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汽车行业点评:报废更新细则出台,释放消费观望情绪

加入日期:2024-4-29 8:17:58

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-29 8:17:58讯:

(以下内容从华安证券《汽车行业点评:报废更新细则出台,释放消费观望情绪》研报附件原文摘录)
事件
4 月 26 日,商务部、财政部等 7 部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》,指出自细则印发之日至 2024 年 12 月 31 日期间,对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或 2018 年 4 月 30 日前注册登记的新能源乘用车,并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或 2.0 升及以下排量燃油乘用车,给予一次性定额补贴。
旧车报废: 13 年以上的汽油乘用车、 6 年以上新能源乘用车
细则要求报废的旧车为国三及以下排放标准燃油乘用车,具体是指在2011 年 6 月 30 日前注册登记的汽油乘用车、 2013 年 6 月 30 日前注册登记的柴油乘用车和其他燃料类型乘用车;报废的新能源乘用车为 2018 年 4 月 30 日前注册登记的车辆。据此计算,旧车报废的燃油车龄最长在 13 年以上,新能源乘用车在 6 年以上。
新车购买: 补贴仅区分动力类型,新车车型覆盖面广
新车购买要求为 2.0L 及以下排量的燃油乘用车和纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车,单车分别补贴 7000元和 1 万元。根据上险数据统计, 2023 年国内传统燃油乘用车销量1465.2 万辆,其中, 2.0 升及以下排量燃油乘用车销量 1369.2 万辆,占比 93.4%。据中汽政研测算,纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的车型约占新能源车型的 93%。整体来看,此次报废更新政策覆盖了新车销售的 93%,车型覆盖面广,消费者可选车型多。
补贴时间: 仅限今年
补贴时间限定为细则印发之日至 2024 年 12 月 31 日期间,时间跨度仅限今年。
测算今年乘用车正常报废量约 431 万,政策拉动报废量约 113.6 万
根据机动车上险数据统计,截至 2023 年底,国三及以下排放标准燃油乘用车保有量约 1370.8 万辆,车龄超 6 年以上的新能源乘用车保有量约 83.7 万辆,符合条件的老旧汽车保有量约 1454.5 万辆。 根据《中国再生资源回收发展报告》公布数据显示, 2021 年全国报废机动车回收量 300.2 万辆, 2022 年回收数量约为 399.1 万辆, 同比+33%。据此测算, 2023/2024 年机动车报废量为 530.8/706 万。此外,根据去年汽车在机动车中的保有量占比 76.4%以及历年乘用车在汽车销量的占比均值 80%,测算今年乘用车正常报废量约为 431万。 政策效应下,根据汽车行业 10 年以上车龄报废率 7%以及新能源汽车报废率 3 倍计算,预计此轮报废换新带来 113.6 万的增量报废。
补贴资金由中央财政和地方财政总体按 6: 4 比例共担,测算中央财政补贴额度约 278 亿元
根据以上乘用车总报废量以及目前新能源销量占比 50%测算,此次报废更新补贴总额预计 463 亿元,中央财政补贴约为 278 亿元。
目前地方配套政策中单车最高补贴 1 万,多采取先到先得激励机制
目前地方政府已出台配套政策中, 上海市燃油车可申请一次性 2800元的购车补贴,新能源汽车可申请一次性 1 万元的购车补贴。 济南市对新能源新车单车补贴最高 5000 元, 燃油乘用车的最高可补贴 4000元, 政府补贴共计 5000 万元整, 先到先得,兑完即止。 南京市消费补贴金额总量为 1 亿元, 同样先到先得,发完即止。重庆为符合补贴条件的对象提供 2000 元-3000 元市级财政资金补贴,总政策资金规模为 2000 万元。
投资建议
行业报废更新刺激政策落地有望带动行业销量扩张,释放消费观望情绪,助推车企销量增长,建议关注: 江淮汽车, 赛力斯,北汽蓝谷长城汽车比亚迪
风险提示
市场需求恢复不及预期;政策效果不及预期;海外出口环境恶化等。





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