顶尖财经网(www.58188.com)2023-8-18 16:42:50讯:
(以下内容从浙商证券《航空机场7月运营情况总结:7月民航旅客量创记录,有望支撑航司Q3业绩创新高》研报附件原文摘录) 投资要点 民航业:7月旅客量同比19年+5.3%,创月度历史新高 旅客量:根据民航局数据,7月民航旅客运输量6242.8万人次,同比2019年+5.3%,创月度历史新高。其中国内(含港澳台地区)航线,7月旅客量同比19年增长超12%。 ASK:6月行业ASK同比19年-2% RPK:6月行业RPK同比19年-8% 客座率:6月客座率约79%,同比19年-5pct 航司:暑运旺季量价齐升,航司Q3业绩有望创新高 7月净增客机量(架):国航+1、南航+0、东航+0、春秋+1、吉祥+17月供给端ASK同比19年: 整体:吉祥+25%>春秋+24%>国航+1%>东航-1%>南航-2% 国内线:春秋+58%>吉祥+40%>国航+30%>东航+24%>南航+20% 国际及地区线:吉祥-28%>春秋-42%>东航-46%>国航-47%>南航-49% 7月需求端RPK同比19年: 整体:吉祥+27%>春秋+25%>南航-5%>东航-5.6%>国航-6.3% 国内线:春秋+59%>吉祥+41%>国航+19%>东航+18%>南航+16% 国际及地区线:吉祥-29%>春秋-43%>东航-48%>南航-49%>国航-51% 7月客座率同比19年: 整体:吉祥+1.2pct、春秋+0.9pct、南航-2.2pct、东航-3.5pct、国航-6.1pct 国内线:吉祥+0.7pct、春秋+0.6pct、南航-2.5pct、东航-4.2pct、国航-7.4pct 国际及地区线:南航-0.1pct、吉祥-0.8pct、春秋-1.3pct、东航-2.7pct、国航-5.3pct 油价:根据Wind,2023年8月我国航空煤油进口到岸完税价6297元/吨,环比+7%,同比22年-26%,同比19年+26%。8月16日,WTI原油价格79.38美元/桶,较23Q2末+12%。 汇率:根据Wind,8月17日,美元兑人民币中间价为7.2076,较22年末+3.5%,较23Q2末-0.3%。 机场:7月国内旅客量超过19年,国际恢复趋势明确 1)整体:7月,广州白云、上海两场、北京首都、深圳宝安机场旅客量分别为605、952、505、472万人次,分别恢复至19年的96%、90%、58%、105%。1-7月累计数据来看,广州白云、上海两场、北京首都、深圳宝安机场旅客量分别恢复至19年的83%、72%、48%、96%。其中首都机场恢复率较低主要因为23年大兴机场分流。 2)国内航线:7月广州白云、上海两场、北京首都、深圳宝安机场旅客量分别恢复至19年的111%、108%、67%、111%。1-7月累计数据来看,广州白云、上海两场、北京首都、深圳宝安机场旅客量分别恢复至19年的101%、93%、60%、104%。 3)国际及地区航线:7月广州白云、上海两场、北京首都、深圳宝安机场旅客量分别恢复至19年的56%、55%、34%、59%。1-7月累计数据来看,广州白云、上海两场、北京首都、深圳宝安机场旅客量分别恢复至19年的34%、32%、20%、32%。 投资建议 暑期旅游旺季来临,民航局预计暑期日均旅客量较19年同期+7%,票价较19年大幅上涨,看好航空大周期兑现。8月10日,文旅部发布出境团队旅游业务第三批国家和地区名单(78个),涵盖日本/韩国/美国/英国/澳大利亚等热门出境游目的地,加上此前公布的第一批、第二批国家名单,目前出境团队游放开至138个国家和地区。8月11日,美国交通部发布通知,自9月1日起允许中方航司每周执行最多18个中美往返直航客运航班,自10月29日起增加至每周24班;若美方航司对等,则中美航班量较当前水平将翻倍。看好国际线恢复,基于预期弹性空间、业绩兑现确定度,推荐吉祥航空/南方航空/中国国航/春秋航空/白云机场/华夏航空/中国东航。 风险提示 出行需求不及预期,油价大幅波动,汇率大幅波动,免税销售不及预期。
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