顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-14 10:23:58讯：

（以下内容从华西证券《通信行业：AI生态向硬件延伸，2024 AI PC元年》研报附件原文摘录）
1、AI生态逐渐向硬件延伸，2024为AI PC元年
2023年10月19日，英特尔在Innovation 2023大会上分享了AI PC使用案例后，宣布启动AI PC加速计划，以加速AI在客户端的应用，预计将在2025年前为超过1亿台PC带来AI应用，并由计划于12月14日发布的英特尔酷睿Ultra处理器率先推行。
10月24日，联想在2023联想Tech World创新科技大会上展示了联想首款AI PC，并与英伟达一同推出针对企业用户的混合人工智能计划。
10月25日，高通在骁龙峰会上推出了专为AI打造的骁龙XElite处理器。
此外，根据新华网咨询，7月荣耀与AMD共同召开媒体沟通会，宣布将在今年发布首款搭载AI引擎的笔记本电脑荣耀MagicXPro系列锐龙版；
惠普方面表示正在开发支持AI的PC，新型号产品最早可能在2024年投放市场。
宏基也计划将AI应用导入终端设备，预计在2024-2025年陆续推出AI笔记本电脑相关方案。
2、英特尔客户端SoC革命性架构转变，有望持续引领
我们认为，英特尔酷睿Ultra采用MeteorLake先进架构，通过全新的分离式模块架构，将芯片组功能全面融入处理器当中，并首次将NPU集成到PC处理器中，同时还集成锐炫系列核芯显卡，是AI PC实际应用落地的关键标志。
3、核心观点：
1）2024年或将成为AI PC元年，全球PC产业有望加速买入AI时代。我们认为，当前时点AI PC对PC行业仍处于产品早期阶段，受限于算力能耗等多方面原因，现阶段的AI模型仍大多数运行在云端而非本地。根据前文总结，大多数终端厂商的AI PC陆续将于2024-2025年开始上市。
根据群智咨询则预测，2024年将成为AI PC规模性出货的元年，预计到2024年，全球AI PC整机出货量将达到约1300万台，2025-2026年，AI PC整机出货量将保持两位数以上的年增长率，并在2027年成为主流化的PC产品类型，这意味着，未来五年内全球PC产业将稳步迈入AI时代。
2）生成式AI应用或将成为AI PC渗透加速的关键转折点。尽管当前AI PC的产品噱头大于实际用户体验，但是通过联想的终端展示，以及Intel的AI PC加速计划，和众多ISV深度绑定的合作生态，都表明，终端侧的AI升级存在云端不具备的优势，包括融入了终端侧个人用户工作流习惯，能够为用户提供个性化、差异化的体验。英特尔提供的一整套软硬件生态有望加速AI渗透进程，此外微软的WinML、开源的ONNXRT以及英特尔的OpenVINO等一系列软件堆栈均已初具规模，具备应用推广基础。
3）PC市场复苏趋势显现，叠加Windows10停更，驱动24-25年换机潮。根据市场调查机构Gartner的数据，今年第二季度全球PC出货量总计5970万台，同比下降16.6%，而此前连续两个季度同比下降超过30%，显示出初步企稳迹象。IDC数据显示，2023年第三季度全球PC出货量为6820万台，环比增长11%，同比降幅收窄至8%，PC出货量连续两个季度环比增长。同时，根据微软官网，Windows10将于2025年10月14日停更，推动电脑配置升级。
我们认为，在PC换机潮背景下，叠加AI加速渗透，AI PC有望迎来发展加速期，相关受益标的包括芯片Intel、AMD、高通和PC终端厂商联想、微软、荣耀等。
PC OEM龙头有华勤技术，相关模组厂商有移远通信等，相关电磁屏蔽厂商有中石科技、飞荣达。
4、通信板块观点
当前时点，面临全球地缘政治冲突及中美科技博弈的多重不确定性情况，TMT行业对国产替代、自主可控等政策发展具有阶段性影响，从而催化包括算力租赁、卫星通信、鲲鹏体系等热点主题；当前算力相关板块回调，市场分歧，中长期我们仍坚定看好相关行业的高成长与大空间。
1）电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通等；
2）持续推荐算力&通信基础设施
无线通信&服务器等设备商：中兴通讯、紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）等；
相关配套服务商：英维克（液冷）、新能源（电源）；
算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、中贝通信、网宿科技、数据港等。
3）光网络升级
光模块及光放大器：光迅科技、天孚通信、德科立、中际旭创、新易盛；
激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。
4）军工通信：烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、海格通信（华西通信&军工联合覆盖）、七一二等；
5）工业互联：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、威胜信息等；
6）液晶面板：TCL科技（华西通信&电子联合覆盖）等。
5、风险提示
AI PC应用推广不及预期；芯片产品不及预期；系统性风险。