顶尖财经网(www.58188.com)2023-8-4 10:57:11讯：

　　2023年8月4日

　　原油、LPG、聚烯烃、PTA、PP、MEG、甲醇、尿素、短纤、PVC、苯乙烯、丁二烯橡胶

　　股指期货：大金融强力拉涨，A股主要指数回升

　　周四，A股主要指数低开高走：上证指数收涨0.58%，报3280.46点。深成指涨0.53%，创业板指涨1.06 %，万得全A与万得双创各收跌0.46%、0.30%。个股涨跌参半，当日2086只上涨（27涨停），2928只下跌（6跌停），221只持平。其中，长华化学、金凯生科、品渥食品) href=http://stockpage.10jqka.com.cn/300892/>品渥食品（300892）涨幅居前，分别上涨35.22%、28.22%、20.00%；而C浙荣（603119）、豫光金铅) href=http://stockpage.10jqka.com.cn/600531/>豫光金铅（600531）、金徽股份（603132）跌幅居前，各跌12.75%、10.05%、10.02%。北向资金隆基绿能（601012）获净买入9.29亿元，中国平安遭净卖出2.74亿元。

　　分行业板块看，大金融领涨，券商、保险、制药涨幅居前，收盘分别涨3.48%、2.37%、2.02%，证券及医疗主题较活跃；下跌板块中，汽车零部件、贵金属、通信设备跌幅居前，收盘分别跌1.27%、0.84%、0.82%，同时，超导及汽车产业链题材普遍回调。

　　期指方面，四大期指主力合约跟随上涨：IF2308、IH2308分别收涨0.83%、0.95%；IC2308、IM2308分别收涨0.37%、0.15%。基差方面，四大股指主力合约基差升贴水不一：IF2308升水4.42点，IH2308升水6.85点，IC2308贴水5.49点，IM2308贴水3.94点。

　　国内要闻方面，央行召开金融支持民营企业发展座谈会，央行将制定出台金融支持民营企业的指导性文件，推动商业银行优化内控管理制度。推进民营企业债券融资支持工具扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展。要精准实施差别化住房信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。中国结算拟自10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%，并正式实施股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化安排，专业人士预测该变动将释放约300多亿资金。

　　海外方面，英国央行如期加息25个基点，将利率提高至5.25%，政策制定者们以6比3的投票结果通过支持加息，但今年首次在这一决定上出现三方分歧。英国央行表示，如果有证据表明通胀压力更加持续，则需要进一步收紧货币政策。

　　周四A股交易活跃与前日基本持平，总成交额8338.8亿元。北向资金小幅买入，合计净买额5.43亿元，其中，沪股通净买入5.43亿元，深股通净买0.09亿元。8月3日，央行以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，当日1140亿元逆回购到期，因此单日净回笼1110亿元。

　　当前IF、IH、IC与IM主力合约的基差年化收益率分别为2.30%、5.39%、-1.87%与-1.26%。政治局会议释放积极信号，A股市场信心回升，观察盈利改善情况，股指仍处于较好的配置时机保持回调做多思路。

　　国债期货：资金面宽松，期债延续暖势

　　国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.03%。银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好，截至发稿，10年期国开活跃券“23国开10”收益率下行0.7bp，10年期国债活跃券“23附息国债12”收益率下行0.5bp，5年期国开活跃券“23国开03”收益率下行2.5bp，3年期国开活跃券“21国开03”收益率下行2.75bp。

　　公开市场方面，央行公开市场开展30亿元7天期逆回购，中标利率1.9%。当日1140亿元逆回购到期，净回笼1110亿元。资金面方面，央行公开市场净回笼规模逐步加大，但银行间市场周四资金面愈发宽松，主要回购利率跌势不止，隔夜回购加权利率再度下行逾19bp至1.07%附近，创下近一个月新低，七天期利率更是创下近七个月新低。非银类机构拆借价格也明显回落，银行陆续降低存量房贷利率等因素引发宽松政策预判难消，后市流动性预期愈发乐观。

　　央行召开金融支持民营企业发展座谈会。央行党委书记、行长潘功胜指出，央行将认真贯彻《中共中央、国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》要求，精准有力实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，加强金融、财政、产业等政策协调配合，引导金融资源更多流向民营经济。制定出台金融支持民营企业的指导性文件，推动商业银行优化内控管理制度，做好政策宣传解读，加强典型经验推广。推进民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展。金融机构要深入了解民营企业金融需求，回应民营企业关切和诉求，做好银企融资对接，为民营企业提供可靠、高效、便捷的金融服务。要精准实施差别化住房信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。

　　昨日央行召开金融支持民营企业座谈会，推进民企债券融资支持工具，提出满足民营房企融资需求，在政策信号影响下债市或有下跌，但幅度可能不大。鉴于地产具体政策还未完全落实，后续伴随政策落地还可能出现阶段性回调，但中期来看鉴于基本面数据尚未明显好转，三季度降准降息仍有可能，债市调整后仍具备一定的做多机会。单边策略上短期关注地产政策注意回调风险，中期建议关注回调后做多机会。套保策略上建议关注基差较窄时点空头套保建仓机会。曲线策略上，短期由于长端收益率受到政策预期扰动仍有上行可能，或维持偏陡峭形态，鉴于资金利率中枢大幅上行可能性偏低，待政策端利空落地后或有小幅做平曲线机会。

　　贵金属：美国服务业PMI与高频就业数据小幅恶化 贵金属跌势缓和

　　隔夜，美国公布7月ISM服务业PMI数据再度回落至52.7低于预期的53，商业活动和服务业就业分项指标转弱为主要拖累，美国服务业景气度在高利率水平下仍在放缓过程。上周初请失业金人数结束连续一个月的下降而重新回升至22.7万人高于预期，美国高频经济数据出现小幅恶化是美元指数涨势减弱，贵金属止跌。国际金价开盘后全天呈现窄幅震荡但盘中一度跌至1930美元下方后回升，收盘报1933.59美元/盎司微跌0.04%；国际银价早盘冲高后持续下行跌幅较黄金更大，收盘报23.562美元/盎司跌幅0.61%创“三连阴”。

　　在7月美联储加息后将进入1个多月的政策空窗期，期间经济数据对市场扰动将增加，尽管美国部分经济数据反映降温但通胀就业等仍有韧性同时需谨防高基数效应减弱后通胀出现的反弹，但总体下半年经济在信贷收紧和高利率水平背景下加速走弱概率较大。货币政策路径尚未明朗，在美债收益率和美元指数走势反复的情况下贵金属价格的波动上升但在美联储宣布降息前较难突破前高，本周关键看非农数据的表现，若好于预期金价可能回踩至1900美元（国内在450元附近）支撑位，长线投资者建议在金价波动区间下沿逢低配置。

　　白银方面，在市场风险偏好上升和工业属性的提振下涨幅相对更大，当前主要影响逻辑是国内经济温和复苏，叠加去库进入后段的预期，工业品价格开启新一轮的反弹。此前白银在回调的过程中表现相对坚挺，若回调企稳在23美元（5400元）后在行情反弹时则更为坚决，可逢高做空金银比。

　　国际黄金价格近期各周期均线呈现收敛，价格回落跌破50日均线的支撑，若空头力量将强可能回踩1900美元的前低位；COMEX白银长周期均线整体向上与短周期均线收敛，下方200日均线支撑在23美元。

　　铜：下游逢低采买，铜价具备韧性

　　【现货】8月3日SMM1#电解铜均价69435元/吨，环比-635元/吨；基差285元/吨，环比+115元/吨。广东1#电解铜均价69175元/吨，环比-730元/吨；基差10元/吨，环比+40元/吨。精废价差1503元/吨，环比-13元/吨。LME铜0-3升贴水报-40.26美元/吨，环比-3.51美元/吨。

　　【逻辑】美国信用评级遭下调，7月ADP就业人数超预期显示劳动力市场强劲，能源价格上涨令市场担忧7月通胀反弹，美元指数回升，外围存在边际紧缩预期，形成阶段性压制。国内方面，经济维持弱复苏，存在金九银十预期，补库强度待旺季来临后看兑现情况。昨日傍晚，郑州市宣布鼓励银行调整存量房贷利率并暂停限售政策，成为近期首个调整房地产政策的特大城市，提振市场信心。产业层面，LME铜库存连续增加，Cash/3M维持贴水结构。国内短期冶炼厂发货和进口到货资源不多，供需维持紧平衡，库存低位，下游逢低采买，现货升水上调。目前铜价整体偏震荡走势，市场交易内外政策走向，沪铜主力核心区间在68000-70000元/吨。关注今日即将公布的美国非农就业和失业率数据、国内发改委新闻发布会。若持续交易国内政策，低库存状态下，铜价仍有冲高可能；若交易海外边际紧缩和国内政策落地慢，盘面或下探，但下游补库限制回落空间。

　　【操作建议】区间或短线操作，关注下游补库节奏

　　锌：美联储如预期加息25个基点，国内宏观政策加持，低位多单持有，小止损

　　【现货】：8月3日，SMM0#锌20980元/吨，环比-260元/吨，对主力+75元/吨，环比+5元/吨。

　　【库存】：7月31日，国内锌锭社会库存12.25万吨，周环比-0.2万吨；8月3日，LME锌库存约9.8万吨，环比-0.1万吨。

　　【操作建议】：低位多单持有，小止损

　　【现货】：8月3日，SMMA00铝现货均价18450元/吨，环比-90元/吨，对主力-40元/吨，环比持平。

　　【库存】：8月3日，中国电解铝社会库存52.5万吨，周环比-1.1万吨。8月3日，LME铝库存50.5万吨，环比+0.2万吨。

　　【操作建议】：低位多单持有，小止损

　　镍：供需边际趋松限制上方高度

　　【现货】8月3日，SMM1#电解镍均价170650元/吨，环比-4700元/吨。进口镍均价报169400元/吨，环比-4950元/吨；基差2100元/吨，环比持平。LME镍0-3升贴水-221美元/吨，环比-6美元/吨。

　　【逻辑】供应稳定增长，市场成交清淡，库存低位小幅增加，基差走弱，月差走缩。硫酸镍订单欠佳，价格持续偏弱，对镍价形成拖累。但是，纯镍短期尚未趋势性累库，短期下破前面平台动力不足，多受盘面宏观因子扰动，观望为主，如遇冲高则考虑轻仓短空。中长线来看，伴随新增产能陆续投产，两市交割品牌扩充，市场矛盾逐步化解，届时镍价重心有望下移。

　　【操作建议】观望为主，如遇冲高则考虑轻仓短空

　　不锈钢：供需双增，镍铁挺价，震荡区间抬升

　　【现货】据Mysteel，8月3日，无锡宏旺304冷轧价格15250元/吨，环比持平；基差125元/吨，环比+150元/吨。

　　【供应】生产利润改善，钢厂维持较高排产，但控制发货节奏。据Mysteel， 7月300 系 167.7 万吨，月环比增加 4.8%，同比增加 25.1%。

　　【需求】近期市场整体成交虽有一定起色但需求向终端传导仍然有限，需求不温不火，尚未出现传统旺季集中备货。

　　【逻辑】钢厂生产小幅盈利，维持高排产，近期市场贸易投机需求减少，下游备库完成后市场需求延续清淡，但依然存在逢低补库行为。300系社库小幅增加，主要系仓单资源累增，中下游维持低库存。台风影响原料到货、黑色存在平控政策预期，需要留意潜在的供应扰动因素。国内稳增长政策提振信心，市场对“金九银十”或者国内需求转好抱有期待，盘面回归区间震荡，底部上移，先看15000~15600元/吨。

　　【操作建议】区间震荡，主力参考15000~15600元/吨

　　锡：缅甸禁矿消息落地，锡价偏强运行

　　【现货】8月3日，SMM 1# 锡230750元/吨，环比上涨4250元/吨；现货升水0元/吨，环比下跌100元/吨。昨日开盘沪锡价格大幅上涨，下游企业采购情绪被冲淡。

　　【需求及库存】焊锡企业6月开工率77.66%，月环比减少1.33%，开工率进一步走弱。其中大型企业开工率82.9%，环比减少1.5%，中型企业开工率67.1%，环比减少0.2%，小型企业开工率51%，环比下跌2.7%。6月份市场订单依然较差，其中有部分季节性淡季的影响因素，而以生产光伏焊带为主的焊料企业反馈，国内硅料价格下跌较多，部分光伏制造企业对采购较为犹豫，更多为消耗库存为主，而国内锡价依然高位运行，光伏焊带价格同步在高位波动，其下游的采购意愿近期较为低迷，导致其6月份的订单减少10%-40%不等。对于当下7月份的生产情况，多数焊料企业反馈依然未见明显增量出现，而个别企业表示其订单再度有5-10%不等的减少。截止8月3日，LME库存5275吨，环比不变；上期所仓单8938吨，环比减少102吨；精锡社会库存11798吨，环比减少202吨。

　　【逻辑】供应方面，传统锡矿面临品位下降成本提升的问题，锡矿供应处于偏紧状态，而缅甸减产事件落地则进一步推动矿端供应紧张，供给端低弹性。需求方面，半导体行业目前处于周期底部，虽目前现实依旧偏弱，但回暖预期较强。综上所述，供应端低弹性给予锡价下方强支撑，需求端回暖预期较强，预计近期锡价偏强运行，多单可继续持有。

　　【操作建议】多单继续持有

　　【短期观点】震荡偏强

　　碳酸锂：维持窄幅震荡，现货情绪低迷

　　【现货】8月2日，SMM电池级碳酸锂现货均价26.6万元/吨，环比-0.3元/吨，工业级碳酸锂均价25.1万元/吨，环比-0.25万元/吨；目前电碳和工碳价差1.5万元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价24.9万元/吨，环比-0.3万元/吨，工业级氢氧化锂均价23万元/吨，环比-0.3万元/吨。现货交易价格持续下跌，市场情绪仍低迷。

　　【供应】根据SMM数据，7月碳酸锂月度产量共计44508吨，较上月增加3385吨，同比增长46.8%；其中，电池级碳酸锂产量27979吨，较上月增加1615吨，同比增长108.47%；工业级碳酸锂产量16530吨，较上月增加1771吨，同比降低2.18%。碳酸锂产量整体维持平稳增长，原料到港量增加，上游产线投产持续推进，进入下半年后也逐步进入碳酸锂季节性生产高峰，价格下行区间上游出货情况目前也比较一般。

　　【需求】碳酸锂月度需求量为63575.71吨，较上月继续增加10128.18吨，同比增长57.78%。月度出口量为863吨，较上月减少571吨，出口金额3170.9万美元，较上月减少3296.8万美元。出口国别结构仍以日韩为主，出口至韩国的碳酸锂月度量为441吨，较上月减少599吨；出口至日本135吨，较上月减少179吨。碳酸锂月度需求量增加，虽下游消费情绪未有明显转向，但旺季仍有一定提振，下游情绪修复，目前零单成交为主。

　　【库存】根据SMM，7月样本周度总库存为71693吨，其中样本冶炼厂库存为38533吨，样本正极材料厂库存为15823吨，样本其他库存为17337吨。目前库存水平相对还比较高，冶炼厂在持续累库，在前期一波补库背景下正极材料厂仍在消耗库存，这两日刚需补库的压力已逐渐临近，但由于下游订单减量本次补库幅度或不及预期。

　　【逻辑】8月3日碳酸锂期货维持窄幅震荡，开盘即低开后又逐渐回涨，最后收于229650元，日涨幅0.28%。目前现货市场情绪持续低迷，期货市场偏中性多空双方仍在博弈缺乏驱动。下游对不断下跌的市场有买涨不买跌心态，补库压力下也仍以零单采购为主，材料厂阶段性刚需补库的压力已至，补库需求或增加现货成交对盘面形成支撑。但另一方面，下游磷酸铁锂厂订单有减量，有部分铁锂厂停工减产，下游需求整体比较一般，本次补库程度或不及预期。

　　【操作建议】观望为主，关注实际补库程度和现货交投情绪

　　昨日现货成交偏弱，价格下跌。唐山钢坯-40至3580元每吨。华东螺纹-60至3720元每吨，10月合约基差-8元每吨。热卷-50至3980元每吨，热卷10月合约基差4元每吨。

　　产量平控预期下，近期盘面利润走扩明显。现货利润跟随走阔，螺纹长流程利润60元每吨，电炉利润-201元每吨。

　　因唐山钢厂复产，本周铁水+0.29至241万吨。但五大材产量环比下降，环比-5万吨至928.6万吨，螺纹产量-4.4至269.8万吨，热轧产量-2.33万吨至305.3万吨。

　　本周五大品种表需-46至895.56万吨。螺纹钢表需-26.8万吨至246.6万吨，热轧表需-13至301.55万吨。本周因累库，表需降幅明显。上半年基建和钢材出口支撑需求，地产需求保持负增长。政治局会议删除房住不炒表述，叠加城中村改造政策，提涨市场需求预期。但具体得跟踪政策落地情况。

　　本周五大材库存累库明显，五大品种库存环比+33至1644万吨。其中螺纹库存+23，热卷库存库存+3.7。本周基差见底，期现商正套减产或影响社库增幅明显，关注累库是否加速。

　　本周五大品种钢材产量小幅下降，库存累库明显，表需下降。数据偏空。累库可能跟本周成材基差见底，期现正套建仓有关，后期需跟踪累库是否加速。周三钢谷网和找钢网数据累库数据已经让盘面对累库有所预期，所以昨盘面对累库反映不明显。当前盘面交易主线是粗钢产量平控政策，钢厂利润虽然有所反复，但整体呈现走扩趋势。在粗钢产量平控政策下，下半年钢材库存压力不大，预计价格保持震荡偏强走势，逢低依然可以参与做多钢厂利润。

　　铁矿石：钢材淡季累库幅度加大对需求端形成抑制作用，关注粗钢平控政策落地情况

　　青岛港) href=http://stockpage.10jqka.com.cn/601298/>青岛港（601298）口PB粉环比-26元/吨至840元/吨，超特粉环比-21元/吨至707元/吨。

　　当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为906.2和 891.5元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为70元/吨和7.85%。

　　受唐山复产影响，需求端日均铁水产量环比+0.29万吨至240.98万吨。日耗环比+0.87万吨，钢厂库存环比-16.65万吨，库消比环比下降。6月生铁产量7698万吨，环比-2.08万吨，同比+10.51万吨；1-6月生铁产量45156万吨，同比+1263.3万吨；6月粗钢产量9111万吨，环比+98.67万吨，同比+38.03万吨；1-6月粗钢产量53564万吨，同比+876.3万吨。

　　港口库存12331.7万吨，环比周二-41.3万吨，环比上周四-161.60万吨；钢厂进口矿库存环比-16.65万吨至8328.32万吨。

　　钢材淡季累库幅度加大对需求端形成抑制作用，关注粗钢平控政策落地情况。基本面上，供应端到港量均值处在中等偏高水平，需求端日均铁水产量环比下降，钢厂库存环比去库，港口库存小幅下降。供应来看，受台风影响，到港量短期偏弱运行，环比-295.6万吨至2033.8万吨；海外矿山发运正常，本周发运量环比+223.4万吨至2665.7万吨。需求端来看，周度日均铁水产量环比+0.3万吨至241万吨，钢厂库存与港口库存维持小幅去库。在粗钢平控政策预期下，下半年需求降幅较大，四季度累库压力较大。但考虑到限产对8 月钢厂排产的影响有限，需求端铁水产量高位运行，钢厂库存处在偏低水平，叠加临近交割月，近月合约有修复基差的驱动，平控政策预期更多兑现在远月合约上，操作上，跨期套利关注9-1正套，跨品种套利关注01合约多热卷空铁矿策略。

　　焦炭：盘面大幅波动，关注今日宏观动向

　　截至8月3日，主力合约收盘价2219元，环比下跌137元，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2010元，环比上涨100元，CCI日照准一级冶金焦报2120元，环比持平，日照港) href=http://stockpage.10jqka.com.cn/600017/>日照港（600017）仓单2286元，期货贴水67元。焦炭第四轮提涨落地，部分贸易商开始酝酿出货，叠加平控政策影响，盘面大幅回落。

　　截至8月3日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利51元/吨，利润周环比增加36元，其中，山西准一级焦平均盈利39元/吨，山东准一级焦平均盈利83元/吨，内蒙二级焦平均盈利58元/吨，河北准一级焦平均盈利63元/吨。焦企利润在四轮提降后大幅改善。

　　截至8月3日，247家钢厂焦炭日均产量46万吨，周环比增加0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量68.5万吨，周环比增加0.9万吨。第四轮提降落地后，焦企利润大幅改善，提产意愿增强。

　　截至8月3日，247家钢厂日均铁水240.98万吨，周环比增0.29吨，进入8月唐山地区前期检修高炉开始复产，后市关注粗钢压减落地的节奏，特别是河北地区粗钢压减情况。

　　截至8月3日，全样本独立焦企焦炭库存73.1吨，周环比增加4.1万吨，247家钢厂焦炭库存552.2万吨，周环比减少10.3万吨。焦企开始累库，而下游受到前期天气影响，到货有所吃力，降雨因素消除后，预计钢厂到货将逐步增加。

　　夜盘受到宏观情绪扰动，价格有所回暖，但是焦炭第四轮提涨落地后，市场恐高情绪渐起，贸易商出货意愿增加，后市需要继续关注天气对运输的影响，此外，平控节奏较为关键，如果落实逐月平控，降雨因素消除后，近月价格将回归现实。策略上建议继续在01合约上多热卷空焦煤。

　　焦煤：盘面大幅波动，关注今日宏观动向

　　截至8月3日，主力合约收盘价报1444元，环比下跌71元，主焦煤（介休）沙河驿报1780元，环比持平，期货贴水336元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1535元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1646元，环比持平，期货贴水（蒙3）91元，贴水（蒙5）202元。市场恐高情绪增加，投机情绪开始逐步观望，线上竞拍溢价幅度有所收窄。

　　截至8月3日，产地部分煤矿开始复产。汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加6.46万吨至628.63万吨，精煤产量周环比增加5.44万吨至252.94万吨。110家洗煤厂日均产量为62.47万吨，周环比减少0.9万吨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关稳定，单日通关维持在1100车左右。

　　截至8月3日，247家钢厂焦炭日均产量46万吨，周环比增加0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量68.5万吨，周环比增加0.9万吨。第四轮提降落地后，焦企利润大幅改善，提产意愿增强。

　　截至8月3日，全样本独立焦企焦煤库存897万吨，周环比增加16.7万吨，247家钢厂焦煤库存730.9万，周环比减少14.7万吨。下游焦钢企业对原料煤采购情绪仍在，但是部分焦化厂开始对高价煤有抵触情绪。

　　夜盘受到宏观情绪扰动，价格有所回暖，下游焦企对高价煤开始有抵触情绪，但产地部分煤矿开始复产，预计后市产量将继续增加。后市需要继续关注降雨对生产和运输的影响。此外，粗钢平控节奏较为关键，如果落实逐月平控，且降雨因素消除后，后市近月也将回归现实。策略上建议在01合约上多热卷空焦煤。

　　动力煤：关注降雨对产地生产的影响

　　截至8月3日，港口倒挂严重，下游需求一般，港口偏弱运行。受到暴雨影响，发运受阻，有一定累库情况。内蒙5500大卡报价660元/吨，环比持平；山西5500大卡报价为670元/吨，环比下降10元；陕西5500大卡报价为637元/吨，环比下跌6元。港口5500报价840-850元，报价环比下降10元。

　　截至7月26日，“三西”地区煤矿产量769万吨，周环比增加1万吨，其中山西地区产量256万吨，周环比增加8万吨，陕西地区产量192万吨，周环比增加2万吨，内蒙产量321万吨，周环比减少8万吨。据天气预报显示，内蒙东部地区将迎来强降雨，后市关注降雨对生产的影响。

　　截至7月26日，内陆17省+沿海8省日耗618万吨，周环比下降1.5万吨，库存12120万吨，周环比减少161.8万吨，平均可用天数18.8天，周环比减少0.35天。冶金等终端刚需补库较上周好转，煤矿拉煤车排队较普遍，库存维持低位状态。但台风影响，沿海地区气温回落，整体影响日耗短期下降。

　　受暴雨天气影响，铁路运量大幅下降，产地销售不佳开始有累库风险，部分矿方有降价销售情况，港口方面，由于成本支撑影响，贸易商报价相对坚挺，后市需要关注降雨对煤炭产运销三方面的影响，预计短期煤价有一定支撑。

　　昨日沿海区域油厂主流报价涨跌互现，其中广东4580元/吨涨50元/吨，江苏4400元/吨跌20元/吨，山东4420元/吨跌10元/吨，天津4420元/吨跌20元/吨。

　　全国主要油厂豆粕成交41.56万吨，较上一交易日增加0.75万吨，其中现货成交16.16万吨，远月基差成交25.4万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率下降至56.08%，全国111家油厂开机率下降至58.54%。

　　华盛顿截至2023年7月27日的一周，美国2022/23年度大豆净销售量为90,600吨，比上周低了54%，比四周均值低了16%。

　　商品经纪商StoneX周三预测称，美国2023年玉米产量将达152.74亿蒲式耳，评级单产为177蒲式耳/英亩。大豆产量预计为41.73亿蒲式耳，平均单产为每英亩50.5蒲式耳。

　　天气预报显示，8月美国中西部地区的天气将变得更凉爽、更潮湿，这将继续给玉米和大豆价格带来压力。每英亩52蒲式耳的单产很可能实现。我们还没有受到足够的天气压力来大幅调低大豆单产。

　　监测数据显示截止到8月1日，8月船期累计采购了646.2万吨，9月船期累计采购了422.4万吨，10月船期累计采购了396万吨，11月船期累计采购了99万吨，12月船期累计采购了13.2万吨，2024年1月船期累计采购了39.6万吨。

　　本周美国能源信息署（EIA）数据显示，2023年5月，用于生产生物燃料的豆油消费量达到创纪录的11.41亿磅，较4月增长23%，较2022年5月增长33%。鉴于美国豆油在生物燃料行业的需求强于预期，美国农业部有可能在下周五的供需报告里调高2022/23年豆油用量预测目标，当前预测值为116亿磅。

　　由供需平衡表推算，当前美豆新作供需偏紧结构难以改善，盘面预计仍存支撑。近期降雨有所好转，盘面回调，但后续不确定性仍然较大，盘面始终存在单产下调的而风险。国内方面，市场成交持续高位，基差支撑较强，9-1继续维持偏强走势。

　　生猪：现货仍然偏强，但情绪逐渐转向谨慎

　　昨日现货出现回落，全国均价17.29元/公斤，较昨日上下跌0.29元/公斤。其中河南均价为16.88元/公斤，较昨日下跌0.22元/公斤；辽宁均价为17.35元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤；四川均价为17.1元/公斤，较昨日下跌0.4元/公斤；广东均价为18.4元/公斤，较昨日下跌0.3元/公斤。

　　本周全国外三元生猪出栏均重为 120.71 公斤，较上周增加 0.49 公斤，环比增加0.41%，同比下降 3.30%，90 公斤以下商品猪出栏占比 0.96%，较上周上涨 0.09%，150 公斤以上商品猪出栏占比 1.62%，较上周上涨 0.12%。

　　本周屠宰开工率 27.89%，较上周下降 1.02 百分点，同比上涨 8.00%。本周国内重点屠宰企业鲜销率 89.08%，较上周上涨 0.41 个百分点。本周国内重点屠宰企业冻品库容率 25.16%，较上周下降 0.47 个百分点。本周监测的重点批发市场白条到货情况来看，上海西郊国际日均到货量约在 5100头，较上周持平；苏州南环桥日均到货量约 2347 头，较上周增加 40 头

　　近期现货受情绪带动，整体偏强，一方面，阶段性出栏缩量，体重低位，基本面的确存在价格提振，叠加冻品和大猪去化，市场压力有所缩减。而另一方面，情绪被点燃后，二育开始快速入场，对短期行情形成进一步助推。但进入8、9月份，出栏量预计将出现快速回升，供应压力仍在持续释放，叠加体重上行、二育出栏，不利于价格持续上涨。目前二育入场积极性已开始谨慎，终端走货难度加大，继续推动盘面上涨动力有限，多头风险持续累积。市场现阶段供需博弈较强，预计盘面维持震荡格局。

　　玉米：小麦价格上涨，玉米提振增强

　　8月3日，东北三省及内蒙主流报价2660-2750元/吨，局部较昨日下调10元/吨；华北黄淮主流报价2820-2920元/吨，局部较昨日上涨10元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2790-2810元/吨，较昨日持平；锦州港) href=http://stockpage.10jqka.com.cn/600190/>锦州港（600190）（15%水/容重680-720）平舱价2790-2810元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2900元/吨，较昨日持平。一等玉米装箱进港2820-2840元/吨，二等新玉米平仓2790-2810元/吨，较昨日持平。

　　根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023年第31周，截止8月2日加工企业玉米库存总量252.7万吨，较上周增加1.65%。

　　根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至8月3日，饲料企业玉米平均库存29.02天，周环比减少0.1天，减幅0.32%，较去年同期下跌4.88%。

　　供应端来看，昨日国储稻谷开拍，市场成交火热，现货存在一定溢价，对行情形成一定支撑。目前小麦价格也有小幅上涨，且贸易商手中余粮较少，同样给市场一定信心。但需注意，当前终端需求补货仍十分谨慎，后续面临新粮上市等节点，持粮主体后续也有出货压力。阶段性预计盘面震荡为主，操作上建议观望。

　　当前储备棉成交氛围依旧火热，但整体成交均价较日前有所下滑。棉花产量方面虽然2023年度新疆棉减产预期仍未退却，但新增驱动不强，需求端产业下游南通上周略有好转，低价棉纱价格有所上涨，但大多棉纱出货仍不佳，纺企对棉花原料采购意愿也仍淡。综上，短期棉价或区间震荡，关注抛储情况及棉花主产区天气情况，中长期仍维持偏多看法。

　　USDA：截止7月30号，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为86%；去年同期水平为88%，较去年同期落后约2个百分点；近五年同期平均水平在87%，较近五年同期平均水平落后1个百分点。

　　截至8月3日，郑棉注册仓单10423张，较上一交易日减少92张；有效预报422张，较上一交易日减少5张，仓单及预报总量10845张，折合棉花43.38万吨。

　　8月3日，全国3128皮棉到厂均价18139元/吨，减少65元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格24934元/吨，稳定；纺纱利润为-18.9元/吨，增加71.5元/吨。棉价下跌，纺企逢低补库，下游后道订单不足，走货按单，纺纱即期利润亏损。

　　8月3日全国鸡蛋价格上涨，主产区鸡蛋均价为4.94元/斤，较昨日价格上涨0.15元/斤。 【供应方面】

　　现阶段蛋价涨至高位，或有部分市场抵触高价，蛋价存小幅下跌风险。但后期鸡蛋供应量仍有限，且需求量仍有增多可能，因此预计本周全国蛋价继续保持上涨态势。

　　油脂：马棕止跌回升，国内现货随盘震荡回升

　　现货方面，隔夜外部经济环境利空叠加美豆产区天气好转令美豆重新下跌。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8350元/吨，较上日下跌200元，江苏地区工厂豆油8月现货基差最低报2309+330。广东广州港) href=http://stockpage.10jqka.com.cn/601228/>广州港（601228）地区24度棕榈油现货价格7520元/吨，较上日下跌220元，广东地区工厂8月基差最低报2309+50。

　　俄罗斯周三袭击了横跨罗马尼亚和乌克兰的多瑙河的主要内陆港口，此举推高了全球食品价格，因为俄罗斯加大了使用武力的力度，以阻止乌克兰出口粮食。

　　印度溶剂萃取商协会(SEA)表示，2021/22市场年度印度平均每月食用油进口量为117万吨。其中棕榈油进口量从6月份的683,133吨增加到7月份的109万吨，为七个月来的最高水平。

　　来西亚棕榈油理事会(MPOC)一位高管周二表示，2023年下半年马来西亚的毛棕榈油价格将在每吨3,700-4,200马币之间交易，并将在长期内受到支撑。进入2024年，价格很有可能涨到每吨4,300马币以上。

　　马来西亚毛棕榈油期货在年线上方止跌回升，短线仍会反复地测试年线的支撑作用，国内方面，大连棕榈油期货市场止跌回升，短线即将面临着年线阻力打压，现货随盘震荡回升为主，但是受基差波动的影响，整体涨幅要略弱于盘面表现。

　　花生：花生价格随需求变化窄幅震荡

　　昨日国内花生价格持稳运行。江西鲜花生果报价3元/斤，四川花生通货米7.6元/斤，受区域影响报价略显偏高；在不受天气不受影响的前提下，预计8月中下旬河南淮阳产区大花生将陆续上市。目前产区货源稀少，贸易商收购国内米有限，报价表现稳定；山东产区交易冷库货源为主，部分产区已经收尾。进口米方面，港口进口米约3万吨左右，整体质量各有差异，港口走货好转，成交区间在10500-10750元/吨，品质较差货源较多。油料米方面，油厂到货量有限，主要以收购进口米为主，实际成交量已有明显减少。

　　国内一级普通花生油报价16800元/吨，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场主流报价为18800元/吨。

　　产区余粮见底，下游市场拿货积极性较低，以随购随销为主，短期来看花生价格或随需求端变化而窄幅震荡。

　　从新疆各主产区红枣长势来看，差异化较明显，坐果情况优劣均有，由于生长期推后，各产区生长情况不一，阿克苏、阿拉尔产区部分地区及团场落果较为明显。减产预期增强，持续跟进产区坐果情况及定产情况。

　　昨日，广州如意坊市场、河北崔尔庄市场分别到货1车，价格稳硬运行，广州如意坊市场价格参考特级：12.50-13.00元/公斤，一级10.50-11.50元/公斤，二级主流价格9.00-9.80元/公斤 ，三级价格参考8.00-8.50元/公斤，实际成交根据市场货源产地、品质的不同，价格不一。

　　受产区减产影响及下游补货提振，销区市场价格偏强运行，走货有所提升，预计现货价格偏强运行。

　　苹果：全国市场行情暂稳运行

　　陕西库存富士交易清淡，库内货源水烂占比增加，寻货客商零星，走货略显困难。山东库存富士走货一般，基本以刚需客商补货为主，虎皮等质量问题货源卖家降价出货，价格行情偏弱运行。早熟苹果货量增加，客商拿货积极性降低，价格稳中有落。

　　栖霞产区走货一般，库内以客商按需补货为主，货源品质不同，成交基本看货定价，其中虎皮等质量问题货源卖家降价出货，整体行情偏弱运行。当前库存客商纸袋富士80#一二级条纹价格在5.00元/斤左右，片红价格在4.00元/斤左右，部分气调库货源有高价。沂源产区剩余库存货源不多，果农及持货商积极出货中，但采购客商偏少，加上余货质量参差不齐，成交价格略显混乱，实际交易看货定价，走货不快。当前库存纸袋富士果农75#以上中上等货价格在3.20-3.60元/斤，一般货2.70-3.00元/斤，差货价格低。

　　洛川产区行情清淡，受货源水烂质量问题影响，寻货采购客商零零星星，目前基本以客商自己包装发货为主，产地交易僵持。当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在4.50-4.80元/斤。咸阳乾县产区纸袋秦阳、嘎啦交易氛围尚可，但受天气影响，红货量不多，加上各乡镇收购标准不一，价格高低均有。当前纸袋秦阳70#起步好货价格在4.00-4.20元/斤，10%红度的价格在3.70-3.80元/斤，膜袋嘎啦20%红度价格在1.70-1.80元/斤，成交以质论价。

　　原油：宏观避险情绪有所抬升，油价下跌

　　8月3日，NYMEX 原油期货09合约81.55涨2.06美元/桶或2.59%；ICE布油期货10合约85.14涨1.94美元/桶或2.33%。中国INE原油期货主力合约2309跌7.7至612.6元/桶，夜盘涨9.0至621.6元/桶。

　　1. 美国国家安全委员会发言人柯比：美国将继续与产油国和消费国合作，确保能源市场在沙特决定减产后促进经济增长。

　　2. 利比亚国家石油公司：已收到意大利油企埃尼集团和英国石油的正式通知，要求解除不可抗力，恢复生产活动。

　　3. 美国至7月29日当周初请失业金人数录得22.7万人，符合预期，跟前值22.1万人相比略有上升。美国至7月29日当周初请失业金人数四周均值录得22.825万人，前值为23.375万人。

　　3. 沙特能源部官方消息人士表示，沙特将把7月份开始实施的每日100万桶的自愿减产协议再延长一个月，将9月份包括在内，到9月之后减产措施可能还会“延长或深化”。

　　4. 俄罗斯副总理诺瓦克：为确保石油市场保持平衡，俄罗斯将在九月继续自愿减少石油供应。石油出口将减少30万桶/日。

　　5. 新加坡企业发展局（ESG）：截至8月2日当周，新加坡轻质馏分油库存增加22.9万桶，至1374.5万桶的五周高位。新加坡中质馏分油库存下降13.4万桶，至近8个月低点708.2万桶。新加坡燃料油库存增加199.8万桶，至2292.1万桶的三个月高位。

　　昨晚沙特宣布延长减产至9月份，且俄罗斯表示减少石油出口30万桶/日，虽实际供应量未有进一步减少，但沙特护盘行为提振了市场情绪，油价反弹，昨日市场避险情绪有所降温，美股跌幅收窄，为油价反弹创造了条件。9月份供应紧张的格局延续，需求端柴油裂解仍维持强势，但汽油裂解价差有走弱迹象，随着8月汽油需求的季节性回落，需求端对油价支撑或有所转弱。供应紧张、需求强劲的情况下，油价预计延续高位震荡，但油价冲高动能或有限，建议震荡思路对待，布油运行区间参考80-87美元/桶

　　沥青：油价反弹，沥青延续高位震荡

　　8月3日，国内沥青市场均价为3969元/吨，较上日价格持稳。部分地区受降雨天气影响，刚需释放缓慢，不过整体终端需求量缓慢提升，支撑中下游用户出货，国内沥青市场均价保持稳定。华北地区70#沥青资源偏少，且贸易商提货主供合同，区内低价资源减少，华北地区现货价格小幅上涨。

　　2023年第31周（20230727-20230802），国内沥青80家样本企业产能利用率为42.2%，环比增加4.3个百分点。

　　截止2023年8月1日，国内54家沥青样本生产厂库库存共计94.8万吨，环比增加1.7万吨或1.8%。国内沥青76家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计143.8万吨，环比减少1.4万吨或1.0%。

　　最新库存数据显示炼厂小幅累库，而社库去库，整体小幅累库0.3万吨。近期炼厂复产计划较多，供应端继续增加，但低利润情况下，关注供应端的兑现情况。需求层面，受台风因素影响，部分地区刚需有所受阻，实际需求略显平稳，随着天气好转，刚需或随之缓慢抬升。短期炼厂复产或对沥青供应带来一定压力，沥青裂解价差延续弱势，后期若沥青供应不及预期叠加需求端的持续改善，则沥青有望去库，随着沥青裂解价差回落至低位，做多沥青裂解价差的性价比逐渐增加。单边方向上，预计跟随成本端高位震荡为主。单边震荡思路，10合约区间参考3650-3850元/吨，套利方面，关注做多裂解价差机会。

　　PTA：油价大涨但供需预期偏弱，PTA反弹乏力

　　昨日PTA期货大幅度下跌，现货市场同样跟随下跌，市场商谈气氛尚可，贸易商采购为主，个别有聚酯工厂也有采购，基差基本僵持。日内本周及下周主港货源主流在09+15有成交，宁波货在09+10有成交，价格商谈区间在5830~5900附近。8月中下在09+15附近成交。主港主流货源在09+15。

　　昨日亚洲PX下跌30美元/吨至1046美元/吨，PXN压缩至408美元/吨附近；PTA现货加工费略修复至216元/吨附近，TA09盘面加工费150元/吨。

　　供应：本周恒力石化) href=http://stockpage.10jqka.com.cn/600346/>恒力石化（600346）5线计划内检修，独山能源重启，其他个别装置负荷小幅波动，PTA负荷在79%附近（-0.3%）。8月新加入恒力惠州250万吨PTA产能，产能基数调整至7894万吨。

　　需求：本周有检修装置开启，部分装置减产或停车，聚酯负荷有所回落至92.4%附近（-1.1%），聚酯产能基数增加115万吨至7705万吨。江浙终端开工率零星调整，产品出货分化。加弹、织造、印染开工分别为77%（-0%）、68%（-0%）、72%（-0%）。江浙涤丝价格重心小幅下移，产销依然偏弱。目前聚酯工厂库存不高，但随着成本平台大幅回落，涤丝加工费显著改善，加之近期产销持续疲软，局部优惠陆续出现，预计涤纶长丝价格弱势调整为主。

　　在PX供需逐步宽松预期下，叠加宏观情绪转弱以及油价和PTA大跌，PX延续跌势，PXN继续压缩。短期PTA供需两旺，但矛盾不大。因PTA加工费偏低，价格受成本端影响较大。在沙特9月延长减产及俄罗斯9月出口继续下降消息刺激下，隔夜油价大涨，预计短期PTA将受到带动，但在弱预期以及原料估值偏高下，PTA反弹相对乏力。操作上，关注TA01逢高做空机会（5900-6000），等待OPEC会议结果；TA-SC价差逢高滚动做缩为主。

　　乙二醇：高库存仍压制MEG走势

　　昨日乙二醇价格重心大幅走低，市场商谈一般。日内现货基差运行平稳，主流成交在09合约贴水44-49元/吨附近，夜盘盘面快速下跌，上午跌势延续，早间偏高成交至4000元/吨一线。下午盘面低位下探，最低成交至4059元/吨左右。美金方面，乙二醇外盘商谈清淡，盘面快速下行过程中，场内递盘跟进偏少，8月底船货商谈在470-474美元/吨附近。

　　供应：乙二醇整体开工63.69%（+3.16%），其中煤制乙二醇开工66.48%（+3.61%）。

　　需求：本周有检修装置开启，部分装置减产或停车，聚酯负荷有所回落至92.4%附近（-1.1%），聚酯产能基数增加115万吨至7705万吨。江浙终端开工率零星调整，产品出货分化。加弹、织造、印染开工分别为77%（-0%）、68%（-0%）、72%（-0%）。江浙涤丝价格重心小幅下移，产销依然偏弱。目前聚酯工厂库存不高，但随着成本平台大幅回落，涤丝加工费显著改善，加之近期产销持续疲软，局部优惠陆续出现，预计涤纶长丝价格弱势调整为主。

　　部分检修装置重启，且部分煤化工检修计划取消，国内MEG供应整体宽松，且6-8月MEG进口预期较高，港口高库存仍难去化，叠加宏观情绪转弱，MEG走势偏弱。隔夜油价大涨，短期EG或受到支撑，但弱预期下EG反弹仍受限。短期EG09运行区间3900-4200区间震荡。

　　短纤：油价大涨但供需格局偏弱，短纤提振有限

　　昨日原油回调及多头换月移仓等影响，PTA 大幅下跌，直纺涤短期货跟跌，现货工厂适度商谈走货，期现优势明显，大量点价及后点价。短纤基差适度走强，新拓货源10-80，中磊货源10平水~+10元/吨。工厂产销清淡，平均产销在32%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7250-7500元/吨出厂或短送，福建主流7500~7550元/吨附近短送，山东、河北主流7400-7550元/吨送到。

　　需求：纯涤纱及涤棉纱维稳走货，成交一般。

　　目前短纤开工率偏高，下游纱厂成品库存依然偏高且现金流维持亏损，需求端改善空间有限。短纤整体仍存累库预期，短纤加工费压缩至偏低水平；叠加近期成本端走势转弱，短纤绝对价格偏弱。但隔夜油价大涨，预计短期短纤受到提振，供需偏弱格局下提振有限。策略上，PF10单边同PTA；月差反套为主；PF10-TA10价差滚动做压缩，价差1400附近考虑做扩机会。

　　苯乙烯：油价大涨提振短期走势，但供需偏弱预期抑制涨幅

　　昨日华东市场苯乙烯震荡回落，峻辰计划转产，宝丰新装置投料，货源供应增多，下游谨慎观望，实盘采购跟进一般，资管纯苯基差套盘活跃。至收盘现货8420-8500，8月下8510-8490，9月下8280-8380，10月下8110-8220，单位：元/吨。美金市场重心回落，内外盘价差小幅顺挂，市场报盘稀少，观望气氛浓厚，9月纸货卖盘1065，单位：美元/吨。

　　昨日纯苯价格高位回落。原料端转向大幅下跌，同时下游苯乙烯期货跌幅较大，纯苯商谈价格受上下游端影响不断走弱。截止收盘江苏港口现货商谈7500/7550元/吨，8下商谈7480/7500元/吨，9下商谈7240/7260元/吨，10月下商谈7050/7090元/吨。

　　近期苯乙烯负荷逐步提升，部分非一体化装置也在重启，叠加浙石化和宝丰新装置投料，苯乙烯供应逐步增加；而部分下游因负反馈有所减产，苯乙烯供需预期仍偏弱。但欧洲苯乙烯价格高位持续下，苯乙烯仍有出口预期，且近期随着出口发船，港口库存仍在下降。成本端来看，下游苯乙烯负荷提升对纯苯需求提升，近期纯苯港口库存加速下降，纯苯整体偏强，但是纯苯下游负反馈也逐步出现，抑制纯苯上行空间。整体来看，8月苯乙烯在成本端偏强与下游负反馈博弈下运行，隔夜油价大涨，叠加纯苯和苯乙烯库存不高，预计短期苯乙烯走势将受提振，但下游跟进不足将抑制涨幅。策略上，EB09反弹偏空对待，注意控制好仓位和节奏；月差EB9/10偏反套对待；EB09-BZ09价差逢高滚动做缩。

　　PVC：九月亚洲地区预售报价或延续上调，海外需求集中后出口利好延续性存疑

　　昨日国内PVC市场价格下跌，贸易商报盘下调，基差报盘优势显现，部分一口价报盘有商谈空间。局部下游采购积极性有所提升，低价挂单刚需补货，现货市场交投气氛一般。5型电石料，华东主流现汇自提5970-6100元/吨，华南主流现汇自提6080-6160元/吨，河北现汇送到5950-6040元/吨，山东现汇送到6000-6080元/吨。

　　个别电石出厂价跟涨，河北电石采购价继续上涨50元/吨，其余部分有跟涨计划。电石货源显紧，PVC企业对电石采购仍显积极，对价格形成支撑。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价3270-3410元/吨；山西榆社陕西自提2850元/吨；陕西北元乌海府谷货源到厂价2950元/吨。

　　开工：截至8月3日，PVC整体开工负荷率73.85%，环比提升1.22个百分点；其中电石法PVC开工负荷率72.12%，环比提升1.97个百分点；乙烯法PVC开工负荷率79.09%，环比下降1.01个百分点。

　　宏观上政治局会议后预期乐观，但实质起色仍需看到地产数据变化，当前周度成交环比好转同比压力仍存。PVC基本面看，行业开工率重心较6月中低点已有明显上移，但从上游库存结合预售量来看上游压力有限，或存一定挺价意愿。需求端内需驱动不足，部分下游伴随此轮反弹套保远月，社库去化艰难；海外出口成前期利多驱动因素之一，但本周印度需求有降温，需谨慎看待出口刺激的延续性。短期或在旺季预期及弱现实下博弈，暂6000~6400区间操作。

　　甲醇：港口库存明显去化，煤油扰动加剧

　　内蒙古甲醇主流意向价格在2020-2060元/吨，生产企业出货为主，下游按需采购为主，价格整理运行。山东地区今日主流成交在2360-2450元/吨，价格整体稳定。沿海甲醇多数市场宽幅上涨。沿海甲醇市场弱势下滑。期货回落且卖方让利排货避险，多数市场再度回落。太仓甲醇市场价格在2310-2330元/吨，现货成交放量较好，集中在低端。广东市场商谈下滑，主流商谈在2300-2330元/吨，成交一般。

　　开工：截至8月3日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.07%，较上周上涨1.53个百分点，较去年同期上涨3.28个百分点；国内非一体化甲醇平均开工负荷为61.80%，较上周上涨3.52个百分点。

　　库存：截至7月27日，沿海地区甲醇库存在99.6万吨，环比下降5.02万吨，跌幅为4.8%，同比下降12.94%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估44.9万吨附近。

　　“港口某MTO装置询盘甲醇，且据悉有月中重启可能”，该消息引发市场对港口需求的积极预期。从当前基本面看，煤价理论上在月中日耗见顶拐头后有下跌可能。甲醇当前上游开工延续提振，但内陆库存水平不高，压力或有限。港口端因台风等原因卸港不畅，本周期库存去化约5万吨，但预计库存仍有累库预期，中期看8月进口预计高于7月。综上中期看在成本端驱动向下、进口冲击，甲醇供需偏弱预期下预计甲醇震荡偏弱运行。短期甲醇盘面移仓换月扰动加剧，结合消息炒作盘面突破后又因煤炭系扰动出现回落。短期09观望为宜；套利方面中长线关注做缩MTO利润机会。

　　尿素: 短期印标仍对盘面情绪产生影响，短期仍建议大稳小动

　　国内尿素小颗粒现货价格，河南市场主流价2530(20)，基差276(74)；山西市场主流价2350(-30)，基差96(24)；山东市场主流价2480(-20)，基差226(34)；河北市场主流价2540(-10)；江苏市场主流价2490(-30)。

　　1. 中国尿素生产企业产量：122.8万吨，较上期涨2.79万吨，环比涨2.32%。周期内新增3家企业停车，停车企业恢复3家生产。停车企业以短时故障居多，所以总产量继续上升；2.国内尿素样本企业总库存量16.20万吨，较上期增加2.39万吨，环比增加17.31%。部分尿素企业有集港流向外，受国内需求推进放缓制约，局部尿素企业流向减少，尿素企业库存整体呈现小幅增加；3. 尿素企业预收订单天数6.41日，较上周增加0.82日，环比增加14.67%；4. 国内复合肥产能利用率提升较为明显，根据隆众口径统计在41.5%；

　　1.尿素基本面格局：供需平衡表进一步向宽松转化+成本回落（煤价出现回落迹象）+国际出口订单不明朗；2.结构矛盾上，供应端逐渐在修复，远期供应压力可能累积，印标开标后下游工业逢低采购，没有出现大范围紧张情况，后续主要关注印标竞标情况以及国际价格回落情况；3.随着新装置投产，中长期看供应压力持续，需求空档期延后叠加逐渐累库预期将压低四季度盘面重心。

　　近期尿素企业将陆续执行前期集港订单，部分尿素企业暂无较大销售压力。下周印度开标或直接影响行情走势，开标前国内盘面宽幅震荡为主。若前期已经有多单需考虑适当位置离场，也可根据仓位可考虑部分止盈，空单左侧交易逢高轻仓入场，短时间行情反复转换下注意仓位风险控制。仅供参考。

　　LLDPE：油价宽幅波动盘面频繁转换，短期仍建议观望为主

　　1. 8月聚乙烯国内供应随着检修装置的恢复而提升，预计产量+进口量增量在20万吨左右，其中LDPE供应量增加最为明显。需求端以过去14年，不同月份消费量增降概率来看，8月需求端有增加预期，隆众预计8月需求量较上月增加3%以上，较去年增加8%以上。综合供需预期测算，8月聚乙烯线型品种市场压力不大，HDPE及LDPE供应压力增加，后续需重点关注进口货源到货情况下，如低压膜、低压注塑及高压薄膜等品种；

　　2.现货端，PE线性：华东主流8210~8300(50)，基差72~162(142)；华北主流8200~8350(50)，基差62~212(167)；

　　综合来看，成本端国际油价宽幅波动形成冲击；供应面随着大庆石化等装置陆续开车，国内供应量有增加预期；需求端下游需求陆续好转，预计短期偏强震荡为主。操作策略上，LL单边建议等待近月交割后逢低入场多单；关注L09-01近远月套利机会，仅供参考。

　　PP：平衡表仍有累库趋势，短期维持高位震荡

　　1. 供应方面，PP检修企业陆续回归，检修损失量在13.464万吨，环比上周减少4.33%，新增停车计划包括中天合创、延长中煤一线、宝来等。8月份考虑东华（茂名）、宁波金发、泉州国亨等装置上马，供给端偏充裕。随着现货去库力度较好，下游接受能力变强，呈现边际改善的特点，整体来看，需求有所改善，但仍要观察改善的力度及持久。上游库存去化明显，临近月底，石化考核压力增加，库存转移至贸易环节，中游库存小幅偏累，下游订单天数未有明显改观情况下，部分企业小幅提库。上游受宏观情绪转暖影响， 原油价格回升，丙烷价格维持弱势PDH装置利润回升， 动力煤价格偏强运行，煤制PP利润下滑。月初生产企业存在挺价政策， 聚丙烯价格整体存在底部支撑；

　　2.现货端，PP拉丝：华东主流价7330~7400(-20)，基差-32~38(91)；华北主流价7350~7400(-20)，基差-12~38(76)

　　总体看，市场在成本端支撑较强、宏观利好政策的提振预期下有所反弹，但下游抵触高价货源，在弱需求影响下小幅回落，盘面行情短期仍有宽幅波动可能。因此操作策略方面，短期建议多空暂时观望为主，等待新的入场时机，短期波动区间在[7250, 7500]；持续关注L-P价差短期收缩后扩大机会，仅供参考。

　　LPG：原油成本端震荡，PG短期内下跌修复

　　国产主流：华南4300-4620元/吨，上海4400-4450元/吨，江苏4560-4700元/吨，浙江4450-4550元/吨，福建4500-4600元/吨，山东民用主流4500-4550元/吨左右，醚后碳四主流5000-5120元/吨；进口气主流：华南4350-4800元/吨，浙江4550-4750元/吨，江苏4700-4750元/吨。基差，华东432元/吨，华南277元/吨，山东427元/吨。最低可交割品定标地为华南。

　　8月3日，FEI当月价格为628美元/吨，较上一交易日上升0.5美元/吨；CP当月价格为519.3美元/吨，较上一交易日上升18.6美元/吨。

　　截至8月3日，国内液化气商品量总量为52.74万吨左右，较上周增加1.34万吨或2.62%，日均商品量为7.53万吨左右。

　　截至8月3日，烷基化开工率为45.6%；MTBE开工率为62.79%；PDH开工率为84.42%。

　　截至8月3日，中国液化气港口样本库存量：250.23万吨，较上周减少26.26万吨或9.5%。

　　原油端受宏观因素影响扰动震荡运行，PG受成本端影响较大，震荡修复。沙特将延长自愿减产措施至九月，俄罗斯同时降低出口量，原油供应端再次收紧。基本面来看，下游燃烧需求处于淡季，化工需求方面，PDH开工率创新高，达到84.42%。另一方面，烷基化装置和MTBE装置开工率稳定。供需方面，美国中东出口量维持正常水平，巴拿马运河限流或对海外供应方面产生一定影响，国内港口库存有小幅下降。建议密切关注原油供应端收紧对PG带来的影响，谨慎者建议离场观望，关注多PG空PP套利。

　　燃料油：原油受减产事件影响反弹，燃料油震荡调整

　　油浆市场方面：高硫油浆市场主流商谈4000-4200元/吨，中硫油浆4100-4200元/吨高位跌50元/吨，低硫油浆主流价格4250-4500元/吨。

　　渣油市场方面：地炼非标渣油3600-3700元/吨跌50元/吨，高硫渣油3800-4000元/吨，普通焦化料4000-4500元/吨；山东地区主营单位中海沥青滨州8月2日90#沥青放量4650元/吨，较上周持稳；华东地区低硫渣油主力炼厂竞标价4680元/吨，较上周放量涨30元/吨；华北主力炼厂8月1日低硫渣油/沥青料5200元/吨含税，较上次放量涨50元/吨；东北地区低硫渣油沥青料商谈4350-4500元/吨。

　　蜡油市场方面：减压蜡油市场主流价格5650-6000元/吨；焦化蜡油主流价格5450-5650元/吨。

　　8月3日，新加坡0.5%船用燃油价格为629.5美元/公吨，鹿特丹0.5%船用燃油价格为557.2美元/公吨，美国墨西哥湾高硫燃油价格为73.9美元/桶，新加坡380cst燃油价格为504.8美元/公吨。

　　截止8月2日，山东独立炼厂常减压产能利用率为65.6%，较上周跌0.01个百分点。

　　国际油价震荡运行，市场观望气氛浓厚。沙特将延长自愿减产措施至九月，俄罗斯同时降低出口量，原油供应端再次收紧，油价反弹。仍需关注原油供应端收紧对原油产生的影响。后续关注8月4日OPEC+会议情况，市场情绪波动较大，建议离场观望。

　　丁二烯橡胶：成本端丁二烯持续上涨，顺丁橡胶期现价格走强，盘面大涨

　　【原料及现货】

　　截至8月3日，丁二烯山东报价7850(+200)元/吨，顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁报价11300(+200)元/吨，基差-20(-5)元/吨。

　　【产量与开工率】

　　7月，我国丁二烯产量为37.9万吨，环比+5.75%；我国丁二烯我国顺丁橡胶产量为10.05万吨，较上期-0.25万吨，环比-2.43%；我国半钢胎产量为5479万条，环比+1.41%，同比+19.65%；我国全钢胎产量为1253万条，环比+0.16%，同比+10.30%。

　　截至7月28日，丁二烯行业开工率为67.18%，环比+2.4%；高顺顺丁橡胶行业开工率为58.58%，环比+0.57%；全钢胎样本厂家开工率为63.55%，环比-0.14%；半钢胎样本厂家开工率78.43%，环比+0.17%。

　　【资讯】

　　8月，大庆石化8万吨/年老高顺顺丁橡胶装置及8万吨/年新高顺顺丁橡胶装置共6条生产线计划于下周陆续重启，浙石化10万吨/年镍系顺丁橡胶柔性装置计划下周重启运行，台橡宇部（南通）7.2万吨/年钴系高顺顺丁橡胶装置计划8月15日停车检修约10天,菏泽科信化工有限公司（原盛玉化工）8万吨/年镍系高顺顺丁橡胶装置预计8月上旬停车检修，齐鲁石化（600002）8万吨/年高顺顺丁橡胶装置计划8月下旬停车检修10天。

　　8月3日，BR2401开盘冲高回落，盘中震荡，报收11320元/吨，涨幅2.82%，创上市以来新高。基本面方面，顺丁橡胶无突出的供需矛盾。供应端受近期原料丁二烯价格持续上涨，成本支撑较强，顺丁橡胶现货价格连日上涨，但高顺顺丁橡胶开工率基本维持不变。需求端全钢胎需求平淡，半钢胎维持景气。库存端中厂内库存下降缓慢，压力不大但较难缓解，而贸易商库存处在过去五年低位，但库存量在持续上升。尽管近期顺丁橡胶期现价格均走强，但走强逻辑与成本提价高度相关，供需面暂无明显利好，建议关注丁二烯价格反弹上升是否能延续。

　　【原料及现货】截至昨日，杯胶37.7(-0.6)泰铢/千克，胶水41（0）泰珠/千克，云南胶水价10600（0）元/吨，海南胶水10500（0）元/吨，全乳胶现货11900（-150），青岛保税区泰标1330(-10)美元/吨，泰标混合胶10500（-50）元/吨，顺丁胶山东报价11300(+300)元/吨。

　　【分析】近期盘面一直呈现窄幅震荡趋势，缺乏主要矛盾，暂时没有趋势性行情。波动围绕收储反复展开，因前期收储炒作再度降温，盘面重新回落。基本面方面，国内库存压力极大，压力较难缓解，供应端国内外上量期，上游工厂利润倒挂，胶价反弹乏力，需求端终端市场消费淡季，终端去库偏弱，经销商压力较大，基本面暂无明显利好。近期宏观氛围派暖暖，8月可继续关注收储落进度以及厄尔尼诺的影响。预计缺乏驱动前依然震荡行情，建议关注潜在利多驱动，波段操作。

　　纯碱：远兴重碱已经产出，逢高空2310及以后合约

　　玻璃：地产政策频出叠加旺季预期，盘面偏强

　　玻璃：贸易商报价1850元/吨。

　　纯碱:

　　玻璃:

　　纯碱：有消息远兴已经开水合装置，产出重碱，对盘面形成利空影响。9月前检修季叠加刚需去库市场流动碱有限，多空博弈剧烈，多头逼仓行情前期已经发生，建议09之前的合约回避。远兴当前一线日产2000多吨，关注重碱的实际产出情况。2线临近点火，即将为市场注入供应压力，对远月利空明显。9月以后纯碱库存压力极大，价格压力确定性较强，建议可择机逢高空2310以后的合约。

　　玻璃：近日现货情绪高涨。产销重新走强，盘面依然坚挺上涨。在地产政策预期以及旺季预期的利多情绪驱动下盘面偏强，现货跟随盘面情绪进一步企稳提涨。前期下游补货投机行为，带动上游厂家去库，玻璃库存处于中性位置，压力不大，利多因素驱动之下上行阻力较小。当前09盘面和现货价格接近平水，下游经历前面一轮补库后承接能力转弱，预计产销低迷将持续一段时间。下游深加工订单环比微幅好转，当前下游原片库存5-6成左右，可消化一段时间。虽然当前玻璃生产利润仍处高位区间，和实际需求情况不为匹配。但进入8月，临近金九银十旺季，需密切关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的补库节奏及情绪变化，短期宏观氛围较强暂不建议做空。

　　纯碱：逢高空2310及以后合约

　　纸浆：空单离场，寻找做多机会

　　【现货情况】昨日阔叶浆4650元/吨，环比+0元/吨。昨日山东低端的俄罗斯针叶浆5300元/吨，环比-100元/吨，针叶浆山东主流市场报盘低端的银星参考价在5450元/吨，环比-100元/吨。

　　【库存情况】截止2023年8月3日，中国纸浆主流港口样本库存量：186.4万吨，较上期下降5.8万吨，环比下降3.0%，库存量在上周期去库后继续呈现为去库的趋势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存继续去库的趋势，港上出货速度较上周期变动不大，受天气影响，本周期到港量较上周期减少，港上整体呈现窄幅去库的状态。本周期常熟港库存量呈现窄幅去库的局面，出货数量较上周期整体增快，周期内累计出货超过11万吨。整体来看，港口库存处于年内中高位水平，本期国内主流港口样本库存呈现去库的状态。

　　【行情分析】近日评级机构惠誉下调美国评级，引发市场避险情绪，股市和商品普遍回落。但当下单边下行的概率目前来看也不高。纸浆方面，阔叶浆现货市场反馈偏紧，且预期9月份阔叶浆和针叶浆的美金报价或上涨10美金/吨，这意味着盘面深跌的概率较低，甚至更应该短空离场后寻找逢低做多机会。预期期货库存仍将累库即产业端的09合约交割量或达20万吨，因此做多2309不如做多2401。建议短空昨日获利了结后开始寻找做多机会。

　　【投资策略】寻找逢低做多机会

　　工业硅：交割厂库获批，叠加宏观情绪偏弱，盘面偏弱运行

　　【现货】8月3日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价12900元/吨，环比不变；不通氧Si5530工业硅市场均价12950元/吨，环比不变。华东Si4210工业硅市场均价14300元/吨，环比不变；华东有机硅用Si4210市场均价14750元/吨，环比不变。

　　【供应】据SMM统计6月中国工业硅产量在26.5万吨，环比减少0.6万吨降幅2.3%，同比减少4.3万吨降幅高达14%。2023年1-6月份累计工业硅产量在169.3万吨，同比维持增加在3.7%，但增幅减少明显。北方大厂前期停产产能预计陆续复产，四川地区也将随着大运会结束而逐步复产，带来新的产量增长。

　　【库存】工业硅库存继续由厂库向社库转移，总的社会库存维持增加。SMM统计7月28日工业硅社会库存共计21.7万吨，较上月底环比增加4.1万吨。各地社会库存以增加为主，昆明多个仓库临近满仓，广东和天津增幅最大。天津地区因新疆货物批量到货库存增加，广东地区库存增量中普通货物及预备交割货物均有。截至8月3日，广期所工业硅仓单14480手，环比增加360手。

　　【逻辑】在价格跌至行业部分企业成本线后，预计工业硅短期震荡筑底，关注需求恢复的情况以及供应端的的或有扰动。从成本来看8月丰水期预计将成为全年成本低点，随着年末进入枯水期，生产成本重心上涨，支持价格重心上移，若需求恢复可择机布局多单，13000附近可逐步入场。

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