您的位置:首页 >> 行业研究 >> 文章正文

4月行业动态报告:Q2猪价或趋势向好,关注养殖产业链机会

加入日期:2024-4-29 8:22:10

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-29 8:22:10讯:

(以下内容从中国银河《4月行业动态报告:Q2猪价或趋势向好,关注养殖产业链机会》研报附件原文摘录)
核心观点:
3月CPI同比+0.1%,猪肉价格小幅下行。24年3月我国CPI同比+0.1%,其中食品项同比-2.7%,食品中猪肉同比-2.4%;CPI环比-1.0%,其中食品项环比-3.2%,食品中猪肉环比-6.7%。24年3月我国农产品进口金额167.70亿美元,同比-17.23%,出口金额为82.59亿美元,同比-7.76%,贸易逆差85.12亿美元,同比-24.73%
4月自繁自养亏损收窄,关注南方降雨潜在影响。根据博亚和讯,4月以来猪价小幅震荡下跌,4月26日为14.94元/kg,较4月1日-2.5%;4月自繁自养亏损36元/头,外购仔猪养殖盈利107元/头。24年3月末我国能繁母猪存栏量3992万头,季度环比-3.6%,季度同比-7.3%,已连续5个季度回调。从供给端角度看,根据涌益数据推测24年3月出现肥猪供应拐点,24Q2供应量呈现收缩态势,叠加考虑二次育肥情绪及南方降雨带来的潜在疫情影响,24Q2猪价或呈现趋势上行态势。我们建议关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。
3月白鸡祖代更新13.88万套,4月苗价呈下行趋势。24年1-3月祖代更新28.97万套,其中进口占比38%,国产自繁占比62%。4月14日在产父母代鸡存栏2215万套,处历史高位区间,当前产能较充足。根据博亚和讯,4月山东烟台鸡苗价格呈下行趋势,自4月1日的3.7元/羽下滑至4月26日的3.3元/羽。随着上游祖代供给拐点逐步传导,静待下游毛鸡供给拐点到来。4月26日SW肉鸡养殖PB(LYR)为1.91倍,处于历史底部区间,可板块性关注。
4月农业指数表现弱于沪深300。4月初至26日农林牧渔指数下跌1.57%,同期沪深300上涨1.32%。子行业中,饲料、养殖业、农产品加工表现居前,分别为+0.50%、-0.66%、-1.74%,而渔业(-15.17%)表现靠后。
投资建议:畜禽养殖链依旧为当前关注点,重点关注猪周期的低位布局机会,综合考虑行业亏损时长、能繁母猪去化幅度以及冬季疫病蔓延的现状,叠加考虑行业估值历史低位,重点关注成本控制领先及资金面良好的优质猪企,可关注牧原股份温氏股份天康生物。其次,黄羽鸡价格与猪价有一定相关性,同时考虑自身供给端低位水平,后续价格存上行可能,可关注立华股份。白羽鸡上游供给收缩,整体处于上行周期初期,可板块性关注。另外关注养殖链后周期板块,包括饲料龙头海大集团及专注水产料的粤海饲料;同时关注动物疫苗新品上市进程,关注疫苗优质企业普莱柯中牧股份等。
风险提示:畜禽价格不达预期的风险,疫病的风险,原料价格波动的风险等。





编辑: 来源: