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医药生物行业周报:中药近期为什么涨?后面怎么看?

加入日期:2024-4-22 12:49:20

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-22 12:49:20讯:

(以下内容从华福证券《医药生物行业周报:中药近期为什么涨?后面怎么看?》研报附件原文摘录)
投资要点:
行情回顾:本周(4.15-4.19)中信医药生物板块指数下跌1.7%,跑输沪深300指数3.6pct,一级分类中排名第20位;2024年初至今中信医药生物板块指数下跌15.6%,跑输沪深300指数18.9pct,在中信行业分类中排名第26位。本周涨幅前五的个股为国药现代(+22.55%)、国药一致(+14.46%)、神州细胞(+13.48%)、江中药业(+12.52%)、佐力药业(+12.49%)。
中药近期为什么涨?后面怎么看?:1)年初以来多个中药标的领跑医药板块,部分滞涨中药企业有望迎来拐点。年初至今医药涨幅榜中,前6位有5只是中药标的(阿胶、济川、羚锐等),优秀公司已受到高度认可,近期年报及一季报捷报频传,但在23年新冠放开+医药反腐扰动下,部分公司业绩短期承压,24Q2-3有望迎来拐点,滞涨的优秀中药公司具备上涨潜力。2)中药板块受政策支持利润度大、国资多、股息高。中药板块持续受到顶层政策大力支持,利好政策不断,且作为国内自循环行业,免疫国际环境影响,高度安全。同时中药板块国资较多,且在多年沉淀下,不少公司现金相对充沛,股息分红也相对较高。3)中长期成长性明确。在老龄化大背景下,中药具备健康消费属性,且政策支持及文化认可程度不断提升,叠加中药创新及中药国企改革兑现,行业中长期成长逻辑明确。当前环境建议关注:1)国企改革标的:太极集团昆药集团东阿阿胶江中药业华润三九;2)短期承压的滞涨标的:方盛制药贵州三力康缘药业太极集团昆药集团悦康药业;3)高股息及品牌OTC大品种:马应龙济川药业羚锐制药桂林三金康恩贝
市场总结及投资思考:本周A股和港股医药均跑输大盘。板块上,中药和医药商业表现较好,主要系在新国九条强化现金分红后、退市制度等催化下,国企居多、高股息且部分业绩超预期的中药表现很好。医疗器械和CXO则因欧盟调查的外部因素扰动。而上周发酵的原料药板块,除了业绩超预期的个股强势外,其他出现较大回调,说明市场还是很在乎业绩表现。我们认为新国九条下,拥有确定性增长前景的医药板块迟早会得到重视,市场聪明资金正逐步关注底部的医药细分板块及标的,Q2为战略加仓医药的好时点。考虑到政策上:反腐尾声还有国家将大力鼓励创新药械,行业上:医药增速24年将呈前低后高态势,我们认为24Q2需要大力布局医药,一季报后医药或为全基贡献超额收益。
中短期配置思路:四条主题(建议关注标的详见正文):1)主线-创新药械:符合国家新质生产力方向,预计有持续政策催化且部分公司进入商业化兑现放量阶段。2)主线-医疗设备:反腐影响接近尾声且股价调整充分,关注Q2招标情况,Q3同比加速,可提前布局;3)主题-国企改革:新国九条下国企确定性高,国资委对上市公司经营及市值提高要求,如中药业绩好,血制品有整合;4)主线-原料药:板块底部调整充分,部分产品已涨价,短期业绩不错,行业大的拐点预计下半年更明确,可提前布局。
本周建议关注组合:山东药玻神州细胞马应龙千红制药兴齐眼药微芯生物大参林百诚医药
四月建议关注组合:山东药玻迪瑞医疗微芯生物、盟科药业、恩华药业康辰药业百诚医药阳光诺和
风险提示:行业需求不及预期;公司业绩不及预期;市场竞争加剧风险。





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