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美国通胀三超预期 降息梦暂时破灭下 对A股有何影响?

加入日期:2024-4-11 12:05:07

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-11 12:05:07讯:

  观点:美国通胀连续三个月超预期,上半年降息的预期再度放缓,短期或对全球资产带来影响。而A股方面,国内经济全线复苏以及海外美联储迎来实质性降息是此轮A股迎来牛市的重要条件。这其中国内经济基本面是核心,而海外美联储降息则是策动力。但目前国内经济复苏依旧弱势,海外美联储降息预期放缓,叠加企业盈利的磨底拖累,市场阶段反复或延续。如果向好预期不能再起,阶段仍有调整的可能。

  美国基础通胀率连续第三个月超预期
  财联社报道,美国3月CPI同比上升3.5%,为2023年9月以来最高水平,市场预估为上升3.4%,前值为上升3.2%;美国3月CPI环比上升0.4%,市场预估为上升0.3%,前值为上升0.4%。美国3月核心CPI同比上升3.8%,预估为3.70%,前值为3.80%;美国3月核心CPI环比上升0.4%,预估为0.30%,前值为0.40%。

  数据看,美国基础通胀率连续第三个月超预期,强化了美联储在降息方面的谨慎态度。媒体报道,美国货币政策走向争议越发激烈,华尔街分析师普遍认为,美联储6月降息几无可能,甚至需要开始考虑加息的可能性,10年期美债收益率将升至4.5%以上。美国总统拜登则坚持对美联储降息的预期,称美联储年底前将降息。而国内中金公司则认为,美联储6月份降息的概率已经很小,重申此前观点,今年美联储或只降息一次,降息时点或推后至第四季度。

  美联储降息预期再放缓 大类资产影响如何?

  短期,美联储降息预期再度放缓,或对短期大类资产产生较大影响。对于股市来说,美联储降息在阶段上有利于全球市场的提振,但降息放缓下,提振减弱,短期或仍取决于当国股市的基本面;债券方面,在降息周期是相对利多的,美国国债和信用债的投资价值凸显。而暂时不降息,对于债券短期波动还是需要留意。

  此外,对于近期大热的黄金来说,美联储降息后短期或承压。如果美联储降息,无风险利率迅速降低,黄金相对价值凸显,整体向好。但降息放缓叠加近期持续拉升后,需留意黄金短期的回撤;不过,购金需求持续增长以及避险需求提升下,黄金整体的支撑和提振依旧。

  A股市场如何影响?

  理论上,美联储降息将导致资本流入到利率较高的新兴市场,助推当地资本市场不断攀升。而纵观历史,美联储大规模降息后全球股票市场走势上看,首次降息后3个月内,股票市场整体表现较好,且新兴股票市场要好于发达股票市场。所以,如果美联储降息,整体对A股会有利好提振。

  不过,短期降息放缓下,海外的提振暂时搁浅。那么,对于A股短期是不利的,此时更多的还要看国内的基本面。当前国内宏观经济修复趋势中,但整体修复不强,虽然对市场有支撑,但难有提振。而最新的通胀数据看,整体小幅回落,企业盈利仍在磨底过程中,同时也迎来看重业绩的“四月决断”行情,整体不容乐观。

  所以,在经历了春节以来的上行后,随着上行节奏的放缓以及获利回吐需求的提升,在海内外不确定性增加的同时,对市场切忌盲目乐观。预计指数区间震荡为主,市场阶段反复或延续。如果向好预期不能再起,阶段仍有调整的可能。

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