顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-4 19:32:23讯：

（以下内容从万联证券《传媒行业跟踪报告：2023年电影市场强劲复苏，国产电影崭露锋芒》研报附件原文摘录）
投资要点：
2023年电影市场指标回暖，恢复趋势显著。从票房来看，在疫情消退、供片充足、头部国产影片发力等多重有力因素带动下，2023年电影总票房同比上涨83.5%至549.2亿元，回升至2017年水平。从观影情况来看，观影人次及平均票价均有不同程度的上涨，但2023年票房同比大幅上涨的主要拉动因素是观众观影热情的复苏，观影人次同比上涨82.6%至12.99亿人次，票价处于维稳态势，微幅上涨0.5%至42.3元。
国产电影逐步发力，投资端及产出端实现良性循环。2023年上映国产片426部，恢复至2019年水平，共收获460.1亿元票房，同比大幅上涨，占全年总票房的83.8%。国产电影占比、质量的提升拉动票房增长，能够将更多的利润留存在国内市场，国产片的市场扩容又将进一步反哺投资端，有更好的收益后能够鼓励更多的内容投入和项目开发。
影片供应量明显回升，悬疑片引领票房增长，喜剧片表现稍显落后。2023年共上映509部影片，同比增加183部，票房同比增加249.9亿元。各类型影片供应量明显回升，其中剧情片依旧占比较大，共上映223部，票房占比提升3%，位居所有类型影片票房首位；悬疑片在多部头部电影的加持下，仅凭借8部影片占据了整年票房的16.5%，位居第二，主要由于《消失的她》、《满江红》等优质表现，带动悬疑片票房提升；喜剧片数量增加17部，但票房缩水明显，主要是由于《你好，李焕英》2022年表现极为突出，2023年喜剧片并没有黑马出现，票房表现稍显落后。
影院运营效率提升，万达院线持续龙头地位。从影院建设方面来看，影院新建持续放缓，新建银幕数量降幅有所缩窄；从影院运营情况来看，在映影院及在映银幕数维持稳定，但放映场次在2023年达到近年来最6843高值，同比增长28.1%至1.31亿场次，这说明市场扩张放缓的情况下，影院主要还是以提高影院运营效率为首要目标；从院线表现来看，万达院线持续龙头地位。2023年万达院线票房为95.66亿元，同比增加83.09%，票房份额占比达17.42%，运营效率达1.46，远超同行，位居市场第一。
投资建议：2023年影院均恢复运营，扩内需促消费政策措施持续发力，电影作为线下消费的重要场景，呈现良好回暖态势，随着优质电影定档，各大档期票房表现良好，行业对国产电影关注度有所提升，优质电影带动整体票房增长，影院运营效率大体恢复，新增速度有所放缓。建议关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。
风险因素：电影口碑、质量不及预期；影片延期风险；电影声誉相关风险。