顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-30 21:51:07讯：

　　2022年年中，拟投资两大高产高透面板制造项目，福莱特) href=/601865/>福莱特（601865）（SH601865，股价20.80元，市值489.08亿元）发起60亿元定增，该定增在2023年8月1日上市，彼时公司对投产后的盈利潜能十分乐观，多家机构投资者参与其中，包括国泰、财通、兴证全球基金等公募基金机构。

　　然而，《》记者发现，受限于光伏板块在二级市场持续下跌，上述定增目前账面亏损严重，按照发行价格29.35元/股计算，截至2024年1月30日收盘，股价已至20.80元/股。2月1日是该定增特定投资者持股锁定解禁的日期。

　　从行业角度来看，由于光伏行业扩产速度较快，产业面临产能过剩的问题，叠加出海阻力日渐显现，业内对这类企业的投资逻辑逐渐从成长性企业过渡为产能过剩的周期性行业。

　　光伏玻璃龙头持续下跌

　　自2022年8月以来，光伏指数已持续下跌一年半左右，很多业绩成长性优异的企业同样遭遇股价砍杀，就连推出定增的企业，股价也极具“安全垫”保障，同样没有幸免，福莱特就是一例。

　　按照业内的说法，福莱特是光伏玻璃产业的龙头公司，股价曾一度探至59.23元/股，如今已在21元/股徘徊。

　　就在股价高位徘徊的2022年年中，福莱特曾发起60亿元定增预案，拟投资两大高产高透面板制造项目，当时公司对项目未来的盈利潜能信心满满，也吸引了很多机构投资人。公募基金是其中的深度参与者。

　　从最终落地的定增获配结果来看，统计显示，17家特定投资者中，9家属于公募基金，包括国泰、财通、兴证全球基金等；彼时同时获配的还有一众险资和瑞士联合银行集团等QFII（合格境外机构投资者）。

　　可以说，二级市场上的“光伏惨案”在当时并没有太多人相信，有业内人士就表示，都是明星公司，彼时的抢手度不亚于现在的国企、央企、“中字头”。

　　其实，对于绝大多数光伏产业链公司来说，过去一两年业绩并没有出现大的危机，从行业角度来看，由于行业扩产速度较快，产业面临产能过剩的问题，叠加出海阻力日渐显现，业内对这类企业的投资逻辑逐渐从成长性企业过渡为产能过剩的周期性行业。

　　故而在股价表现上，很多相关企业遭遇深跌。以福莱特为例，当时定增发行的价格是29.35元/股，而截至2024年1月30日收盘，20.80元/股的收盘价较发行价已跌去一大截。

　　多数定增股已出现破发

　　比股价跌破定增发行价更糟的是，福莱特这笔60亿元定增的限售股解禁日即将来临。公告信息显示，2024年2月1日将解禁。会否因此出现部分持有人减持甚至清仓不得而知。就股价现状来看，的确已给当时的投资人带来不小的账面亏损。

　　事实上，出现定增破发的光伏概念股远不止福莱特这一只。令人惊讶的是，2023年以来，定增未破发的已是凤毛麟角。

　　统计显示，2023年以来，定增落地并发行上市的公司有13家，对比发行价格与1月29日收盘价来看，其中已有11只破发，占比已超过84%，包括锦浪科技) href=/300763/>锦浪科技（300763）、钧达股份) href=/002865/>钧达股份（002865）、高测股份等。

　　不过，如前所述，光伏板块中的很多公司业绩不差，有的甚至在2023年交出优异的“答卷”。比如高测股份披露2023年度业绩预增公告，公司归母净利同比增长82.60%~87.67%；双良节能) href=/600481/>双良节能（600481）披露2023年度业绩预增公告，公司净利润同比增长54.81%~69.45%；晶科能源披露2023年度业绩预增公告，公司归母净利同比增长146.92%~170.76%。

　　可见，业内虽有行业产能过剩的投资担忧，但是就公司的盈利状况来看，很多在高成长进程中。

　　《》记者注意到，公募基金的赎回一直在持续，偏股混合型基金此前重仓的行业普遍集中于新能源产业链，机构应对赎回的抛售也是此类品种股价持续下跌的因素之一。

　　当然，也有公司的业绩不及预期，加重了投资界的焦虑情绪，总结来看，光伏产业的风险点在于光伏装机不及预期、产能过剩、上游价格变化以及新电池技术产能扩建不及预期等因素。

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