顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-10 12:14:53讯:
(以下内容从信达证券《汽车行业跟踪:慕尼黑车展有望推动中国品牌出海再加速,促消费政策加持“金九银十”旺季可期》研报附件原文摘录) 本期内容提要: 慕尼黑车展开幕,中国品牌出海再加速。ummary]当地时间9月4日,2023年慕尼黑车展拉开帷幕。参加慕尼黑车展的中国企业有70家,整车企业中比亚迪、上汽名爵、东风风行、阿维塔、小鹏、零跑等携新车型亮相;亿咖通、黑芝麻、轻舟智航、禾赛科技、商汤绝影等软硬件供应商也展示了智能座舱、高阶智能驾驶方案与芯片等产品。国际车企中,德国本土的大众、宝马、奔驰积极展示电动成果,而丰田、本田、日产、现代、起亚、通用均缺席本次车展。我国汽车产业实现了包括整车、技术、品牌在内的全方位出海,随着欧盟通过2035年“禁燃令”,中国企业在欧市场机遇逐渐扩大,我们认为慕尼黑车展有望成为中国品牌展示品牌于前沿技术的机会,有助于进一步提升中国品牌力,集中刷新欧洲消费者对中国汽车产品的认知。 8月乘用车市场零售/批发维持同环比增长。8月第五周乘用车市场日均零售13.7万辆,同比去年8月同期-7%,环比上月同期+20%;8月1-31日,乘用车市场零售190.2万辆,同比+2%,环比+7%;今年累计零售1319.9万辆,同比+2%。8月第五周乘用车市场批发日均19.8万辆,同比去年8月同期+11%,环比上月同期+36%;8月1-31日,乘用车厂商批发222.3万辆,同比+6%,环比+8%;今年累计批发1535.4万辆,同比+6%。 促汽车消费政策加持,“金九银十”旺季可期。工信部等七部门于9月1日印发汽车行业稳增长工作方案(2023—2024年),方案提出各地不得新增汽车限购措施,鼓励实施汽车限购地区在2022年购车指标基础上增加一定数量购车指标,进一步促进汽车消费。随后上海市、浙江绍兴市相继发布新能源与燃油车最新补贴方案;广东印发扩大内需战略实施方案,方案提出优化广州、深圳汽车限购政策,完善购车资格规定,推动汽车由购买管理向使用管理转变。我们认为8月的降价促销措施相比年初价格战对市场扰动较小,8月整体车市稳中有升。9月以来中央与地方促汽车消费政策持续加码,叠加车展带动新车上市热潮来临,新能源车型产品力有望逐渐提升,价格体系有望逐步稳定,“金九银十”旺季可期。 投资建议:在政策刺激、智能化催化、库存周期、出口刺激四大核心因素驱动下,我们看好汽车板块销量、盈利、估值有望自23Q3起迎来持续改善。我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且确定性高的赛道及标的,主要关注两条主线:1)处于较好新车周期,以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企;2)国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道:现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道; (1)整车板块:建议关注处于较好新车周期、逐步发力智能化的【长安、比亚迪、吉利、长城】等。(2)零部件板块建议重点围绕【特斯拉产业链】、【国产替代】、【智能化】等方向,结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局,建议关注:①热管理【银轮股份、溯联股份】;②线控底盘【伯特利、拓普集团】;③智能座舱【德赛西威】;④轻量化【博俊科技】;⑤汽车线缆线束【卡倍亿】;⑥其他汽配【贝斯特、祥鑫科技】等。 本周车市回顾: 本周汽车板块小幅下跌。本周(9.4-9.8)汽车板块-0.87%,居中信一级行业第18位,跑赢沪深300指数(-1.36%)0.48pct,跑输上证指数(-0.53%)0.35pct。 乘用车子板块录得上涨。本周乘用车板块+0.05%,商用车板块-0.35%,汽车零部件板块-1.58%,汽车销售及服务板块-0.37%,摩托车及其他板块-1.67%。 个股方面,乘用车板块赛力斯(+18.46%)、江淮汽车(+1.68%)、上汽集团(+0.34%)录得上涨;商用车板块海伦哲(+7.11%)、同力股份(+6.59%)、宇通客车(+3.54%)涨幅靠前;零部件板块神通科技(+12.54%)、跃岭股份(+12.26%)、雪龙集团(+12.21%)、上海沿浦(+10.90%)、华懋科技(+10.04%)涨幅超10%。 国际快讯:(1)高通将向宝马和梅赛德斯提供车载芯片;(2)朔尔茨为德国车企“打气”,将推出1100亿欧元激励计划;(3)小鹏汽车计划明年进入德国、英国、法国等市场;(4)德国汽车工业协会:能源价格飙升德国汽车产业竞争力下降。 国内速递:(1)特斯拉中国总裁王昊:上海工厂供应链本地化率超过95%;(2)工信部:鼓励实施汽车限购地区增加年度购车指标;(3)小鹏将在2025年底之前建成3000座超快充站;(4)梅赛德斯-奔驰CEO:首批充电站将在成都启动。 本周天然橡胶、冷轧板、聚丙烯均价周环比上涨,铝、铜、碳酸锂均价周环比下降。天然橡胶均价周环比+2.74%,冷轧板均价周环比+0.34%,聚丙烯均价周环比+0.26%,铝均价周环比-0.97%,铜均价周环比-1.35%,碳酸锂均价周环比-3.89%。 风险因素:汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。
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