顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-21 22:14:48讯：

（以下内容从万联证券《食品饮料行业电商销售数据跟踪报告：6月白酒销售额同比创新高，啤酒同比跌幅收窄》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
6月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，受618促销活动以及端午节日效应的影响，酒类线上销售总体表现亮眼，白酒表现好于啤酒，部分高端品牌、龙头企业表现优异。从细分品类来看，白酒线上销售额同比增速亮眼，创近一年新高，同比增长63.43%。啤酒线上销售额同比跌幅收窄，同比下降7.73%。从线上渠道对比来看，三大电商中淘系平台与京东占据主导地位。白酒行业中，淘系平台和京东销售额同比增速上行，拼多多销售额同比增速大幅提升，京东维持渠道优势。啤酒行业中，三大平台销售额同比跌幅均有所收窄。从龙头线上渠道来看，白酒行业中，茅台线上销售额同比增速持续扩大，五粮液同比增速小幅上升，分别同比+169.62%/+79.84%。啤酒行业中，龙头企业表现分化：青岛啤酒线上销售额同比持续下滑，百威啤酒同比跌幅大幅收窄。总体来看，6月酒类线上销售景气度上行，尤其白酒表现亮眼，判断主要原因是酒类消费增长，以及白酒企业加强线上渠道建设所致。展望未来，随着经济复苏，线下消费场景持续恢复带来增量，白酒基本面稳健向好，啤酒迎来暑期消费旺季，建议关注需求刚性较强和业绩稳健增长的高端、次高端白酒龙头，产品结构高端化、边际向好的啤酒龙头。
投资要点：
白酒线上销售额同比创新高，茅五销量维持高增长。6月白酒三大电商线上销售总额为68.43亿元（YoY+63.43%），其中京东仍为白酒线上销售主战场，其白酒销售额占比60.46%。淘系平台同比增速有所上升，销售额为19.01亿元（YoY+25.92%）。京东同比增速持续升高，销售额为41.37亿元（YoY+76.95%）。拼多多同比增速较上月大幅增长，销售额为8.04亿元（YoY+137.25%）。贵州茅台：线上销售总额为26.49亿元（YoY+169.62%），淘系平台/京东/拼多多销售额分别为5.78/15.34/5.37亿元，占比分别为21.81%/57.91%/20.28%。6月初20年普飞批价为3030元，随后上涨至3050元并保持稳定；飞天散瓶价格落在2835元至2870元价格区间，较上月整体价格有所下降。五粮液：6月淘系平台与京东线上销售总额为9.46亿元（YoY+79.84%），淘系平台和京东销售额分别为2.25亿元和7.21亿元，占比分别为23.82%和76.18%，京东渠道优势明显。6月普五（八代）单瓶价格始终稳定维持在965元/瓶，整体控价能力良好。
啤酒线上销售额同比跌幅收窄，龙头企业表现分化。6月三大电商啤酒销售总额为6.30亿元（YoY-7.73%）。三大平台销售额同比跌幅均有所收窄。其中，淘系平台/京东/拼多多线上销售额分别为3.12/2.78/0.40亿元，YoY分别为-3.93%/-7.60%/-30.03%。青岛啤酒：淘系与京东线上销售总额为0.84亿元（YoY-20.02%），淘系平台/京东销售额分别为0.45/0.39亿元，占比分别为53.57%/46.43%。百威啤酒：三大电商线上销售总额为1.22亿元（YoY-0.42%），淘系平台/京东/拼多多销售额分别为0.67/0.50/0.05亿元，占比分别为54.92%/40.98%/4.10%。
风险因素：1.政策风险；2.食品安全风险；3.经济增速不及预期风险；4.平台数据统计有误及统计不全风险。