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电力设备及新能源行业:HBC再破转换效率世界纪录

加入日期:2023-12-21 16:22:29

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-12-21 16:22:29讯:

(以下内容从中国银河《电力设备及新能源行业:HBC再破转换效率世界纪录》研报附件原文摘录)
核心观点:
事件:12月19日,经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)权威认证报告,隆基绿能自主研发的背接触晶硅异质结太阳电池(HeterojunctionBackContact,HBC),即采用了HJT+BC技术,利用全激光图形化可量产制程工艺获得27.09%的电池转换效率,创造单结晶硅太阳能电池效率的新世界纪录。
HJT+BC或是晶硅电池最优解。复盘单晶晶硅电池转换效率史,2022年11月隆基首次打破世界纪录使用的是纯HJT技术,而此前成功守擂5年之久的日本机构Kaneka使用的也是HJT+BC技术;据NREL,25%以上的效率纪录中均由HJT或BC技术实现。原理上,HJT的结构特征可以形成更高的开路电压Voc,同时实现更好的钝化效果,而BC技术正面无栅线遮挡可以形成更高的短路电流Jsc;更高Voc与Jsc的水平具备提升效率的天然优势。另外从产业角度看,HJT技术具备最简单的工艺流程,与工艺难度最大的BC技术或可实现良好的互补,更易落地量产,故我们认为HJT+BC或是下一代晶硅电池技术。
HJT加速提效降本,2024年可期。HJT提效降本路径包括双面微晶、光转膜、薄片化、银包铜、0BB等技术;本次隆基研发团队开发了超薄少铟的TCO薄层,推进了HJT无铟化降本。我们认为随着金属化、封装工艺等方面的边际改善空间逐渐缩小,当前HJT亟待解决的问题是设备投资成本高。据2023年光伏行业年度大会报告,2024年HJT成本有望实现突破,订单、投资强度等将迎来一波高潮。
BC平台属性强,技术难度大。BC指背接触这类电池结构,实际是一种平台升级型技术,即可与HJT、TOPCon结合为HBC、TBC技术,亦可与PERC结合为HPBC技术,因此拥有相关技术储备的企业具备先发优势。此外,BC电池需要用到3道激光工序,或涉及到图形化工艺,技术难度最大。目前已实现量产的仅隆基绿能、爱旭科技及TCL中环旗下的Maxeon,其中隆基规划34GW产能行业第一;晶科能源晶澳科技等头部企业亦表明有相关技术储备。
投资建议:光伏行业正处于P型转N型的技术变革期,N型技术路线终局尚未可知;尽管目前TOPCon产业化进程遥遥领先于HJT、BC技术,但从第一性原理出发,我们仍坚定看好HJT+BC成为下一代光伏技术,建议关注:1)HJT增效降本进行时,电池、材料企业齐发力,推荐技术领先的通威股份(600438.SH)、隆基绿能(601012.SH)、东方日升(300118.SZ)、明阳智能(601615.SH)、迈为股份(300751.SZ,机械组覆盖)、苏州固锝(002079.SZ)等。2)IBC技术难度最大,激光设备确定性最强,推荐隆基绿能(601012.SH)、大族激光(002008.SZ,机械组覆盖)、帝尔激光(300776.SZ,机械组覆盖)等。
风险提示:行业政策不及预期的风险;新能源发电消纳能力不足的风险;新技术进展不及预期的风险;竞争加剧导致产品价格持续下行的风险;海外贸易环境恶化带来的政策风险。





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