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游戏行业:讨论当前的AI催化,基本面支撑,与关注标的

加入日期:2023-12-4 21:20:38

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-12-4 21:20:38讯:

(以下内容从华安证券《游戏行业:讨论当前的AI催化,基本面支撑,与关注标的》研报附件原文摘录)
主要观点:
Pika/SkyAgents催化板块上涨,小程序游戏支撑板块基本面
在AI应用工具不断落地,微信、抖音等“超级APP”不断加速完善娱乐生态的重大产业机遇下,游戏行业当下具备“可预期,可展望,可想象”的特点,建议“增持”A股游戏板块:
1)板块催化剂:近日,AI视频生成应用Pika获得较高关注度,该产品所属公司在美国已经通过3轮融资获得了5500万美元投资,该应用可以生成和编辑3D动画,动漫,和电影等多种风格的视频;23年11月《完蛋!我被美女包围了》这部互动短剧游戏获得了现象级的市场关注,因为其验证了在互联网平台上仍然有“庞大的泛娱乐用户需求”未得到充分满足;而AI视频工具Pika和昆仑天工SkyAgents等新工具的出现,有机会驱动AIGC技术与沉浸式互动游戏、短剧+游戏、小程序游戏、UGC游戏、与XR游戏等的有机结合,进而满足互联网文化消费市场中庞大的泛娱乐用户需求。最终,游戏IP方、内容生产商、分发商、和平台商全链路都将持续受益。
2)基本面支撑:除以上AI催化因素以外,游戏行业当前的精品厂商有望受益于微信、抖音、支付宝等“超级APP”在小程序生态中的布局。目前,微信,抖音,和支付宝都有“小程序游戏”的入口。其中,微信已经开始加大了小程序游戏的推广力度。23Q3腾讯首次提及“泛内循环广告收入”这一概念,微信小程序和视频号等均有重要贡献。而2023年下半年也诞生了一些小程序端原生的现象级游戏产品,其中包括三七互娱的《寻道大千》。随着移动互联网行业近十余年的发展,全球已经沉淀出了诸多用户庞大的“超级APP”,比如Youtube,微信,Facebook,抖音等,这些平台从不同程度,在不同时期陆续布局了“小程序游戏”。这些平台的生态中,存在大量的泛娱乐用户,他们由于当前手游App用户转化链路长,游戏更换成本高,所以其娱乐需求一直没有被合适的“产品形态+生态”满足)。目前,其泛娱乐需求有望通过“小程序游戏”被进一步满足。对于国内厂商而言,“小程序游戏”国内与出海空间均较为广阔。同时,小程序游戏由于形态简单,易于与AI、AR、VR等新技术结合,新需求,好落地,可快速验证。
投资建议:
我们建议关注在AI领域已经有应用发布或工具创新,或者当前产品形态在AI进步下较为受益的公司。
建议关注以下6家游戏公司:盛天网络汤姆猫恺英网络掌趣科技名臣健康富春股份。基于公司公告,半年报/年报,深交所互动易,和上交所上证e互动,我们对建议关注标的AI布局和储备游戏做了简要的梳理,具体情况如下:
1)盛天网络
AI布局:打造了AI音乐社交应用–给麦,该产品会让公司的泛社交娱乐用户与游戏用户产生协同;与AR厂商Rokid在内容方面有深度合作经验,计划针对AR/VR平台打造沉浸式的互动游戏项目。
储备游戏:《潮灵王国》(一款手办风格的融合类手游)、《星之翼》(一款动作格斗即时竞技玩法的3D手游)、《零域幻想》(一款新式国风卡牌小程序游戏)、《遇见梦幻岛》(一款卡牌融合模拟经营玩法的手游)等。
2)汤姆猫
AI布局:有3款重要AI产品,和1款AI智能硬件。这3款AI重要产品包括:(1)与西湖心辰合作的多模态AI汤姆猫,实现了拍照识物,英文口语启蒙,科普教育等功能。
(2)出海的AI手游《TalkingBenAI》已经进行了海外测试;(3)汤姆猫AI讲故事已于近期开启线下首轮测试。AI智能硬件包括,不断持续迭代升级的“智能语音机器人”-GameBudTalkingTom。
储备游戏:公司储备了《汤姆猫图画册》、《金杰猫的游乐场》、《汤姆猫闯乐园》、《我的汉克狗:海岛》、《SonicDash:EndlessRunning》、和《SonicDash2:SonicBoom》等。
3)恺英网络
AI布局:与复旦大学合作,共同致力于AINPC的结合,将合力打造采用AIGC和AINPC技术的斗罗大陆IP手游。内部采用AI技术,打造重要程序化自动开发工具HOUDINI,驱动游戏研发工业化,协助Unity和Unreal引擎进行跨平台兼容。不断确保AI+游戏的工业化生产落地。
储备游戏:《斗罗大陆·诛邪传说》、《代号:盗墓》、《临仙》、《妖怪正传2》、《归隐山居图》、《太上补天卷》、《龙腾传奇》等。
4)掌趣科技
AI布局:与北京蓝亚盒子科技(Layabox)达成战略合作协议。蓝亚盒子旗下AI游戏引擎LayaAir是一款重要游戏开发工具,可以较好的赋能AI+UGC,小程序游戏,3DWeb等热门前沿游戏品类;同时,公司也与悠米合作AI游戏创作平台编辑器,推动AI+UGC的技术进步。
储备游戏:《代号M》目前仍在调测中。《代号H》和《代号S》处于研发中。同时,有若干款小程序游戏处于研发中。
5)名臣健康
AI布局:目前已将AI功能应用于部分游戏制作,包括发行推广、制作等环节。同时,由于公司在研发“漫画改编”类的IP游戏(死神漫画IP,镇魂街漫画IP)具有较强的优势,在当今随着AI多模态文生图、图生图,AI动态漫画技术,和PikaAI视频生成工具等技术的进步之下,公司游戏研发的优势有望持续。
储备游戏:《境·界刀鸣》(日漫死神IP改编,字节朝夕光年发行)。
6)富春股份
AI布局:旗下公司上海骏梦的精品游戏研发实力强劲,目前已经成功搭建了本地化AI应用工具,将其运用于美术、程序开发和测试等方面,持续推动研发效率提升,并不断探索AI互动等新游戏玩法。同时,已经关注到“短剧+游戏”的新型游戏形态,结合公司已有的游戏研发能力以及参股公司留白影视(旗下电视剧代表作《狂飙》)的资源,积极探索丰富多样的互动玩法以及新型内容表现形式,为用户打造沉浸式游戏体验。由于“短剧+游戏”有较强的互动性,所以AI视频生成工具Pika的进步,将有利于“短剧+游戏”这种新兴游戏形态的生态繁荣。
储备游戏:《仙境传说RO:新世代的诞生》正筹备欧美与中国大陆等地区上线。除此之外,仍有多款在研项目。
风险提示
AIGC与游戏结合的新兴技术结合的进度不及预期;游戏公司新产品上线延迟;游戏消费能力受到全球宏观环境影响





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