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信息技术产业行业研究:AI应用持续落地,看好相关产业链投资机会

加入日期:2024-4-29 12:37:41

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-29 12:37:41讯:

(以下内容从国金证券《信息技术产业行业研究:AI应用持续落地,看好相关产业链投资机会》研报附件原文摘录)
电子板块:云厂商加大AI资本开支,AI端侧应用加速,继续看好Ai受益产业链。各大云厂商纷纷加大Ai资本开支,Meta上调2024年资本开支,从300-350亿美元上调至350-400亿美元,主要是为了人工智能产品开发及所需数据中心设施建设增加投资;谷歌2024年Q1资本开支120亿美元,同比增长91%,环比增长9.2%,谷歌表示,2024年的每个季度资本支出都将保持在120亿美元以上,并且全年同比至少增长49%;微软在2024年第一季度的资本开支为140亿美元,同比增长增长79.4%,环比增长21.7%,并表示继续扩大AI资本开支,下季度CAPEX环比大幅增长;亚马逊也有望上调资本开支。台积电预计AI相关收入今年有望翻倍,未来有望保持50%以上增速。各大厂商正加快推进Ai手机及Ai PC,华为发布新款MateBook X Pro及P70手机,首次搭载盘古大模型;联想发布了AI PC系列产品,内置联想小天大模型。苹果发布了专门针对手机等移动设备的大语言模型-OpenELM模型,有不同版本的参数设置,包括2.7亿、4.5亿、11亿和30亿参数的模型,具有生成文本、代码、翻译、总结摘要等功能。近期多家公司发布了超预期的一季度业绩,SK海力士2024年第一季度业绩大超市场预期,收入和净利润均创下历史新高,HBM产品需求强劲,公司宣布了启动HBM4研发的计划。展望下半年,将有众多重磅AI手机、AI PC发布,整体来看,电子基本面逐渐改善,Ai大模型持续升级,Ai给消费电子赋能,有望带来新的换机需求,看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。建议关注:沪电股份中际旭创等。
通信板块:华为举办鸿蒙生态春季沟通会,新质生产力布局建议关注三大方向。在11号举行的鸿蒙春季沟通会上,重点涉及了三个内容:公布了鸿蒙智行智选车最新进展同时智界S7进行了第三次发布、发布了AI深度赋能的华为MateBook X Pro笔记本、公布了原生鸿蒙生态最新进展。作为新质生产力的产业链龙头,华为此次发布会进一步确立了通信和计算架构加速融合的趋势,后市布局新质生产力建议重点关注三大方向:一、关注国产化技术和生态突破带来的结构性机会,包括华为计算产业链、华为智能汽车生态链,以及新型通信技术商用崛起的新生态赢家包括原生鸿蒙、5.5G/6G、卫星互联网、星闪等领域;二、关注长期趋势确定同时短期具备安全估值边界的细分板块,包括行业渗透率较低并处在加速趋势下的AI+散热、边缘计算(模组+边缘算力)、车载激光应用等;三、数据要素价值即将充分释放,继续关注兼具高股息和经营高确定性的运营商板块战略配置价值。建议关注:中国移动英维克等。
计算机板块:随着年报和一季报披露密集期逐步临近尾声,风险偏好有所回升。从目前披露的一季报情况看,经营层面不算强,预计全年是逐步改善,下半年强于上半年的可能性大。对于估值弹性贡献市值波动远大于基本面弹性的板块,面对今年的计算机行情,我们不悲观,人工智能、数据要素、华为产业链、信创、出海等都在持续进化和落地,预计24年中央政府、央国企关键行业、海外需求等,都有发力的能力和空间,3月份部分宏观数据显示也有好转,需求端的好转,叠加费用端的改善,利润弹性逐步体现。相信需求改善,可以关注龙头企业,期待边际创新,可以关注中小市值和海外映射。预计24年可能成体量的出业绩是出海、国产替代、新型工业化几个方向,而持续有催化的是数据要素、AI落地、新质生产力几个产业趋势,在市值驱动上,前者以业绩为主,后者可能以估值为主。建议关注:海康威视、萤石网络、中控技术
传媒板块:随业绩期步入尾声,预计风险偏好转向传媒行业,建议关注3个方向:1)AI工具或模型迭代有望带来投资机会。AI应用也有望切实落地,建议关注AI应用的落地及爆款的出现。随着国内版权保护在立法、执法层面不断完善,AI语料价值将不断提升,同时大模型迭代下不断提升的语料需求进一步凸显了语料的重要性。建议关注持续推进AI工具迭代、使用AI工具的标的、爆火AI工具映射标的、IP方及语料方。2)关注五一档及内容板块边际向上标的。①影视:五一假期将至,关注票房表现。线下观影供需均已恢复,目前《维和防暴队》、《哈尔的移动城堡》等已定档五一。影视制作板块建议关注今年内容排期较强且边际向上的标的。②游戏:业绩基本落地,展望24年,预计各游戏公司业绩分化,主要系产品上线节奏和上线后表现的差异,建议关注后续业绩边际向上且确定性较强或业绩强势的公司。3)长期来看新“国九条”背景下,应关注具备稳定经营、持续分红/回购能力,且业务具备成长潜力的公司。出版公司主业业绩、经营性现金流稳定,且未来有教育业务扩张及外延式发展潜力。广电板块虽部分上市公司业绩亏损,但龙头稳健、现金储备较高,且我们认为广电板块的网络资产价值潜力有待挖掘。个股建议关注:光线传媒万达电影恺英网络
风险提示
技术进展不及预期、商业模式尚未成型、跨平台合作困难、政策风险。宏观经济不及预期风险,政策风险,行业竞争加剧,元宇宙技术迭代和应用不及预期风险,数据统计误差。





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