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商贸零售行业周报:社会消费稳健恢复,关注黄金珠宝和国货美妆龙头

加入日期:2024-4-21 20:38:52

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-21 20:38:52讯:

(以下内容从开源证券《商贸零售行业周报:社会消费稳健恢复,关注黄金珠宝和国货美妆龙头》研报附件原文摘录)
3月社零同比+3.1%,关注金价波动情况及优质国货美妆品牌机会
本周国家统计局发布社零数据:2024年一季度社零总额同比+4.7%,其中3月同比+3.1%,社会消费稳步复苏但边际增速放缓;分渠道看,线上渠道渗透率稳定提升,线下渠道中百货、专卖店改善明显;分品类看,必选消费品类稳健恢复,可选类商品、接触性消费低基数下回暖明显。整体来看,线下消费复苏势头不改,建议关注两大高景气赛道,(1)黄金珠宝:4月15日以来,SHFE黄金价格上行趋势放缓,若能保持相对平稳的走势,则前期消费者在金价急涨之下产生的观望情绪有望逐渐消解,叠加五一假期将至,终端景气度值得关注。(2)化妆品:2024年第一季度化妆品类零售额同比+3.4%,美妆大盘表现平淡,但结构性机会尚存,C2CC数据显示,一季度抖音美妆大盘赶超淘系,国货美妆黑马韩束以接近20亿的GMV登顶抖音美妆TOP1,珀莱雅紧随其后。在大盘增长乏力的背景下抖音依旧表现强势,行业愈发显现出结构性机会。我们认为具备强产品力、运营力、营销力,且能够坚定品牌理念的国货美妆公司,有望在变化挑战中抢占消费者心智,从而获得市场份额提升。
行业关键词:社零数据、红宝石精华3.0、正品折扣店、FAST、京东618等【社零数据】2024Q1社会消费品零售额为120327亿元,同比增长4.7%。
【红宝石精华3.0】珀莱雅推出新品红宝石精华3.0。
【正品折扣店】永辉超市2024年将持续增加“正品折扣店”的数量。
【FAST】亚马逊直播推出互动购物频道FAST Channel。
【京东618】京东披露618目标:15万中小商家销售同比增长超50%。
板块行情回顾
本周(4月15日-4月19日),商贸零售指数报收1694.81点,下跌6.01%,跑输上证综指(本周上涨1.52%)7.52个百分点,板块表现在31个一级行业中位居第29位。零售各细分板块中,本周品牌化妆品板块涨幅最大,2024年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面,本周江苏国泰(+6.5%)、重庆百货(+4.5%)、中成股份(+4.5%)涨幅靠前。
投资建议:关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司
投资主线一(化妆品):关注强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头,重点推荐润本股份、巨子生物、珀莱雅等;
投资主线二(医美):行业长期成长性无虞,关注合规龙头企业,重点推荐医美产品端爱美客、科笛-B,医美机构端朗姿股份
投资主线三(黄金珠宝):消费与投资需求双轮驱动高景气,金价创新高,关注黄金珠宝品牌受益情况,重点推荐潮宏基老凤祥周大生中国黄金等;投资主线四(跨境电商):头部跨境电商企业顺应商品出海趋势有望延续高增长,重点推荐华凯易佰、吉宏股份
风险提示:消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。





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