顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-31 11:57:58讯：

（以下内容从信达证券《纺织服装行业周报：LVMH业绩快速增长，中国市场表现亮眼》研报附件原文摘录）
本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为3.42%、2.68%、4.47%，纺织服装板块涨幅为1.70%，位居全行业第18名。恒生指数周涨幅为4.41%，耐用消费品与服装板块涨幅为4.31%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为泰慕士、华茂股份、金发拉比、红蜻蜓、ST柏龙；跌幅前五位分别为金春股份、ST爱迪尔、曼卡龙、日播时尚、ST摩登。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为李宁、天虹纺织、APOLLO出行、中国动向、特步国际；跌幅前五位分别为九兴控股、超盈国际控股、互太纺织、中国利郎、拉夏贝尔。
行业动态：1）开云集团收购华伦天奴30%的股份，现金收购价为17亿欧元，并有权于2028年以前收购剩余全部股权。2）得益于公司以客户为中心的方法论和创新思维，2023H1Moncler集团销售额同比增长24%至11.37亿欧元，实现息税前利润2.18亿欧元，同增20.87%。
3）2023H1LVMH销售收入同比增长15%至422.4亿欧元，中国市场奢侈品消费表现强劲。4）Adidas的首批Yeezy库存销售表现亮眼，公司上调全年业绩指引，23年运营亏损预期由7亿欧元降至4.5亿欧元。
上市公司公告：1）台华新材全资孙公司嘉华再生和嘉华尼龙拟实施股权激励，激励对象共向嘉华再生增资4000万元，向嘉华尼龙增资3000万元。2）众望布艺收到街道办支付的第一期、第二期房屋征收补偿款2.16亿元。3）截至7月26日，探路者控股股东之一致行动人百益钎顺减持数量过半，现持有公司股份2200万股，占总股本2.51%。4）东方合盈于2023年7月24日合计减持万里马8.07万股，占公司总股本比例0.02%，股比例降至4.98%。5）2023年7月21日至24日，CAFabricInvestments减持罗莱生活股份1661.10万股，持股比例由9.88%降至7.90%。6）2022年5月美尔雅拟转让所持有美尔雅期货公司45.08%的股权，截至目前公司已收到股权转让款的80%，即2.54亿元。
行业数据跟踪：1）截至2023年7月28日，中国328级棉价为18017元/吨，周涨幅为-0.18%，Cotlook价格指数市场价为94.90美分/磅，周涨幅为0.58%。国内棉价方面，上半年市场由于担心库存和产量下降而引起供应端收缩，近期储备棉输出以及配额纷纷落地，在中短期内为市场增加棉花供应，棉花价格有所下行。国际棉价方面，美国德州西部持续炎热干燥，市场预期美棉良率进一步下降，叠加美股和油价上涨，利好美棉价格。2）2023年6月国内服饰鞋帽针纺织品零售额为1238亿元，同比增长3.36%，两年平均复合增速为5.48%。去年6月上海疫情解封后，存在短期报复性消费，因此在低基数效应减退背景下，6月服饰相关消费增速有所回落，但两年平均增速较5月由负转正，表现出服饰消费的较强韧性。
投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹，短期估值率先修复，关注2023年基本面拐点。我们建议把握两条主线:服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。此外关注AI相关应用跨境电商公司，重点关注优质卖家华凯易佰、赛维时代，结合AIGC技术公司不断提升运营效率，成长空间较大，近期人民币汇率贬值、亚马逊物流政策变化利好公司发展。关注中高端女装龙头锦泓集团，防疫政策优化后，公司收入恢复增长，销售、财务费用逐步优化，释放业绩弹性。纺织板块，23年伴随海外去库，需求有望逐步回暖，出口占比较高的纺织企业有望受益于下游需求景气度的提升。毛纺龙头南山智尚精纺呢绒面料产线改造、服装产线智能化升级，以提升产品结构向高附加值方向延伸，新材料二期产能于23年逐步投产，毛纺龙头新澳股份毛纺产品量价齐升，公司加快加速全球产能布局，推进数字化系统建设、智能化转型，满足海外客户供应链转移需求的同时，提升生产运营效率，我们建议重点关注。
风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。