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农林牧渔行业周报:二育进场增量,猪价延续上涨

加入日期:2024-3-25 11:09:56

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-3-25 11:09:56讯:

(以下内容从德邦证券《农林牧渔行业周报:二育进场增量,猪价延续上涨》研报附件原文摘录)
投资要点:
生猪:二育进场增量,猪价延续上涨。1)压栏增重持续&看涨情绪偏强,猪价继续上行。近期肥标价差高位,支撑养殖主体压栏惜售情绪仍强,叠加二育进场增量,猪价继续上涨。3月11-20日涌益样本企业二育销量占比为5.37%,较前十天+2.03pct。3月22日猪价14.98元/公斤,周环比+3.31%。2)屠企宰量低位,冻品库存率略增。近期终端消费表现低迷,屠企鲜品走货偏差,屠宰量低位运行。3月22日涌益样本屠企屠宰量12.27万头,周环比-2.02%。当前冻品库存消化缓慢,被动入库仍存,3月22日冻品库容率18.63%,周环比+0.18pct。3)压栏产能陆续释放,生猪交易均重上涨。上周多数130公斤以上猪源陆续出栏生猪交易均重向上调整。3月16日-21日全国生猪出栏均重为123.59公斤,周环比+0.46%。4)补栏旺季来临,仔猪价格继续上涨。当前处于仔猪补栏的旺季时间窗口期,气温回暖后仔猪成交明显增加,推动仔猪价格上涨。3月21日规模场15公斤仔猪价格为631元/头,周环比+12.48%。5)中长期猪价景气度有望提升,把握板块低位布局机遇。目前产业端看涨情绪浓厚,集团企业压栏增重,标猪被“截留”进入二育市场,推升近期猪价上涨。由于气温升高不利于大肥销售,供应压力将陆续释放,集团企业预期滚动出栏,二育散户或在4-5月出栏,后续猪价或有回调压力,但由于二次育肥支撑,猪价跌幅预计有限。目前猪价虽较前期上涨,但养殖仍处亏损状态,行业现金流压力持续增大,后续产能仍有去化可能性。截至2月涌益能繁母猪存栏已累计去化11.48%,随前期去化缺口逐步体现和消费好转,中长期猪价景气度有望提升。目前板块估值相对低位,建议关注大猪牧原股份温氏股份,小猪华统股份巨星农牧神农集团新五丰天康生物唐人神
白鸡:供给收缩逐级传导,周期拐点将至。1)鸡苗价格延续上涨,养殖端议价情绪渐增。目前市场鸡苗供应量不大,集团公司与规模化养殖场基本正常补栏,鸡苗价格延续上涨。然而当前补栏对应毛鸡出栏时间为“五一”假期,散户补栏积极性有所下滑,鸡苗价格存在议价。3月22日鸡苗价格为4.02元/羽,周环比+5.79%,白羽肉鸡价格为7.77元/公斤,周环比+1.44%。2)引种受限已传导至父母代环节,24H1商品代供给预计减量明显。引种受阻影响下,全国后备祖代种鸡存栏从2022年6月开始持续去化至2022年11月,累计下滑超48%。我们认为白羽鸡供给收缩链在经历了后备祖代-在产祖代-后备父母代去化传导后,在产父母代存栏有望逐步进入减量区间。截至2024年3月17日,协会父母代后备存栏1611.45万套(周环比-0.29%);父母代在产存栏2192.56万套(周环比+0.82%)。展望后市,目前引种受限已向下游传导至父母代环节,24H1商品代鸡苗预计减量明显,推动商品代价格景气提升。建议关注圣农发展民和股份益生股份
种业:粮食产能提升行动方案通过,国常会聚焦“粮食安全”。3月12日国常会讨论通过《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案(2024-2030年)》,会议指出全面实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动,谋划实施高标准农田建设、种业振兴等支撑性重大工程,牢牢把握粮食安全主动权。生物育种产业化为筑牢粮食安全战略基石重要手段之一。2月3日中央一号文件指出“加快推进种业振兴行动、推动生物育种产业化扩面提速”,政策为生物育种产业化“再提速”提供有力支撑。目前我国已有多个转基因品种正式通过审定,转基因商业化落地将推动市场空间扩容、行业集中度提升,龙头种企有望凭借先发优势充分受益。建议关注大北农隆平高科登海种业荃银高科
风险提示:动物疫病暴发、大宗商品价格波动、自然灾害等风险。





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