顶尖财经网(www.58188.com)2023-12-8 15:36:04讯：

　　观点：11月PMI继续回落收缩区间，整体低于预期。不过，综合PMI仍在荣枯线上方，表明我国企业生产经营活动总体扩张。逆周期调节下，政策持续释放，经济复苏有望延续。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，11月PMI数据不及预期后，市场震荡中再次探底，并跌破3000点整数关口。当前，市场情绪低迷，成交萎缩，但随着经济整体的复苏以及市场估值的历史低位，整体调整空间相对有限。后期，随时静待市场波段反攻，重点留意政策刺激以及资金面的变化。

　　指数暂时止跌但反弹弱势
　　连续探底回升下，今日市场迎来小幅回升。上午，指数开盘后震荡上行，随后顺利翻红。此后，指数展开震荡，盘中一度拉升，但上行力度有限。午后，指数红盘上方震荡，盘中窄幅震荡下维持红盘运行。尾盘，指数小区间整理下一度跳水，全天冲高回落。至此，经历前两日十字星后，当日市场迎来回升，指数暂时止跌。盘面上，通信板块领涨， 电子、计算机、医药生物以及钢铁等板块走强，而多数板块弱势下，纺织服饰、农林牧渔以及房地产等板块均下跌超1%。

　　重要数据低于预期叠加穆迪调整中国信用评级给市场承压
　　此前我们说过，一定要关注本轮重要的宏观数据，因为在阶段上对市场的影响或集中体现。而就在11月PMI数据出炉之后，以不及预期的表现对市场带来短期的压制。而随后，穆迪调整中国信用评级展望的不利因素下，股市也迅速反应，出现较大幅度的下跌。

　　实际上，前者更多的是对经济基本面的担忧。中国11月官方制造业PMI 增速整体有所放缓，这是低于市场预期的。对于市场来说，数据的回落对市场信心是有打击的，这里暂时不期望指数有超预期的行情。而后者来说，本身不能完全说明问题，但更多的是融资成本上升以及外资流出的担忧对市场的抑制。

　　波段反攻期待政策提振以及增量的出现
　　基本面角度，目前国内经济整体复苏，但10月以来，PMI数据持续回落，已经连续两个月跌回收缩区间，对于经济复苏的担忧仍是压制市场上行的重要因素。因此，本着稳增长的目标，提振经济仍是大趋势，新政策的刺激仍然值得期待；此外，市场想要迎来阶段反攻，增量资金必不可缺。一方面，海外美联储加息周期尾声，北向资金的回流或将有助于市场的回升，而场内增量资金何时发力仍是重要看点。所以，对于此处行情的发力，重点可关注政策和增量资金的发力，并可视其为行情波段启动的信号。

　　仍可备战岁末以及跨年行情
　　随着海内外宏观政策面转向和步调的趋于一致，市场流动性有望迎来进一步的改善。而虽然缓慢，但当前国内经济整体复苏趋势明显，整体向好也仅是时间问题。同时，A股估值历史低位，投资价值也不断凸显。

　　对于投资者来说，当前整体静待市场重心回落以及反攻信号的出现。在静待二次探底的同时，也可优选品种，并于探底中适当低吸和配置，做好可能的岁末以及跨年行情的准备。