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电子行业AIPC:触手可及的个人AI助理,2024AION蝶变开启在即

加入日期:2024-4-26 22:23:13

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-26 22:23:13讯:

(以下内容从德邦证券《电子行业AI PC:触手可及的个人AI助理,2024 AI ON蝶变开启在即》研报附件原文摘录)
投资要点:
AI PC是什么:从视频会议、智能助手开始,成长为个人AI助理。联想与IDC将AI PC的发展过程分为“AI Ready”与“AI On”两大阶段,以成熟AI PC产品的问世作为划分节点。我们梳理了目前市面上各大品牌AI PC产品主要的AI功能,AI PC眼前最广泛的赋能,为智能助手以及智能会议功能。但作为AI应用浪潮普惠化的果实,这显然只是AI PC故事的起点,在联想与IDC的定义中,AIPC是具备自然语言交互的个人智能体、内嵌个人大模型、标配本地混合AI算力、开放的AI应用生态、设备级个人数据和隐私安全保护五大特征的个人AI助理。未来的AI PC,将成为真正能通过自然语言与用户交互,并提供个性化AI服务的个人智能体,将有望极大地普惠AI服务并解放数字生产力。“头脑”先行,PC处理器硬件已经率先为AI Ready踏出了第一步,英特尔、AMD、高通于23Q4密集发布了集成有NPU的AI PC处理器系列。继处理器之后,在整机厂商、软件生态共建者的参与下,新一代更成熟的AI PC产品已呼之欲出。
AI PC大事记:AI On蝶变时刻即将开启,叠加换机周期加速渗透PC市场。
2023年年底是AI PC成果孵化井喷的时段,AMD、高通、英特尔先后在2个月内发布了全新的AI PC处理器系列,几乎是同时,搭载全新AI PC处理器的第一代AI PC产品亦问世。2024年将成为AI PC量变的关键节点,据IDC预测,今年AI PC在中国的渗透率将从2023年的8.1%上升到54.7%,并将有望带来AIPC的“质变”,即AI PC成熟产品的出现和“AI On”时代的到来。从换机周期角度来看,据IDC统计,24Q1全球PC销量在连续8个季度同比下降后终于出现回升,其中联想出货量同比增长7.8%,初步释放了PC市场的回暖信号。叠加AI PC在需求端创造的创新需求,AI PC有望在换机潮中加速渗透PC市场。
AI PC产业链:整机环节直接受益,散热/零部件/IC等上游面临新增量。我们梳理了市面上各品牌AI PC的主要配置,AI PC普遍定价在5千元以上,硬件配置具有随AI升级趋势。处理器端,英特尔酷睿Ultra系列成为主流;在机身材质方面,部分高端机型采用了镁合金/碳纤维等新型复合材料;在存储方面,AI PC普遍采用了至少16G内存+512G硬盘的配置;在显示端,高端机型更多地采用了OLED显示。AI赋能PC带来的升级趋势为上游(1)整机ODM;(2)散热;(3)零部件;(4)国产IC都带来了增量机会:整机有望受益于AI PC为PC整体需求创造的增量;散热组件则受益于AI PC高性能处理器带来的散热需求;高端PC对高强度、轻量化机身的设计提振了对镁铝合金、碳纤维等材料的使用需求;从中央处理器到周边的EC等国产化率极低的PC芯片更是为国产IC厂商创造了广大的突破空间。
投资建议:AI PC叠加换机需求有望拉动上游产业链量价齐升,建议关注PC上游产业相关标的:1)整机及ODM:联想集团、闻泰科技、华勤技术、亿道信息;2)零部件:光大同创、春秋电子、翰博高新、莱宝高科汇创达;3)散热:思泉新材、飞荣达中石科技;4)IC设计:芯海科技、龙芯中科。
风险提示:PC需求不及预期,产品升级进程不及预期,技术路径变更风险。





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