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纺织服饰行业周报:开年纺服出口回稳向好,关注纺织制造景气回升

加入日期:2024-3-11 14:57:56

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-3-11 14:57:56讯:

(以下内容从上海证券《纺织服饰行业周报:开年纺服出口回稳向好,关注纺织制造景气回升》研报附件原文摘录)
主要观点
行情回顾:本周(2024.03.04-2024.03.08,下同),A股SW纺织服装行业指数上涨2.60%,轻工制造行业下跌0.27%,而沪深300上涨0.20%,上证指数上涨0.63%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第5位和第16位。
1)纺织服装:开年纺服出口回稳向好,亚玛芬体育2023年收入稳健增长。
开年纺服出口回稳向好,行业景气度有望持续回升。据中国纺织品进出口商会数据显示,按美元计,24年1-2月,中国纺织服装累计出口450.9亿美元,同比增长14.3%,其中纺织品出口217.1亿美元,同比增长15.5%,服装出口233.8亿美元,同比增长13.1%,增速均超过全国货物贸易出口增幅。按人民币计,纺织服装累计出口3205.3亿元人民币,同比增长17.5%,其中纺织品出口1543.3亿元人民币,同比增长18.9%,服装出口1662亿元人民币,同比增长16.3%。2024年开年,我国稳经济、稳外贸的政策持续发力,在海外需求回升、贸易往来更加便利、外贸新业态新模式加速发展和去年同期低基数效应的推动下,24年1-2月中国纺织服装出口延续23年12月的回升态势,继续保持增长,整体回稳向好。
亚玛芬2023年营收增长23%,亏损收窄17.4%。3月5日,安踏体育(2020.HK)公布旗下亚玛芬体育截至2023年12月31日止年度业绩。2023年,亚玛芬体育收益为43.68亿美元,同比增长23.1%;净亏损为2.09亿美元,同比收窄17.4%;经调整EBITDA为6.11亿美元,同比增长34.9%。利润端,2023年亚玛芬体育毛利率为52.1%,同比增长2.4pcts;经营利润为3.03亿美元,同比增长494.12%,实现三位数高增。亚玛芬体育预计2024Q1收入将延续增长,实现6%-8%的同比增长,调整后毛利率约为53.5%。分地区看,2023年,亚玛芬体育在大中华区全年收入实现同比增长61%,大中华地区业绩保持强劲增长。
伟星股份(002003.SZ):国内服饰辅料龙头,核心布局全球化和数智制造。伟星股份主营钮扣、拉链、金属制品、塑胶制品、织带、绳带和标牌等服饰及箱包辅料产品,是面向全球的中国服饰辅料行业领军企业。公司深耕服装辅料30余年,2004年成为国内钮扣、拉链行业首家上市公司。公司在海内外建有八大生产基地,目前拥有钮扣116亿粒年产能、拉链8.5亿米年产能,产能国内领先。随着越南工业园的动工,公司国际化加速推进。
3月4日,公司发布2023年业绩快报,实现营业收入39.15亿元,同比增长7.93%;实现营业利润6.67亿元,同比增长13.50%;归母净利润5.54亿元,同比增长13.32%。公司持续聚焦全球布局及数智制造两大核心,以市场需求与客户需求为导向,研产销多频互动,不断强化核心竞争力,重点区域市场及核心客户的份额持续提升,实现经营业绩的稳健增长。
2)轻工制造:2024年1-2月家具出口实现高增,白卡纸头部企业联合提价迎需求旺季。
中国外贸增长趋势良好,2024年1-2月家具出口同增40%。3月7日,海关总署公布2024年1-2月进出口数据。2024年1-2月,我国货物贸易进出口总值6.61万亿元人民币,同比增长8.7%。其中,出口3.75万亿元,同比增长10.3%;进口2.86万亿元,同比增长6.7%;贸易顺差8908.7亿元,同比扩大23.6%。我国货物贸易进出口规模创历史同期新高,外贸增长趋势良好。主要出口商品中,24年1-2月,家具及其零件出口表现出色,出口金额846.9亿元,同比实现39.8%的高增。另外,陶瓷产品、灯具、照明装置及其零件出口相较2023年1-2月也有较大增长。其中陶瓷产品出口额为308.1亿元,同比增长28.8%;灯具、照明装置及其零件出口额为512.2亿元,同比增长33.8%。
箭牌家居(001322.SZ):深度挖掘存量房客户需求,进行针对性开发产品。3月7日,公司发布投资者关系活动记录表称,在降本增效方面,通过提升SKU(最小存货单位)效率、零部件标准化以及外购转自产等举措推动降本工作,并取得了一定的成效,未来公司将继续落实上述举措,进一步实现降本增效目标。针对旧房更新、二手房二次装修已成为市场需求重要来源的趋势,公司将持续从产品端、渠道端、服务端多方面进行探索,深度挖掘存量房客户需求,进行针对性开发产品,巩固提升优势渠道并进一步加大社区门店等下沉渠道的开发,使得产品能更快触达消费者。
白卡纸头部企业联合4月份提价,稳定预期迎接需求旺季。继24年2月份、3月份两次提价后,近日头部纸企如晨鸣纸业太阳纸业等白卡纸企业再布局新一轮提价策略。24年4月1日起,提价幅度达300元/吨,超过2月份的100元/吨和3月份的200元/吨。晨鸣纸业表示推动提涨原因有很多,主要是企业在成本端面临压力,同时也是在向市场传达积极信号。
3)跨境电商:跨境电商从试点到“新增长极”,亚马逊再出新规或将影响卖家运营。
3月5日,两会政府工作报告提出,促进跨境电商新业态健康发展,优化海外仓布局,支持加工贸易提档升级,拓展中间品贸易、绿色贸易等新增长点。从2014年《政府工作报告》首次提及“跨境电子商务”,到2024年,跨境电商第十一次被写进政府工作报告,从最初的跨境电子商务试点持续扩容,经过多年布局发展,跨境电商试验区已基本覆盖全国,成为拉动外贸的新动能。此次两会,李强在政府工作报告中指出,推动外贸质升量稳,加强进出口信贷和出口信保支持,优化跨境结算、汇率风险管理等服务,支持企业开拓多元化市场。具体来看,跨境电商经历了试点、推广、普惠到高质量发展等四个阶段。从试点走向普惠,更多企业享受到政策红利,行业竞争愈发激烈。进入高质量发展阶段,跨境电商在政策支持下,不断创新发展,与传统外贸深度融合,助力我国外贸转型升级。
亚马逊再出新规,将影响所有卖家运营。继亚马逊法国站实行优惠券新规之后,美国站已确定跟进。亚马逊美国站发布公告,为了给卖家提供更好的销售体验,将于3月12日实行优惠券新规,优惠券将受到新的定价要求约束。这项新规将影响平台上所有卖家的运营手法,不仅要求卖家为商品提供较低的折扣,而且要求商品必须有销售记录,推新预计会变得更加困难,部分老品利润或再次受到冲击。
投资建议
建议关注:纺织服装(A股):报喜鸟比音勒芬海澜之家伟星股份华利集团锦泓集团台华新材歌力思三夫户外等;纺织服装(港股):安踏、李宁、波司登等。轻工制造:欧派家居志邦家居匠心家居顾家家居、慕思股份、公牛集团太阳纸业浙江自然等。跨境电商:拼多多(美股)、华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。
风险提示
原材料价格波动;终端消费疲软;行业政策变动风险;市场竞争加剧风险等。





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