顶尖财经网(www.58188.com)2023-12-25 10:17:54讯：

（以下内容从中国银河《农业行业周报：猪价震荡运行，白鸡祖代美国渠道引种恢复》研报附件原文摘录）
核心观点：
本周农业板块表现弱于沪深 300： 12.18-12.22 农林牧渔指数下跌 2.01%， 在SW 一级行业中居第 16 位； 同期沪深 300 下跌 0.13%。各子行业中， 养殖业（ -1.12%）、 动物保健（ -1.57%） 表现居前，而渔业（ -4.37%）、 种植业（ -4.01%）表现靠后。个股方面， 立华股份、 天马科技、万辰集团、牧原股份涨幅居前。
生猪养殖： 12 月 22 日生猪养殖板块 PB 为 3.19 倍，周环比-0.31%，处于历史低位区间。 根据博亚和讯， 12 月 22 日生猪价格 14.38 元/kg，周环比-2.29%；15kg 仔猪价格 22.84 元/kg，周环比-0.31%。 根据涌益咨询， 商品猪周度出栏体重 123.19kg，周环比+0.19%。 12 月 22 日自繁自养生猪养殖利润-206.37 元/头，亏损周度环比缩小 68.13 元/头。 在当前时点， 仔猪价格大幅下滑后进入企稳状态， 但销量并未显著恢复。持续关注降温后猪病疫情扩散情况，观察产能去化节奏。 考虑行业估值处历史低位，我们建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持增长、 估值合适的猪企，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物等。
肉鸡养殖： 12 月 22 日肉鸡养殖板块 PB 为 2.02 倍，周环比-1.94%，处历史低位区间。 白羽鸡： 根据博亚和讯， 12 月 22 日毛鸡均价 3.62 元/斤，周环比-0.96%；鸡苗均价 1.26 元/羽，周环比-32.62%；白羽鸡养殖利润-3.15 元/羽，亏损周度环比扩大 0.25 元/羽；屠宰量开工率 68%，周环比持平。根据协会数据， 12 月 10 日在产父母代存栏 2043 万套，周环比-4.08%；父母代鸡苗销量148 万套，周环比+0.09%。 祖代引种方面，根据 Mysteel 信息显示， 12 月 22日我国从美国俄克拉荷马州引种的 1 万套祖代鸡已落地，打破自 10 月下旬以来美国祖代引种中断的局面。 鸡苗供应方面，为规避屠宰企业春节放假，养殖企业陆续进入停孵期，鸡苗供应持续减少。 根据养殖链传导，我们认为后续父母代存栏或现拐点， 建议关注益生股份、民和股份等。 黄羽鸡： 根据新牧网， 12 月 6 日黄羽鸡全国均价 7.08 元/斤，周环比-0.04%。 产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行， 头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。
宠物： 根据海关总署， 23 年 11 月我国宠物食品出口量 2.64 万吨，同比+41.4%，实现连续 3 个月同比增长，环比-3.0%； 出口额 7.50 亿元，同比+29.6%，环比+3.5%；均价 2.84 万元/吨，同比-8.4%，环比-13.1%。分区域来看，美国、欧洲的非罐头类宠物食品出口金额同比+74.7%、 +15.0%， 美国恢复情况更好。宠物个股可积极关注海外业务增长优秀、国内品牌积极扩张的中宠股份。
投资建议： 农业板块整体估值处历史低位区间。个股建议关注生猪养殖中的牧原股份、温氏股份、天康生物等；白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等；黄羽鸡养殖中的立华股份； 种业中的转基因龙头企业及隆平高科、登海种业等； 饲料业务中的海大集团；动保业务中的科前生物、中牧股份、普莱柯等；宠物板块中的中宠股份、 乖宝宠物、 佩蒂股份。
风险提示： 畜禽价格不达预期的风险，疫病的风险，原料价格波动的风险等