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电力设备行业动态:电力设备企业业绩亮眼,看好电网投资加速

加入日期:2024-4-18 10:10:26

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-18 10:10:26讯:

(以下内容从上海证券《电力设备行业动态:电力设备企业业绩亮眼,看好电网投资加速》研报附件原文摘录)
主要观点
近期多家电力设备企业发布2023年年报,业绩表现均较为亮眼
中国西电2023年收入210.51亿元,同比+12.21%,归母净利润8.85亿元,同比+42.99%。许继电气2023年收入170.61亿元,同比+13.51%,归母净利润10.05亿元,同比+28.03%。平高电气2023年收入110.77亿元,同比+19.44%,归母净利润8.16亿元,同比+284.47%。华明装备2023年收入19.61亿元,同比+14.57%,归母净利润5.42亿元,同比+50.90%。海兴电力2023年收入42.00亿元,同比+26.91%,归母净利润9.82亿元,同比+47.90%。
新能源装机增长与电力消费比重提升有望带动电网投资增长
从装机结构看,中国能源结构转变上实现历史性突破。根据中电联数据,2023年非化石能源发电装机容量15.7亿千瓦,占总装机容量比重首次突破50%,达到53.9%,同比+4.4pct。根据能源局《2024年能源工作指导意见》,到2024年底非化石能源发电装机占比提高到55%左右,风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上。从能源消费结构看,《2024年能源工作指导意见》明确,非化石能源占能源消费总量比重提高到18.9%左右,终端电力消费比重持续提高。我们认为在建设新型电力系统的背景下,电网投资有望持续增长。
电网投资增速滞后于电源投资,未来有望加速
2023年:全国电源基本建设投资完成额9675亿元,同比+30.1%;全国电网基本建设投资完成额5275亿元,同比+5.4%。2024年1-2月:全国电源基本建设投资完成额761亿元,同比+8.3%;全国电网基本建设投资完成额327亿元,同比+2.3%。从投资总额看,电网投资额增速滞后于电源投资,我们认为电网投资未来有望加速。
电力设备需求海内外共振,出海大有可为
从全球范围看,在双碳目标下可再生能源迅速发展,但老旧和不完善的电网可能成为能源转型的重大障碍。根据Rystad Energy,如果要将全球变暖限制在比工业化前水平高1.8摄氏度以内,那么在2030年之前全球电网基础设施就需要3.1万亿美元投资。我国电力设备领域近年来进步明显,国内目前已经建成世界上规模最大的超(特)高压电网,在输电技术、电力装备等领域创造了多项“世界第一”,我们认为国内电力设备企业出海未来大有可为。
投资建议
出海方向:推荐海兴电力,建议关注三星医疗华明装备金盘科技。特高压方向:建议关注中国西电许继电气平高电气。电网数智化方向:建议关注国网信通东方电子
风险提示
电网投资不及预期、原材料成本波动、贸易壁垒风险。





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