受益下游市场需求强劲，去年前三季度业绩下滑的贵州三力(行情603439,诊股)（603439.SH），四季度业绩大增，全年业绩预喜。

　　1月8日晚间，贵州三力披露2022年业绩预告显示，预计公司全年实现营收11.26亿—12.44亿元，同比增长19.92%—32.49%；实现净利润1.96亿—2.17亿元，同比增长28.71%—42.5%；实现扣非净利润1.87亿—2.06亿元，同比增长37.55%—51.53%。

　　根据公告，自去年12月份以来，国内对新型冠状病毒感染治疗相关药品的需求大幅提升，贵州三力核心产品开喉剑喷雾剂市场需求大量增加，导致公司四季度业绩大增。

　　根据业绩预告计算，公司四季度实现营收4.16亿元—5.34亿元，净利润0.92亿元—1.13亿元，扣非净利润0.92亿元—1.11亿元。

　　长江商报记者注意到，作为贵州三力的核心产品，开喉剑喷雾剂在2022年上半年营收占比达到89.39%，而为应对下游市场需求，公司也在持续扩产。根据最新公告，公司募投项目正在稳定进行，届时新增产能规模预计将达到开喉剑喷雾剂6000万瓶/年，公司总体产能规模将接近10000万瓶/年。

　　全年净利最高或达2.17亿

　　下游市场需求劲增，贵州三力业绩四季度扭转颓势，向市场交出了一份不错的答卷。

　　资料显示，贵州三力成立于1995年，是一家集研发、生产和销售于一体的现代化中成药制药企业。公司产品线主要围绕儿科、呼吸系统科、心脑血管科、消化内科等领域，主要产品为开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂和强力天麻杜仲胶囊等。

　　2013年，贵州三力营收仅为1.59亿元、净利润仅为0.19亿元，经过六年不间断增长，2019年，公司营收和净利润分别达到8.84亿元、1.33亿元，分别较2013年增长4.56倍、6倍。

　　2020年4月，贵州三力在上交所挂牌上市，然而，上市当年，受到疫情影响，公司营收净利首次双双下滑，分别实现6.3亿元、0.94亿元，同比下降28.69%、29.4%。

　　2021年，随着国内疫情得到有效控制，经济回暖，贵州三力当年实现营收9.39亿元，净利润1.52亿元。

　　1月8日晚间，贵州三力披露2022年业绩预告，预告显示，预计全年实现营收11.26亿—12.44亿元，同比增长19.92%—32.49%；实现净利润1.96亿—2.17亿元，同比增长28.71%—42.5%；实现扣非净利润1.87亿—2.06亿元，同比增长37.55%—51.53%。

　　值得一提的是，2022年前三季度，贵州三力实现营收、净利润分别为7.1亿元、1.04亿元，同比变动分别为15.59%、-7.4%，增收不增利。

　　贵州三力表示，2022年前三季度，因国内疫情管控等，公司营业收入、净利润等财务指标增长较缓。但自12月份以来，随着新冠肺炎疫情防控新十条措施、对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”等方案相继出台，国内对新型冠状病毒感染治疗相关药品的需求大幅提升，公司核心产品开喉剑喷雾剂及开喉剑喷雾剂（儿童型）市场需求大量增加。

　　根据业绩预告计算，公司四季度实现营收4.16亿元—5.34亿元，净利润0.92亿元—1.13亿元，扣非净利润0.92亿元—1.11亿元。可以看出，若公司全年净利达预告上限，则公司四季度单季净利润将超前三季度总额。

　　扩产满足下游需求

　　核心产品销售大增，贵州三力亦在大力扩产。

　　据了解，开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂是贵州三力的核心产品。其中，开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂是国家专利产品及独家品种，已列入国家医保目录及部分省份的国家基本药物地方增补目录，临床用于上呼吸道感染、急慢性咽炎、扁桃体炎、咽喉肿痛、口腔炎、口腔溃疡、牙龈肿痛等病症。

　　上述两款产品也是贵州三力营业收入和净利润的主要来源。2017年—2022年上半年，两款产品合计贡献销售收入分别为6.12亿元、6.93亿元、8.53亿元、6亿元、8.79亿元、3.84亿元，分别占当年主营业务收入的95.80%、95.89%、96.54%、95.09%、93.59%、89.39%。

　　2021年，贵州三力开喉剑喷雾剂（含儿童型）分别实现产量3884.05万盒，销售量3671.95万盒。

　　在此前的调研中，贵州三力曾表示，目前开喉剑喷雾剂（含儿童型）在处方端和OTC端占比大概是6.5:3.5。公司开喉剑经过之前处方端开拓，未来空间相对有限。公司销售队伍在持续建设，大力拓展第二、三终端，预计未来OTC端的增长会高于处方端，最终处方端和OTC端比例预计会达到4:6。

　　贵州三力表示，目前，针对公司开喉剑喷雾剂及开喉剑喷雾剂（儿童型）供应紧张的情况，公司积极响应政府的号召，努力供应国内各医院端、OTC端及基层医疗机构，严格落实生产规范及安全生产防范措施，加紧作业，执行车间机器不停转、员工轮岗、7*24小时的生产计划，目前产能利用率接近200%，可保障每天超过20万瓶开喉剑系列产品的生产和供应。

　　与此同时，针对此前的募投项目，贵州三力在1月3日披露，2020年上市的贵州三力首次公开发行募集资金净额2.37亿元。其中“GMP改造二期扩建项目”预计总投资额为1.64亿元，在变更项目建设地点及主要建设内容后，预计总投资额为2.2亿元。

　　公司披露，募投项目“GMP改造二期扩建项目”已在公司新取得的毗邻公司现厂区的土地持续建设中，截至1月3日公告，项目已完成2栋4层主体生产车间的建设工作，并将于2023年1月中旬开始净化工程的实施，预计6月可完成全部生产线的安装，7月完成调试并开展试生产工作，届时新增产能规模预计将达到开喉剑喷雾剂6000万瓶/年，公司总体产能规模将接近10000万瓶/年。