顶尖财经网(www.58188.com)2023-5-19 16:00:55讯：
顶尖财经食品饮料行业周报：截至2023年5月19日的一周，沪深300指数上涨0.17%，申万食品饮料指数下跌0.21%，当周板块内上涨居前个股以非酒类为主。剔除北交所个股后，本周涨幅最大的5只个股为威龙股份、五芳斋、桂发祥、千味央厨、东鹏饮料。
机构观点
信达证券本周观点：
休食行业细分品类仍有竞争格局整合的红利。
休闲食品行业品类多，历史来看细分品类市占率可以做到相对高，比如薯片/瓜子/巧克力等等，头部品牌市占率基本在30%以上，因此细分品类市占率提升打造大单品的逻辑在休食行业仍然成立。从发展历程来看，过去二十年更多是西式零食排排坐，辣卤/坚果炒货等等偏向于中式零食的品类经过多年的发展及头部企业纷纷上市之后资源的加成，当前正处于竞争格局加速演化的时间点，在品类整合的过程中，头部品牌有望进一步提升市占率的行业红利。对标国外玛氏、亿滋等零食集团，国内休闲食品行业目前来看没有出现强竞争力的平台型公司，这更多是发展阶段的问题，行业当前仍处于品牌扩张渠道的阶段，还未到多头部大单品组合的发展阶段。横向来看，休食整体的发展阶段慢于饮料行业，行业竞争激烈程度更低，能力强的企业有收割小品牌的红利。
国海证券本周观点：
白酒基本面最差时点已过，继续强调布局窗口期，未来催化剂可能在于股东大会和市场风格轮动等。上周板块继续消化宏观数据及市场风格情绪，白酒板块跌幅3.14%，多数酒企回调。我们认为当前板块处于情绪和预期低位，当前仍是布局窗口期。一方面，板块基本面最差时点已过，未来逐季向上趋势确定：从年报一季报业绩期看，头部酒企调整经营节奏，保持稳健增长，2023Q1分化加剧，板块韧性凸显，行业继续保持高分红。当前来看，随3月商务和宴席消费改善，5月出行、旅游等需求急速升温，高端消费快速恢复，飞天茅台、普五批价坚挺，基本面环比稳步改善。另一方面，估值泡沫和悲观预期已经充分消化：经前期回调，贵州茅台/五粮液/泸州老窖/洋河股份/山西汾酒近5年PE分位数分别位于24%/13%/30%/28%/11%分位，头部酒企估值已处于相对低位。未来1-2个月是各酒企公开业绩交流和股东大会的密集召开期，未来催化剂可能在于调研信息和市场风格轮动等。白酒板块经过近期震荡已基本回调到位，板块向上趋势明确，当前位置已可以布局，继续积极看多，看好茅台+区域次高端龙头。
宏观事件
(1)“干饭”热情高涨 餐饮消费4月同比增长43.8%
中国商报消息，5月16日，国家统计局公布的数据显示，今年4月，全国餐饮收入3751亿元，同比增长43.8%；限额以上单位餐饮收入1011亿元，同比增长44.6%。具体来看，今年1—4月全国餐饮收入15888亿元，同比增长19.8%；限额以上单位餐饮收入4017亿元，同比上升23.9%。该报记者了解到，多地政府部门4月在促进“夜经济”上发力，出台相关利好政策，为持续升温的餐饮消费注入“强心剂”。
对于餐饮消费的强势复苏，行业协会也给予了肯定。“4月全国餐饮收入、限上餐饮收入增速较去年同期上升66.5个、68.6个百分点，餐饮收入占社会消费品零售总额的10.7%。1—4月，全国餐饮收入、限上餐饮收入增速较去年同期上升24.9个、29.5个百分点。”中国烹饪协会分析称。
(2)“三新食品”目录及适用食品安全标准发布
中国食品安全报消息，根据《中华人民共和国食品安全法》及其实施条例有关规定，国家卫生健康委组织汇总整理了原卫生部2009年第3号公告至国家卫生健康委2021年第9号公告的新食品原料、食品添加剂新品种和食品相关产品新品种目录及适用的食品安全标准，并于近日发布《关于“三新食品”目录及适用的食品安全标准的公告》，国家卫生健康委相关负责人对公告进行解读。据了解，此次“三新食品”范围涵盖共计98个新食品原料品种、215个食品添加剂新品种和235个食品相关产品新品种。
新食品原料目录的食品安全标准设置了18个月过渡期，在公告前和过渡期内按照原标准和要求生产的新食品原料，可销售和使用至保质期结束。2022年以后公告的“三新食品”的食品安全指标按照发布时公告要求执行。
(3)英国食品价格涨幅创46年新高 议会展开调查
金融界消息，英国议会5月12日发起了一项针对该国食品供应链公平性的调查，试图了解为什么英国家庭面临着自上世纪70年代以来最高的食品价格通胀。英国下议院的跨党派环境、食品和农村事务委员会(EFRA)表示，该委员会将审查从“农场到餐桌”的利润和风险分担方式，以及监管水平。还将研究外部因素对供应链的影响，如进口食品和全球商品价格。
官方数据显示，英国3月份食品价格同比上涨19.1%，为1977年8月以来的最大涨幅，而行业数据显示，4月份食品价格涨幅为17.3%。英国央行5月11日公布的最新一次政策会议纪要显示，食品已取代能源，成为引发通胀担忧的最大原因。
行业新闻
(1)白酒争相跨界入局威士忌赛道，争夺年轻消费群体
新京报消息，日前郎酒投资成立威士忌公司，这让白酒跨界洋酒再成热点。该报记者注意到，在郎酒之前，不少白酒企业也曾跨界探索威士忌这一品类。比如洋河股份与国际洋酒集团帝亚吉欧推出首款中式威士忌“中仕忌”，泸州老窖与英国麒麟烈酒集团签署中国威士忌项目合作协议。数据显示，中国威士忌市场在未来3年—5年将保持较高的增速，到2025年市场规模可能超过22.5亿美元，且威士忌消费人群中年轻群体占比高。中国酒业智库专家蔡学飞认为，白酒跨界有助吸引更多消费群体。“成熟酒类品牌本身拥有完整的渠道网络与消费者受众，参与威士忌等新品类产品运营，可以完善产品结构，还可以利用威士忌活化品牌，提高企业整体竞争力。”
除了白酒争相跨界布局，进口洋酒品牌也纷纷通过在中国建设威士忌酒厂深耕本地市场，满足国内消费者需要。在专家看来，此举有助于提高品牌和品类话语权，不过威士忌品类尚在培育初期，对于中国酒类格局影响不大。
(2)四川火锅协会回应“火锅统一辣度标准”：只是让辣度更精细
封面新闻消息，网友日前在四川麻辣社区发帖称，微辣、中辣、特辣过于主观，应该更加科学地制定全省统一的火锅辣度指数。四川省火锅协会回应称：“网民意见靠谱，正在研究方案”。四川省火锅协会执行会长严龙在接受采访时表示，协会已经开始联合专业的检测机构、研究院、企业等等，集合众多力量来研究制定辣度标准，快的话标准下半年就可以出台。
事实上，火锅辣度标准是客观标准，但辣或不辣实际上是一个主观标准，因此网上也出现了一些不赞同制定辣度标准的声音。对此严龙表示，标准只是让辣度更加的精细化，一般来说主要是统一火锅底料的辣度标准，调料的辣度还可以自己进行调整。
(3)“永生”干细胞培养肉问世：有望实现人造肉无限量供应
快科技引用外部信源报道称，美国塔夫茨大学细胞农业中心研究人员开发出了永生化的牛肌肉干细胞(iBSC)，其特点是可快速生长并分裂数百次，甚至可能无限期分裂。专家分析，这一研究成果将会不仅可以提供更多的肉类产品，还意味着研究人员将无需从农场动物活检中重复获取细胞。
据了解，随着分裂和衰老，大多数细胞会开始丢失染色体末端的DNA(端粒)，端粒就像旧绳索一样会因使用而磨损，出现复制错误或基因丢失，最终导致细胞死亡。研究团队对牛干细胞进行了工程改造，使其不断重建端粒，有效地保持染色体“年轻”，并为新一轮的复制和细胞分裂作好准备。
(4)日本为G7峰会供应福岛食品
扬子晚报网引用外部信源报道称，七国集团(G7)峰会将于5月19日至21日在日本广岛举行，日方将为峰会提供福岛生产的食品。福岛县知事内堀雅雄在15日召开的记者会上宣布，将为参加G7峰会的各国政要提供福岛县生产的食品，还会为国际媒体中心供应福岛县的酒类及加工食品，消息曝光后引发争议。众多网友认为，即使日本一直不遗余力宣传福岛食品，他们也极为担心。
2021年东京奥运会召开之际，日方为奥运村食堂供应福岛食品，也曾引起广泛争议。2022年，福岛县近海捕获的一种海鱼屡次被发现放射性物质严重超标。
公司动态
(1)“香菇酱第一股”出手！免费向股东送自家产品
财经网消息，仲景食品公告称，为了便于股东更好地了解公司和产品，提高产品的认知度和影响力，同时使产品精益求精，更好地服务消费者，公司决定向全体股东免费赠送产品礼包一份，并向股东征集产品意见或建议。根据公告介绍，截止2023年4月24日(公司2022年年度股东大会股权登记日)、2023年5月26日(公司2023年第一次临时股东大会股权登记日)下午收市时在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的持有仲景食品股份的股东，每位股东可以申领公司免费赠送的产品礼包一份(含仲景香菇酱、仲景上海葱油、上海红烧肉酱汁)。
公开资料显示，仲景食品号称“香菇酱第一股”，专注于调味食品和调味配料的研发、生产与销售。虽然已经是行业内的龙头，但仲景食品也有自己的“焦虑”。2018年至2022年，仲景食品毛利率分别为43.82%、42.01%、41.18%、38.95%、36.72%，已连续5年下滑。
(2)喜茶新品爆单，门店连原料都没了
银柿财经消息，尽管新式茶饮跨界联名已屡见不鲜，但像这两天“FENDI+喜茶”这般火爆的属实少见。在朋友圈、小红书到处可见“FENDI黄”，小米创始人雷军在微博分享，喜茶门店的柜台也几乎全被新品占领。此前喜茶宣布与奢侈品牌FENDI合作，推出联名饮品“FENDI喜悦黄”，单杯售价19元，同时还推出两杯38元的“限定喜悦”套餐，在两杯饮料外搭配了杯垫、徽章、印有FENDI标识的手提袋等周边产品。新款饮品与周边产品的销售时间为5月17日至6月16日。在二手交易平台上，已有不少用户在售卖这些周边，徽章+纸杯+纸袋的价格在50元左右。
要客研究院院长周婷对此指出，从目前的市场反馈来看，这已经是一次非常成功的跨界联名合作了。双方都获得了大量流量，对喜茶而言，直接促进了产品的销售并借机提升品牌形象；对FENDI而言，则获得了扩展新客户的机会。
(3)借“酒”南下 杏仁露龙头露露进军酒业
每日商报消息，植物蛋白饮料开创者、曾经的杏仁露龙头也开始进军酒业了。近日，贵州全库酒业(集团)有限公司成立，而备受关注的是其股东——露露集团广州投资有限公司(简称露露投资)。相关资料显示，该酒业由5家公司共同持股，露露投资持有15%股份，稳坐二股东。由此可以看出，这个以天然饮料为主业的品类龙头也开始布局酒业，对于此番高调跨界做酒，业内人士表示是露露集团在业绩增长困局下的主动求新、求变。
值得一提的是，植物蛋白饮料企业跨界做酒，承德露露并非第一家。早在2007年，以豆奶粉系列产品及乳品系列产品为主要产品的维维股份，就决定进军白酒行业作为战略性投资，近年来上市公司入局白酒的新闻也屡见不鲜，同仁堂、娃哈哈、全聚德等均跨界卖起了白酒，不过在大部分跨界卖酒公司的上市公司财报中，却找不到白酒业务的身影，无果而终。
(4)饮品巨头保乐力加停止向俄罗斯所有出口
界面新闻引用外部信源报道称，法国饮料公司保乐力加(Pernod Ricard)近日宣布，停止旗下所有品牌对俄罗斯的出口。在俄乌冲突爆发之际，该公司曾继续对俄出口尊美醇(Jameson)威士忌等品牌。这一决定标志着，在该品牌上月宣布将停止向其俄罗斯分销网络出口瑞典伏特加品牌Absolut后，其进一步撤出俄罗斯市场。
二级市场
关键指标
行业估值
毛利净利
ROE与ROA
个股周涨幅
营业收入及增速
归母净利润及增速
行业数据
高端白酒价格
次高端白酒价格
上游原奶价格
主要乳制品零售价格
调味品原材料成本
