顶尖财经网(www.58188.com)2024-2-19 10:17:57讯：

（以下内容从华福证券《有色金属行业周报：海外工业金属震荡偏强，美通胀数据超预期压制金价》研报附件原文摘录）
投资要点：
贵金属：美国1月CPI增长超预期，贵金属价格承压。假期，美元美债上涨，贵金属价格承压，伦敦现货黄金跌破2000美元/盎司。美国1月CPI同比增长3.1%，增幅高于预期的2.9%；当周初请失业金人数录得21.8万人，低于预期。美国各项经济数据均表现强势，进一步打击市场降息预期，根据FedWatch Tool数据显示，5月降息概率下滑至35.2%，美元美债上涨。我们认为，短期，地域政治动荡加强市场避险需求，贵金属价格偏强；中期，美联储降息确定性强，美元走弱减轻对贵金属的压制，贵金属价格仍有涨势。个股：建议关注中金黄金、银泰黄金、山东黄金、招金矿业、赤峰黄金，弹性标的关注恒邦股份、玉龙股份、四川黄金、西部黄金、鹏欣资源、中润资源。
工业金属：春节假期海外基本金属价格震荡偏强。铜，受美元指数上涨及假期需求偏弱影响，节前铜价承压。供给端，本周现货铜精矿TC价格止跌，小幅反弹至32.1美元/吨，但采购现货铜精矿的冶炼厂仍处于亏损区间，根据SMM，个别冶炼厂为了应对超低加工费提前了检修时间，但由于投料到产出存在时间差，预计3月份电解铜的产出或受到影响；需求端，假期下游开工率下滑，市场成交惨淡，国内电解铜库存累库。我们认为，节后冶炼端减产或使电铜短期供给压力凸显，铜价易涨难跌；中
期，美联储降息确定性强，叠加矿端短缺难以缓解，支撑铜价中枢上移；华福证券
长期看，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大，铜价有望迎来新涨势。个
股：电解铝关注中国铝业、神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥；铜矿关注铜陵有色、紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、金诚信、五矿资源、北方铜业、江西铜业。
新能源金属：锂市仍保持弱稳运行，关注节后供需方博弈。春节前工作日锂市场仍在保持弱稳运行，期货价格略有下跌，现货价格基本维稳，应重点关注节后复产情况、区域性环保问题以及下游排产和开工情况。供给端，在经历了长时间的锂价调整后，多数锂盐企业开启了春节假期，目前仍然有部分锂盐企业没有开工，锂盐供给端呈现收缩态势，但根据海外矿商季度报告，多数大矿山仍然在正常生产，矿端供给充足。需求端，此前2月部分订单在1月前置，当前仍然处于传统淡季，且电池去库存速度较慢，需求仍然维持弱势。需求端，由于部分2月订单前置到1月，且一季度为淡季，预计2月需求较弱，补库谨慎。短期，受需求淡季影响，预计需求环比增速或将低于供给增速，碳酸锂库存仍充裕，2024年过剩已成为共识，锂价将继续承压；中长期，锂价已下跌一年，去暴利阶段完成，明年迎来去产能，后年迎来去库存，供需平衡点预计为8万附近。锂矿作为电动车/储能产业链最优质的战略资产之一，锂电时代的锂行业高成长并未改变，虽锂价仍未完全见底，但或已进入锂价越跌股票越买阶段。个股：建议关注：盐湖股份、藏格矿业、天齐锂业、赣锋锂业，其他关注：西藏矿业、江特电机、中矿资源、永兴材料。
一周市场回顾：有色（申万）指数涨6.87%，跑赢沪深300。个股涨幅前十：东阳光（27.30%）、中国稀土（24.54%）、盛和资源（23.11%）、海亮股份（22.92%）、西部超导（22.60%）、蓝晓科技（21.51%）、正海磁材（20.14%）、菲利华（20.06%）、格林美（19.77%）、东睦股份（19.77%）。
风险提示：新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费修复不及预期；贵金属：美联储降息不及预期