顶尖财经网(www.58188.com)2024-3-7 14:19:30讯：

（以下内容从华福证券《传媒：OpenAI的API转向“预充值模式”》研报附件原文摘录）
事件
OpenAI 宣布将于 3 月 8 日开始更改其 API 计费方式。 用户将从原先的先使用、 月底付费的模式， 更改为先购买相应点数、 再使用 OpenAI API。
OpenAI API 从“后付费” 转向“预充值” 的动力
目前 OpenAI 为了进一步通过融资稳固其基础设施建设，进而开始加强其创收能力。 过去“先使用， 后付费” 模式背景下， 由于部分绑定账户在结算时并不一定能成功收款， 而在“预充值模式” 下能够有效预防这种损失， 同时改善其现金流。
“预充值+供需结构” 或将带动 OpenAI 实际市场成交价上升
OpenAI API 的市场定价主要是通过代理商实际折扣来决定， 过去由于是后付费， 代理商可以随时满足终端企业对 API用量的需求， 因而愿意给一定折扣给 API 的终端使用者。 但是目前代理商需要提前充值， 进而愿意给予的折扣会适当收窄， 进而推动 API 终端实际价格上升。
API 代理商的作用逐步凸显， 优质代理崛起
过去 OpenAI 的 API 可以通过官网购买， 也可以通过代理商购买。 1、 官网购买， 过去官网购买可以采用后付费模式，对现金流压力小， 但是在预充值模式下， 通过代理商能够缓解现金流压力； 2、 代理商购买， 代理商同样需要预充值， 进而资金实力充足的代理商竞争优势更大。
投资建议
我们看好大模型公司通过 API 进行商业变现的模式， 重点关注 API 代理公司的机会。
风险提示
海外 API 推广不及预期， 海外 AI 技术迭代不及预期