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19日机构强推买入 6股极度低估

加入日期:2024-4-19 5:48:49

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-19 5:48:49讯:

  长安汽车

  国泰君安――2023年年报点评:自主经营持续向上,智能电动转型加速

  公司正加速布局新能源与智能化,以深蓝、阿维塔、启源为代表的新能源系列车型将开启放量周期,未来成长可期。   维持目标价25.22元,维持“增持”评级。2023年EPS预测符合预期,维持2024-2025年EPS预测0.97元/1.30元,新增2026年EPS预测1.47元,参考可比公司给予公司2024年26倍PE,维持目标价25.22元,维持“增持”评级。   福特资产减值扰动盈利,自主净利仍环比向上。2023年公司营收1513.0亿元,同比+24.8%;归母净利113.3亿元,同比+45.3%;扣非净利37.8亿元,同比+16.2%;其中Q4营收430.9亿元,同比+20.0%,环比+0.9%;归母净利14.5亿元,同比+60.8%,环比-35.2%;扣非净利1.69亿元,同比-72.7%,环比-92.0%。Q4投资收益-23.8亿元,环比下滑显著,主要系福特计提资产减值所致,自主净利仍然环比向上。   Q4毛利率环比提升,费用管控能力增强。Q4毛利率19.6%,同比-1.4pct,环比+1.2pct。Q4销售/管理/研发/财务费用率分别为5.3%/1.0%/3.3%/-0.8%,同比+2.1pct/-0.1pct/+0.9pct/+0.2pct,环比-0.2pct/-2.2pct/-0.4pct/-0.6pct,费用管控能力环比增强。   2024年冲刺265万辆销量目标,新车密集上市助力智电转型加速。   2023年公司总销量255.3万辆,全年目标顺利达成,2024年公司将冲刺265万辆销量目标。2024年公司将继续投放多款产品,包括启源CD701、深蓝越野G318、阿维塔15/16等,加速向智能低碳出行科技公司转型。   风险提示:价格战风险、产能受限风险、新能源渗透率不及预期风险。

  燕京啤酒

  国投证券――改革红利加速释放,产品结构持续提升

  事件:   公司披露2023年年报,全年实现营业收入142.13亿元,同比+7.66%;归母净利润6.45亿元,同比+83.02%。其中23Q4实现营业收入17.97亿元,同比-4.41%;归母净利润-3.11亿元,同比+2.77%。   营销变革持续推进,品牌高端化提速。   收入端,公司持续加大中高端产品布局,坚定推进大单品战略,着力提升中高档产品占比,推动产品结构进一步升级。2023年度公司实现啤酒销量394.24万千升,同比增长4.57%,增速快于行业增速,其中燕京U8销量同比增长超36%。营业收入创历史新高,实现142.13亿元,同比增长7.66%,啤酒吨营收/吨成本同比+2.81%/2.07%至3322.45/2030.29元/千升,中高档/普通产品实现收入86.8/44.2亿元,同比+13.3%/-2.3%。2023年度,公司持续推广燕京U8、燕京V10等产品,焕新升级燕京清爽产品,发力高端产品市场,推出多款高端、超高端新品,搭建全国性产品矩阵。通过产品焕新升级,实现产品竞争力持续提升。U8大单品维持良好增长,持续放量,助力产品结构优化。   成本和管理优化,盈利能力持续提升。   利润端,2023年公司推动治理改革,通过持续强化组织建设、完善产销分离运营模式以及实施精细化管理等多项举措。2023年实现归属于上市公司股东净利润6.45亿元,同比增长83.02%。啤酒毛利率同比+0.45pct至38.89%,销售/管理/研发/财务费用率同比-1.29%/+0.70/-0.06/-0.02pct至11.08%/11.40%/1.73%/-1.18%,净利率同比+1.9pct至4.5%,盈利能力稳步提升。受益于结构升级、生产成本管理、加强弱势企业治理、加大低效资产盘活等多种举措共同作用,公司整体运营效率不断提升,成本及费用率控制下行,共同助推公司盈利弹性释放。   风险提示:   宏观经济下行、竞争格局恶化、食品安全风险

  东鹏饮料

  长江证券――2023年年报点评:第二曲线支撑增长加速,供应链与渠道全国化同步推进

  事件描述   东鹏饮料) href=/605499/>东鹏饮料(605499)2023年度实现营业总收入112.63亿元(+32.42%),归母净利润20.4亿元(+41.6%),扣非后归母净利润18.7亿元(+38.29%)。单看23Q4,公司实现营业总收入26.22亿元(+40.88%),归母净利润3.84亿元(+39.69%),扣非后归母净利润3.68亿元(+27.72%)。   事件评论   第二曲线支撑增长加速,网点覆盖持续提升。分品类看2023年度营收:东鹏特饮103.36亿元(+26.48%),单Q4(+31.55%);其他饮料9.14亿元(+186.65%),单Q4(+252.57%)。   分地区看2023年度营收:广东37.61亿元(+12.14%),单Q4(+20.52%);华东15.16亿元(+48.41%),单Q4(+65.33%);华中14亿元(+32.84%),单Q4(+16.51%);广西9.83亿元(+9.82%),单Q4(+9.5%);西南11.15亿元(+64.71%),单Q4(+66.56%);华北10.1亿元(+64.83%),单Q4(+8.23%);省外地区合计约60.24亿元(+41.4%),单Q4(+32.16%)。2023年度,公司发力第二曲线产品延展,电解质水显著增量,驱动了非特饮产品的高速增长,展望2024年,无糖茶(乌龙、茉莉、普洱)、椰汁、预调酒等陆续推出,有望实现全产品矩阵的协同增长;此外,合作经销商数量从2779家增加至2981家,地级城市实现100%覆盖,销售网点数量也较2022年末增加约40万家达到340多万家。   成本改善驱动盈利提升,冰柜投放增加费用支出。东鹏饮料2023年度归母净利率提升1.17pct至18.11%,毛利率+0.75pct至43.07%,期间费用率+0.1pct至21.14%,其中:销售(+0.32pct)、管理(+0.27pct)、研发(-0.03pct)、财务(-0.46pct)。公司2023Q4归母净利率下滑0.12pct至14.65%,毛利率+0.52pct至44.9%,期间费用率+2.72pct至26.03%,其中:销售(+0.85pct)、管理(+1.16pct)、研发(+0.05pct)、财务(+0.66pct)。   23Q4毛利率同比、环比均提升,系白糖、pet等原材料成本出现同比回落,费用端略升主要系冰冻化陈列带来的投入增加,上述影响预计2024年或有延续。同时,随着收入规模的持续增长,固定费用的投入比例也有望被摊薄,盈利能力有望维持稳健。   产品创新探索,渠道网络、供应链全面推进全国化。公司在渠道网络、供应链维度持续推进全国化,随着长沙、浙江基地投产,形成9大生产基地布局,天津基地顺利开工,未来有望成为北方市场的支点。同时,公司对消费风口反应速度提升,新产品频频获市场认可,大单品特饮保持稳健增长的同时,无糖茶、电解质水、预调酒、咖啡等新产品在渠道端持续铺开。公司在2024年度制定了收入、利润均为20%的增长目标,而此前年度公司的目标多有超额完成,在第二曲线放量的背景下,有望实现相对更快的增长。预计公司2024/2025年归母净利润达26.16/32.77亿元,EPS分别为6.54/8.19元,对应PE为30/24倍,维持“买入“评级。   风险提示   1、需求恢复较慢风险;2、行业竞争进一步加剧风险;   3、消费者消费习惯发生改变风险;4、部分原材料价格继续上行风险等。

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