，进一步压制2024年的降息预期。4月美联储发言偏鹰派，市场通胀担忧仍反复，10年期美债持续走弱；考虑利空因素边际影响预期收窄，预计美债利率上涨趋势放缓，但仍在底部区间内震荡。截至4月26日，基准10年期美国国债收益率再度升至4.67%。美债利率再走高或使科技股阶段性再承压。
科技股估值下探，行情风向仍待业绩披露：科技股最新年报业绩端呈乐观态势，大部分公司均实现净利润大幅增长；研发增效下，科技公司市场预期长期处高位，引致部分个股出现股指下探。4月15日至19日该周，科技股遭“黑天鹅”突袭；当周，美股、中概股及港股科技、A股计算机指数全线下跌，多重利空因素致使热门科技股全数下跌，美股科技集体伴随市值大幅缩水；英伟达市值跌破2万亿美元。短期来看，四月下旬美股科技将陆续披露季报，在此前的高市场预期背景下，各公司业绩相对市场预期具较大不确定性。
科技巨头业绩回顾：据最新年报业绩，除苹果外其余六家公司均实现营业收入同比正增长，英伟达营收翻倍增长；亚马逊净利润实现扭亏，英伟达净利润增速在可比公司中居首。
核心观点
人工智能发展目前处于早期阶段，市场渗透率依然较低，未来美股、港股及A股人工智能全产业链优质公司的投资机会依然凸显。算力方面，美国禁令导致国内高端算力供需缺口仍在持续扩大，国产化替代空间广阔；算法层面，大模型正从云端走向终端，例如三星手机接入谷歌AI大模型，大模型接入手机，终端功能多样化带动开启新一轮消费电子周期，Gemini2024年起全球将加速普及AI+PC。伴随行业竞争加剧，成本提高，在保持高研发投入、多方面布局的前提下，需控制成本端以实现可持续发展。我们认为，2022年11月ChatGPT引发的人工智能大模型浪潮后，行业热度将持续，AI生产力革命将带来持续影响。AI+应用场景广阔；四月下旬美股科技将陆续披露季报，在此前的高市场预期背景下，各公司业绩相对市场预期具较大不确定性。长期来看，企业保持较高研发投入，随大模型能效提升、配合软硬件加速迭代，AI生态将不断完善，并提振下游产品及服务需求。AI货币化进程厚积薄发，提振企业盈利能力；未来AI+应用有望迎来指数级增长，并带动产业链升级。