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农林牧渔行业周报:本周仔猪生猪价格上涨,出栏均重升至123.5公斤

加入日期:2024-3-17 18:54:27

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-3-17 18:54:27讯:

(以下内容从华安证券《农林牧渔行业周报:本周仔猪生猪价格上涨,出栏均重升至123.5公斤》研报附件原文摘录)
主要观点:
本周仔猪价格反弹,出栏均重升至123.5公斤
①生猪价格周环比上涨2.3%,出栏均重升至123.5公斤。本周六,全国生猪价格14.53元/公斤,周环比上涨2.3%,生猪养殖行业继续亏损。涌益咨询(3.8-3.14):全国90公斤内生猪出栏占比3.95%,周环比下降0.05个百分点;全国出栏生猪均重123.5公斤,周环比上升0.6%,同比上升1.2%;175kg、200kg与标猪价价差分别为0.48元/斤、0.61元/斤,150kg以上生猪出栏占比4.53%,周环比上涨0.06个百分点;②本周全国仔猪价格反弹。涌益咨询(3.8-3.14):规模场15公斤仔猪出栏价560元/头,周环比上升5.9%;50公斤二元母猪价格1545元/头,周环比微涨0.1%,种猪补栏积极性持续低迷。3月15日上海钢联规模场7公斤仔猪出栏价425元/头,周环比上涨2.4%;3月15日,博亚和讯全国52个城市15公斤、20公斤仔猪均价分别为36.7元/公斤、31.49元/公斤,周环比分别上涨0.3%。随着气温转暖,仔猪季节性补栏积极性会回升,4月中旬前,仔猪价格或难明显回落;③2月产能去化放缓,二育、压栏推升短期猪价。i)2月涌益咨询能繁母猪存栏量环比上升0.28%,畜牧业协会能繁母猪存栏量环比上升0.1%,上海钢联能繁母猪存栏量环比下降0.28%,产能去化暂缓,我们认为与仔猪价格大涨、生猪价格企稳直接相关;ii)据我们推算,1H2024全国生猪出栏量同比增长10%左右,生猪价格大概率较2023年上半年更低迷。2024年2月下旬生猪价格跌破1H2023最低价,随后企稳回升,生猪价格明显强于市场预期的原因是,春节前大体重猪集中出栏造成节后大体重猪相对短缺,标肥价差居高不下,压栏、二次育肥性价比高,对短期猪价形成支撑。春节后出栏生猪均重已快速上升至123.5元/公斤,需密切关注出栏均重变化;④1-2月17家上市猪企出栏量2453.2万头,同比增长13.2%。2024年1-2月,17家上市猪企出栏量(万头)从高到低依次为,牧原股份1054、温氏股份456、新希望323.4、天邦食品110.3、大北农96.2、傲农生物75、正邦65、唐人神60、中粮家佳康55、天康生物39、神农集团32.6、京基智农30.9、金新农21.1、罗牛山12、立华股份11.5、东瑞股份10.4、正虹科技0.7;出栏量同比增速从高到低依次为,天邦食品40%、温氏股份29%、神农集团29%、罗牛山20%、牧原股份19%、唐人神16%、京基智农15%、金新农12%、天康生物8%、新希望7%、大北农-2%、傲农生物-18%、东瑞股份-19%、立华股份-26%、中粮家佳康-36%、正邦-47%、正虹科技-83%;⑤估值处历史底部,继续推荐生猪养殖板块。生猪产能去化逻辑不变,根据2024年生猪出栏量,温氏头均市值2700元、牧原3103元、巨星农牧3950元、华统股份2575元、新希望2412元、天康生物2000元、中粮家佳康1291元。一、二线龙头猪企估值多数处历史底部,已先于基本面调整到位,继续推荐生猪养殖板块,重点推荐温氏股份牧原股份巨星农牧唐人神天康生物
1-2月白羽祖代更新量15万套,黄羽父母代在产存栏同期最低①1-2月白羽祖代更新量15万套。2024年第10周(3.4-3.10)父母代鸡苗价格34.85元/套,周环比上涨1.9%;父母代鸡苗销量152.05万套,周环比下降3.5%。本周五,鸡产品价格9650元/吨,周环比上涨0.5%,同比下降18.2%。白羽肉鸡协会公布月报:2024年2月,全国祖代更新量8.18万套,同比增长7.6%;1-2月全国祖代更新量15.09万套,同比下降6.2%,1-2月父母代鸡苗累计销量1069.4万套,同比下降2.1%;2月父母代鸡苗价格降至35.19元/套(成本22.63元/套)。2023年5月开始,父母代销量出现拐点,我们预计2024Q2商品代价格有望开始上行。②黄羽父母代在产存栏处2018年以来同期最低。2024年第10周(3.4-3.10),黄羽在产祖代存栏140.2万套,黄羽在产父母代存栏1279.6万套,创2018年以来同期最低水平,黄羽父母代鸡苗销量111.6万套,处于近年同期低位,但高于2023年同期水平。23/24全球玉米、小麦、大豆库消较2月预测值环比下降
①23/24全球玉米库消比2月预测值环比下降0.2个百分点。USDA3月供需报告预测:2023/24年度全球玉米库消比22.6%,预测值环比下降0.2个百分点,预测值较22/23年度上升0.2个百分点,处于16/17年以来低位。中国农业农村部市场预警专家委员会3月报,23/24年全国玉米结余量1133万吨,月环比持平,结余量较22/23年增长594万吨;②23/24全球小麦库消比2月预测值环比下降0.1个百分点。USDA2月供需报告预测:2023/24年度全球小麦库消比25.6%,预测值环比下降0.1个百分点,预测值较22/23年下降1.2个百分点,处15/16年以来最低水平。③23/24全球大豆库消比2月预测值环比下降0.4个百分点。USDA2月供需报告预测:23/24年全球大豆库消比20.6%,预测值环比下降0.4个百分点,预测值较22/23年度上升1.6个百分点,处19/20年度以来高位。
2024年1-2月猪用疫苗景气度维持低位,静待非瘟疫苗进展2023年,猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为,腹泻苗0.3%、猪伪狂犬疫苗-0.3%、口蹄疫苗-1.7%、猪圆环疫苗-2.8%、猪乙型脑炎疫苗-5.3%、猪瘟疫苗-8.2%、猪细小病毒疫苗-29.2%、高致病性猪蓝耳疫苗-47.5%。2024年1-2月,猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为,猪乙型脑炎疫苗28.6%、高致病性猪蓝耳疫苗5.6%、猪伪狂犬疫苗-12.3%、口蹄疫苗-8.8%、腹泻苗-16.7%、猪圆环疫苗-23.8%、猪瘟疫苗-24%、猪细小病毒疫苗-40%。非瘟疫苗进展需持续跟踪,非瘟疫苗若商业化应用,有望催生百亿元大单品市场,猪苗空间将显著扩容,我们继续推荐普莱柯科前生物
风险提示
疫情失控;价格下跌超预期。





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