顶尖财经网(www.58188.com)2024-3-5 8:23:49讯：

（以下内容从华福证券《商贸零售：市场热情稳步回升，美护板块期待38大促表现》研报附件原文摘录）
投资要点：
商贸零售表现平稳。本周上证综指上涨0.74%，报3027.02，中小板上涨4.37%，报5838.14，创业板上涨3.74%，报1824.03。商贸零售上涨0.94%，报1846.02，表现强于上证0.21pct，弱于中小板3.42pct，弱于创业板2.80pct。本周社会服务表现平稳，周涨幅为1.34%，排名为第15名，商贸零售表现平稳，周涨幅为0.94%，排名为第17名，美容护理表现平稳，周涨幅为0.16%，为申万一级31个行业中第23名。细分来看，互联网电商表现最优，周涨幅为4.62%，酒店餐饮表现最弱，周涨幅为-0.85%。
行业观点：旅游热度持续，看好业绩确定性较强标的。1）酒店赛道：旅游出行“必选品”引领酒店行业持续发展。2）黄金珠宝赛道：持续看好渠道拓展及单店提质增效的企业。春节终端表现超预期，龙年大年下，一方面看好宝宝金等饰品，另一方面看好生肖产品的表现。3）宠物赛道：宠物市场的增长仍然具有确定性，看好国内品牌费效比投放及出口业务恢复弹性。4）旅游赛道：冰雪游势态发展良好，出入境政策变化带来旅游升温。5）医美赛道：2023年以来医美终端破价频发，我们认为，新材料、新宣传、稳价盘的产品在当前市场上将受到机构端支持，价盘略不稳定的产品或将成为机构端引流项目。6）化妆品赛道：看好线上渠道持续营销，线下渠道保有优势的企业；亦对新材料、新概念驱动的企业持积极看法。7）跨境电商赛道：我们认为，海外刚需叠加供给优化的背景下，积极布局AIGC的跨境电商公司将有望长期持续受益。8）餐饮赛道：餐饮行业呈现强劲复苏势头，春节假期带动火爆商圈消费，下沉市场崛起激发增长新动能，内卷加剧的当下，数字化转型和供应链优化成为关键。9）专业零售赛道：随着消费者消费观保守化和新零售低价冲击，专业零售赛道日益突显折扣化趋势。
关注结构性复苏的优质公司。投资主线一：旅游有望结构性复苏下的酒店和旅游板块，建议关注锦江酒店、华住、君亭酒店，以及优质景区标的三特索道、宋城演艺、众信旅游、中青旅。投资主线二：关注强产品力+品牌力的国产化妆品、医美公司，推荐爱美客、珀莱雅、巨子生物。投资主线三：关注出口预期逐季改善且具备高景气度的宠物赛道，建议关注：中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份。投资主线四：关注高金价+高消费热情+高分红的黄金公司，推荐潮宏基，建议关注：周大生，老凤祥。
风险提示：疫情影响消费复苏、宏观经济波动影响、食品安全风险、政策风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动。