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电子周观点:AI有望再进化,持续关注算力芯片以及AI终端

加入日期:2024-3-18 10:53:06

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-3-18 10:53:06讯:

(以下内容从德邦证券《电子周观点:AI有望再进化,持续关注算力芯片以及AI终端》研报附件原文摘录)
投资要点:
半导体:英伟达GTC大会或点燃AI热情,持续关注算力芯片、存储。本周市场回顾:本周电子(中信)指数上涨1.0%,费城半导体指数下跌4%。细分板块涨幅:分立器件、集成电路表现较好,而半导体设备板块表现较弱。本周复盘:1、算力芯片:3/11日,中央政府采购网发文,乡镇以上党政机关在采购计算机时,应当将CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求。我们认为CPU、GPU的国产化被越来越重视,而国产GPU芯片也有望受到政策扶持。我们持续看好算力芯片国产化。2、存储:3/13日,根据韩媒报道,三星电子计划将NAND闪存价格提高15%~20%。对于存储行情,我们认为,此前下行周期使得三大原厂亏损幅度较大,而且新增的资本开支预计主要投向HBM等高端存储,从而预计带来大宗存储新增供给较少。我们看好24年全年的存储价格行情,建议持续关注存储链。后市展望:1、英伟达将于3月18日至21日召开GTC2024大会,关注焦点包括:下一代Blackwell GPU架构、B100芯片、AI赋能人形机器人等。建议关注GTC大会成果,以及对AI板块的拉动。2、华为P70后续有望发布,建议关注CIS、摄像头模组,以及光学结构件等领域的升级。建议关注组合:寒武纪、海光信息、北方华创韦尔股份、江波龙、通富微电
汽车电子:汽车电子:以旧换新提振汽车置换需求,华为车BU年内有望扭亏为盈。本周回顾:本周wind汽车电子指数周涨幅6.78%,汽车电子板块跑赢沪深300。北汽蓝谷华为智选车品牌“享界”3.13登场,北汽蓝谷本周大涨32%;3.12小米汽车官宣定档3.28,小米集团港股涨11%;禾赛23年亏损持续扩大,本周股价下跌19%,激光雷达的速腾聚创跟跌近9%;比亚迪涨11%,特斯拉周内下跌近7%。1)政策利好:3月13日,国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,规划至2027年报废汽车回收量较2023年增加一倍,二手车交易量较2023年增长45%,同时鼓励适当降低乘用车贷款首付比例。此举有望提振汽车置换需求,为汽车整体销量注入了一针强心剂。2)激光雷达板块:3月12日禾赛发布2023年业绩,营收18.8亿元,同比增长56%,净亏损4.76亿元,同比扩大58.2%,呈现增收不增利的局面。整车价格战挤压上游盈利空间,禾赛旗下主力产品AT128系列预计今年售价将下调10%-20%,全年毛利率也将降至30%-35%。但在激光雷达平均单价同比下降43%的情况下,23年禾赛毛利率水平仅降低4%,意味着激光雷达降本、降价节奏基本平行。3)华为汽车:3月12日,享界S9曝光,“享界”亦装载激光雷达。3月16日,余承东表示今年Q1华为智选车业务实现了扭亏为盈,车BU则预计4月份以后能够实现扭亏为盈,智界S7也将于四月开启回归正常量产。今年禾赛新与零跑、长城展开合作,激光雷达价格逐步走向亲民,背后产业逐步走向成熟,销量也有望持续高速成长。同时,华为汽车持续验证,享界发布获得市场关注。汽车电子优选华为汽车供应链,以及国产替代、新产业趋势方向,如高频高速连接器、激光雷达等方向。事件前瞻:小米汽车发布(3.28)、北京车展(4.25号)、“傲界”(江淮智选)后续发布。建议关注组合:电连技术、思特威、永新光学兴瑞科技
消费电子:消费电子创新密集,Vision Pro推进全球发售。本周消费电子指数上涨1.30%,好于电子行业指数。本周回顾:1)苹果大陆官网更新配件兼容性,其中加入“Vision Pro”。预计Vision Pro全球发售稳步推进。2)华为展示AI Wi-Fi7路由器,搭载海思凌霄790套片,依托本地AI能力,通信能力和强化学习算法,核心亮点在于AI超级组网实现多介质任意叠加传输、AI抗干扰提升网络稳定性、依托本地学习/计算/决策能力实现AI全屋智能中枢。3)苹果研究团队公布一款“MM1”多模态大模型,提供30亿、70亿、300亿三种参数规模,拥有图像识别和自然语言推理能力。事件前瞻:1)3月18日,荣耀Magic6至臻版和RSR保时捷设计将正式亮相。核心创新包括和京东方和维信诺联合研发的叠光绿洲护眼屏、源于车规的LOFIC技术加持的超动态鹰眼相机、新一代金刚巨犀玻璃、卫星通信等。2)3月22日,微软“办公新时代”新品发布会,预计主要内容是Copilot、Windows和Surface,利用AI提高用户生产力。建议关注:康希通信、光大同创、传音控股立讯精密春秋电子、华勤技术、闻泰科技、隆扬电子。
风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。





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