顶尖财经网(www.58188.com)2023-8-30 10:16:59讯：

（以下内容从上海证券《有色金属行业周报：Jackson Hole释放信号，静待金属回暖》研报附件原文摘录）
行情回顾
过去一周申万有色金属行业报4,257.82点，下跌2.18%，表现未跑赢大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第9位。分细分板块来看，过去一周环保板块表现居前；黄金较上周上涨5.76%，磁性材料板块表现偏弱，较上周下降5.81%。
核心观点&数据跟踪
本周热点：JacksonHole释放鸽派信号，中国央行再次降息
JacksonHole释放鸽派信号：美东时间8月25日，美联储主席鲍威尔出席JacksonHole全球央行年会。我们认为整体演讲的情绪先鹰后鸽，鲍威尔首先强调了美联储准备在适当的情况下进一步提高利率，并打算将政策利率维持在一个限制性水平，直到确信通胀正在朝着2%的目标持续下降；但后续鲍威尔在对核心通胀（PCE）的解读中提及，核心商品（尤其是耐用品）通胀已大幅下降，货币政策收紧以及供需错位的缓慢缓解正在拉低核心商品通胀，虽然PCE指数所衡量的住房服务通胀滞后于房地产市场变化，但最近也开始下降。而非住房服务通胀中由于许多服务业受全球供应链瓶颈的影响较小，且对利率的敏感度并不像住房或耐用品一样大，因此通胀率下行较为有限。总体而言，鲍威尔肯定了通胀的下行趋势，同时住房服务通胀的滞后性决定其很难伴随着利率同步下降。由于目前住房服务通胀已经逐步开始下降，伴随着核心商品的大幅下降，我们预计9月继续猛烈加息的可能性已经不大，11月议息会议的决策可能成为是否加息的博弈重点。中国央行再次降息：据中国人民银行8月21日消息，8月21日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，上月为3.55%；5年期以上LPR为4.2%，上月为4.2%。1年期LPR较上月下降10个基点。我们认为此次非对称降息有望引导实体经济利率下调，支持实体经济发展，进而对于工业金属需求有所拉动。
贵金属
数据：截止本周五，美元指数收于104.2016，较上周+0.73%；COMEX金价为1,902.50美元/盎司，较上周0.81%。
观点：周内黄金价格与美元指数同步上涨，鲍威尔在JacksonHole会议中释放了相对鸽派的讯号，我们认为美联储9月加息的概率不大，11月议息会议的决策可能成为是否加息的博弈重点。同时，我们认为高利率背景下美国金融风险压力和经济衰退担忧持续存在，美联储加息周期末期，美债收益率和美元指数上限空间非常有限，随着后期加息周期中止，金价压力将进一步释放；同时目前地缘政治风险以及全球经济衰退担忧或催生避险需求，支撑金价中枢上行。
建议关注：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、招金矿业、盛达资源等。
工业金属
数据：截止本周五，LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格较上周分别变动+2.5%、+1.0%、+1.2%、+4.8%、+4.5%、+1.3%；SHEF铜、铝、铅、锌、镍、锡价格较上周分别变动+1.4%、+0.8%、+2.3%、+3.8%、+1.4%、+1.8%。
观点：房地产利好政策继续出台，工业金属有望继续回升。住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，房地产政策利好政策持续出台，工业金属价格有望继续回升。
能源金属
数据：截止本周五，电池级碳酸锂价格为22.50万元/吨，较上周-11.24%；电池级氢氧化锂价格为20.50万吨，较上周-14.23%；长江现货钴价25.8万元/吨，较上周-3.01%；电解镍价格为17.17万元/吨，较上周+0.35%。
观点：
锂：本周锂盐价格出现较大波动，生意社表示当前碳酸锂市场普遍看空后市，因此实际采买较为谨慎，现货价格在供大于求的现状下承压继续走跌，我们预计短期碳酸锂价格可能持续承压走跌。
建议关注：华友钴业。
风险提示
宏观经济大幅波动、下游需求不及预期以及地缘政治风险等。