“基带芯片第一股”翱捷科技(行情688220,诊股)（688220.SH）仍然未走出亏损困境。

　　2月14日晚，翱捷科技发布公告称，拟斥资不低于5亿元、不高于10亿元通过二级市场回购股份，所回购的股份用于股权激励。

　　此举在市场人士看来，与翱捷科技的经营环境不佳有一定关系。

　　根据业绩预告，2022年度，翱捷科技实现的营业收入仅比上年增加197.08万元左右，而其归属于母公司股东的净利润为-2.56亿元，仍然处于亏损状态。

　　长江商报记者发现，2017年以来，虽然翱捷科技的营业收入持续大幅增长，但净利润持续亏损。近6年，公司累计亏损52.91亿元。目前，公司股价也已较上市首日的高点下跌了超50%。

　　翱捷科技坚持高研发投入，2022年，公司研发投入再超10亿元。与此相关的是，公司卷入侵权诉讼，被索赔3000万元。

　　营收大失速净利续亏

　　上市之后，翱捷科技的经营业绩并无明显好转。

　　根据业绩预告，2022年度，翱捷科技预计实现营业收入21.39亿元左右，较2021年仅约197.08万元左右，同比增长幅度为0.09%左右。公司预计实现的净利润为-2.56亿元，延续此上年的亏损趋势，但亏损金额收窄3.34亿元左右，同比减亏56.62%左右。

　　翱捷科技由深耕通信芯片行业多年的戴保家一手创办，成立于2015年，仅过6年就向A股市场发起冲锋，并在2022年初顺利登上科创板。公司称，其是国内极少数掌握全制式蜂窝基带芯片设计及供货能力的企业之一。不过，相较于国际巨头高通、海思半导体、英特尔等，翱捷科技成立时间不长，无论是产品线、研发实力，还是市场地位等，翱捷科技都不突出。

　　招股书显示，翱捷科技主要销售的仍然是2G—4G产品，首款5G芯片仍处于进一步调试中，明显落后于高通、海思半导体、英特尔、联发科、紫光展锐等竞争对手。

　　翱捷科技称，其拥有基于WiFi、LoRa、蓝牙技术的多种高性能非蜂窝物联网芯片，也有基于北斗导航的全球定位导航芯片，可全面覆盖智能物联网市场各类传输距离的应用场景，公司高性能、高集成度WiFi芯片已被国内白电龙头企业美的集团(行情000333,诊股)采用。在超大规模高速SoC芯片设计及半导体IP授权服务领域，已成功量产超过20颗商用芯片，产品线全面覆盖蜂窝通信领域、非蜂窝通信领域、AI领域，逐步与各领域的龙头企业达成合作关系，并实现大规模销售。

　　不过，翱捷科技的市场地位仍然不高。此前招股书披露，根据Strategy Analytics的数据，2019年全球基带芯片市场主要份额仍然归属于大型芯片企业，高通、海思半导体及英特尔合计占领了基带芯片市场约71%的市场份额，其中，高通占41%。翱捷科技2019年蜂窝基带通信芯片产品占据全球基带芯片市场的份额仅为0.26%。

　　近年来，翱捷科技的营业收入持续增长，而净利润出现亏损。具体为，2017年至2021年，上市之前，公司实现的营业收入分别为0.84亿元、1.15亿元、3.98亿元、10.81亿元、21.37亿元，2018年至2021年，同比增长幅度分别为36.99%、244.86%、171.64%、97.69%。

　　上述同期，公司实现的净利润分别为-9.98亿元、-5.37亿元、-5.84亿元、-23.27亿元、-5.89亿元，持续亏损且大幅波动；扣除非经常性损益的净利润分别为-9.98亿元、-5.38亿元、-5.93亿元、-5.72亿元、-5.68亿元，同样为持续亏损，与净利润的差别较大的年度是2020年，主要是当年的非经常性损益达-17.54亿元。

　　2020年，公司研发费用21.11亿元，较上年猛增约15亿元，主要是股权激励，产生摊销费用13.64亿元。

　　上述数据显示，2017年至2021年，营业收入累计增长逾24倍，净利润、扣非净利润为持续亏损。其中，除了2017年，其余年度的扣非净利润持续在-5亿元至-6亿元之间波动。

　　2022年，翱捷科技的营业收入同比增速仅为0.09%左右，与前几年的倍增相比，大幅失速。这一年，公司净利润、扣非净利润仍然亏损，当然，亏损金额明显收窄。

　　上市一年多估值缩水434亿

　　持续亏损的翱捷科技，在二级市场上的表现也较为糟糕。

　　2022年1月14日，翱捷科技登陆科创板。基于是“基带芯片第一股”、国内极少数掌握全制式蜂窝基带芯片设计及供货能力的企业，公司受到资金追捧。

　　根据招股书，本次IPO，翱捷科技原本计划募资23.80亿元，后来，公司将计划募资额度上调至27.17亿元。结果，实际募集资金数量远远超出预期。公司公开发行4183.01万股，发行价格为164.54元/股，募资总额约为68.83亿元，是原计划募资金额23.80亿元的2.89倍，超募45.03亿元。2021年9月底，翱捷科技总资产为22.37亿元，本次募集到的资金约为总资产3.08倍。

　　翱捷科技公开发行时，估值约为687.78亿元。

　　然而，参与IPO认购的资金吃了大亏。上市首日，翱捷科技的开盘价为130元/股，收盘价为109元/股。

　　这是翱捷科技迄今为止的巅峰。上市首日其股价就开始下跌，此后跌跌不休，到今年2月14日，收盘价为60.67元/股，较上市首日的高点下跌了53.33%。

　　2月14日，翱捷科技的市值为253.78亿元，较IPO公开发行认购时估值687.78亿元缩水了约434亿元。

　　首发时，参与认购4183.01万股股份的投资者，耗资68.83亿元，如今，如果没有减持的话，这些资金对应的市值约为25.38亿元，浮亏43.45亿元。

　　二级市场上的股价表现，与翱捷科技的基本面直接相关。除了经营持续亏损外，公司持续较大规模投入。2017年至2022年，公司研发投入分别为3.67亿元、5.24亿元、5.97亿元、21.11亿元、10.28亿元、10.07亿元（预计数）。

　　但在综合实力方面，翱捷科技并不突出。

　　研发人员数量方面，2019年底，联发科为14994人，紫光展锐超过4500人，2020年9月底，翱捷科技为795人。专利数量方面，2020年，高通21522件、联发科5033件、海思半导体超过8000件、紫光展锐超过5000件，翱捷科技只有授权专利72件。

　　翱捷科技还存在涉及专利的诉讼。根据招股书，公司作为原告起诉上海移芯及刘石等侵害技术秘密的诉讼2起，作为被告被起诉侵害商业秘密、专利侵权的诉讼6起，作为被告涉诉金额合计为3.32亿元。

　　今年2月7日，翱捷科技公告，展讯通信（上海）有限公司向法院起诉，称天津市南开区竞航彭通讯器材经营部讯所销售以及翱捷科技所制造、销售的产品侵犯了其发明专利，要求立即停止侵权、销毁库存，并赔偿3000万元。目前，该案尚未开庭审理。