顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-23 16:25:51讯：

（以下内容从东吴证券《烯烃行业周报：乙烷价格持续回升，CTO成最佳盈利路线》研报附件原文摘录）
【原料价格】 本周乙烷、丙烷价格上涨， 原油、天然气、动力煤价格维稳，乙烷/布伦特原油比价处于近十年 60%分位，丙烷/布伦特原油比价处于近十年 10%分位。
【油煤气路线盈利对比】 ①乙烯利润： 本周乙烷裂解制乙烯盈利回落，较石脑油路线超额利润收窄，油煤气路线利润排序为 CTO>乙烷裂解>石脑油>MTO。 ②丙烯利润： 本周 PDH 盈利下降，较石脑油路线超额利润收窄，油煤气路线利润排序为 CTO>PDH>石脑油>MTO。
【 C2 板块】 ①价格方面： 本周乙烯/HDPE/乙二醇/聚醚大单体/乙醇胺/苯乙烯/聚苯乙烯报价上涨，环氧乙烷报价稳定， DMC 报价下调。 ②价差方面： 本周乙烷裂解制乙烯价差下降，下游 HDPE/环氧乙烷/DMC/聚苯乙烯价差缩窄，乙二醇/聚醚大单体/乙醇胺/苯乙烯价差回升，目前除HDPE/DMC 价差已回到中高位外，其余 C2 产业链下游产品价差仍处于历史低位。
【 C3 板块】 ①价格方面： 本周丙烯/聚丙烯报价上涨， 丙烯酸/丙烯酸丁酯报价下调。 ②价差方面： 本周 PDH 价差缩窄，下游聚丙烯价差有所回升， 丙烯酸/丙烯酸丁酯价差缩窄。 除聚丙烯价差外， C3 产业链产品整体价差仍处于历史低位。
【投资观点】 烯烃产业链价差仍处于历史底部区间，看好需求改善背景下烯烃企业盈利回升。同时高油价背景下，轻烃裂解、煤制烯烃等差异化路线成本优势扩大，看好相关企业价值重估。
【相关上市公司】 卫星化学（002648.SZ）、东华能源（002221.SZ）、宝丰能源（600989.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）
风险提示： 项目投产进度推迟，需求复苏弱于预期，原材料价格剧烈波动，地缘风险持续演化。